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1、CORP0RATEVALUATION公司估值胡鋒初創(chuàng)公司介紹初創(chuàng)公司的估值模型及應(yīng)用初創(chuàng)公司的學(xué)術(shù)研究思路第七章初創(chuàng)公司估值專題一、初創(chuàng)公司介紹我們身邊的初創(chuàng)公司2006年1月創(chuàng)立2004年2月創(chuàng)立2004年涉足電子商務(wù)2010年3月創(chuàng)立2007年創(chuàng)立2005年創(chuàng)立2010年創(chuàng)立2008年7月創(chuàng)立2007年9月創(chuàng)立案例引入全球互聯(lián)網(wǎng)公司排名截止2012.6全球上市互聯(lián)網(wǎng)公司排名谷歌2260.10亞馬遜1150.30Ebay673.10? Facebook600.32騰訊597.04阿里巴巴400.00百度308.00雅虎223.40案例引入中國互聯(lián)網(wǎng)公司排名截止2012.6騰訊
2、597.04阿里巴巴400.00百度308.00網(wǎng)易54.00奇虎36028.50新浪27.60優(yōu)酷土豆25.00攜程24.00搜房網(wǎng)17.90搜狐14.50前程無憂13.70暢游12.20巨人12.10人人11.80盛大游戲7.86網(wǎng)龍7.39YY7.00世紀(jì)互聯(lián)5.27藝龍5.16完美時(shí)空5.08新意網(wǎng)5.03易居中國3.66太平洋網(wǎng)3.40當(dāng)當(dāng)3.29網(wǎng)秦科技2.99易車網(wǎng)2.52鳳凰新媒體2.42空中網(wǎng)2.32慧聰網(wǎng)2.02世紀(jì)佳緣1.63淘米1.19掌上靈通1.00九城0.88斯凱0.60酷6傳媒0.54麥考林0.31金融界0.24中網(wǎng)在線0.17旅程天下0.03案例
3、引入全球科技公司市值排名，截止2012.6科技公司公司市值（億美元）? 蘋果5068.38谷歌2260.10微軟2244.70IBM2131.60美國電話電報(bào)1926.10亞馬遜1150.30思科1019.90英特爾987.70Ebay673.10Facebook600.32案例引入全球互聯(lián)網(wǎng)公司市值排名，截止2013.6案例引入全球互聯(lián)網(wǎng)公司市值排名，截止2013.6案例引入Groupon（團(tuán)寶網(wǎng)）上市啦?。?！2011年11月7日，美團(tuán)購網(wǎng)站GrouponIPO上市，首日股價(jià)報(bào)收于26.11美元，較發(fā)行價(jià)20美元上漲了30.6%。Groupon首席執(zhí)行官AndrewMason
4、持股價(jià)值達(dá)12億美元，持股7.3%。2、印度1、中國4、QQ3、Facebook6、MySpace5、美國最新世界人口排名7、印度尼西亞9、人人網(wǎng)8、巴西10、Twitter案例引入FacebookexampleFacebook是一個(gè)社交網(wǎng)路服務(wù)網(wǎng)站，于2004年2月4日上線。從2006年9月到2007年9月間，該網(wǎng)站在全美網(wǎng)站中的排名由第60名上升至第7名。作為社區(qū)網(wǎng)站Facebook的掌門人?！陡２妓埂啡涨霸u(píng)選出十位最年輕的億萬富翁，26歲的馬克-扎克伯格以69億美元的身價(jià)排在首位，他也因此成為世界上最年輕的億萬富翁。2010年12月，扎克伯格被《時(shí)代雜志》評(píng)選為“2010
5、年年度風(fēng)云人物”。案例引入Facebookexample2007年10月，當(dāng)微軟公司還在投資這家公司時(shí)，初出茅廬的Facebook的估值只有150億美元。此后該公司估值不斷創(chuàng)出新高。2011年1月，當(dāng)高盛集團(tuán)牽頭該公司15億美元的新一輪融資時(shí)，F(xiàn)acebook的估值已經(jīng)漲到了500億美元。如今，F(xiàn)acebook的股份在私人交易市場的估值已經(jīng)達(dá)到約840億美元。有些人相信如果明年Facebook上市，其估值將達(dá)到1,000億美元。這個(gè)數(shù)字將超過惠普公司（目前市值740億美元）和亞馬遜公司（目前市值970億美元）。Facebook的發(fā)言人拒絕就該公司的估值問題置評(píng)。案例引入From
6、GeoffYang52歲的GeoffYang是加州RedpointVentures公司的風(fēng)險(xiǎn)投資人。RedpointVentures主要投資社交網(wǎng)絡(luò)的初創(chuàng)企業(yè)。Facebook創(chuàng)建了一個(gè)完整的生態(tài)系統(tǒng)，這就是人們現(xiàn)在所說的社交網(wǎng)絡(luò)?？梢哉f我們?cè)诠雀枭砩峡吹降拿恳活惛呤找娈a(chǎn)品幾乎都會(huì)在Facebook上重現(xiàn)。Facebook有可能值這么多錢，其估值甚至可能高于谷歌，因?yàn)樗臉I(yè)務(wù)范圍更廣，增長速度要快得多。案例引入Facebook的盈利模式首先，去年在線廣告業(yè)務(wù)市場的規(guī)模為250億美元，目前Facebook在陳列式廣告（displayads）的市場份額大約為27%。到2015年，在
7、線廣告業(yè)務(wù)的市場規(guī)模能達(dá)到450億美元。這樣Facebook能從陳列式廣告獲得70億美元的收入。其次，區(qū)域性廣告（local-ad）是一個(gè)很大的市場。目前這一市場的收入為1,330億美元，互聯(lián)網(wǎng)在其中所占份額日益擴(kuò)大。我們假設(shè)到2015年區(qū)域性廣告市場的規(guī)模能達(dá)到1,500億美元，其中互聯(lián)網(wǎng)占據(jù)了20%的市場份額，而Facebook又占據(jù)了互聯(lián)網(wǎng)的20%，這樣Facebook又能獲得60億美元的收入。案例引入Facebook的盈利模式最后還有國際業(yè)務(wù)收入。通常情況下，國際業(yè)務(wù)收入是美國國內(nèi)收
