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1、第27卷第1期金融教育研究Vo1．27No．12014年2月ResearchofFinanceandEducationFeb．2014廣東經濟發(fā)展中的金融支持研究——基于面板數據的實證檢驗陳明(廣東白云學院財經學院，廣東廣州510450)摘要：運用廣東2000—2012年面板數據，系統(tǒng)考察了金融規(guī)模、金融結構及其它相關控制變量對廣東各地區(qū)經濟增長的影響。通過運用固定效應模型和動態(tài)面板數據模型，發(fā)現目前廣東金融規(guī)模擴張不利于經濟增長，而改善金融結構、降低銀行集中度以及提高全社會固定資產投資比重則會增加銀行業(yè)競爭、促進經濟發(fā)展。關鍵詞：金融規(guī)模
2、；金融結構；經濟增長中圖分類號：F124．7文獻標識碼：A文章編號：2095—0098(2014)01—0049—07一、引言金融作為經濟資源配置的核心在現代經濟中處于重要地位。國外有關金融發(fā)展與經濟增長關系的論證最早可以追溯到Schumpeter(1912)對創(chuàng)新的研究。該研究認為有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)提供融資幫助來加速技術創(chuàng)新和提高生產力，進而促進經濟增長。?Goldsmith等經濟學家(1969)認為金融市場是經濟活動的中心。McKinnon(1973)認為發(fā)展中國家金融市場的不完全導致了資源配置的扭曲，阻礙了經濟發(fā)展。_3JLe—vine
3、和Zel'VOS(1998)引人了一些反映股票市場發(fā)展狀況的指標，對金融中介與經濟增長關系的研究。結果表明：股票市場和銀行發(fā)展指標都顯著影響了經濟增長?！?國外學者的研究明確了金融發(fā)展與經濟發(fā)展的緊密相關性，奠定了經濟發(fā)展中金融支持的實證研究基石。對我國經濟發(fā)展中金融所起作用的研究，主要集中在兩個方面：一是金融規(guī)模的發(fā)展是否促進了經濟發(fā)展。武志(2010)采用戈氏指標在對我國金融發(fā)展與經濟增長的研究中，指出了雖然金融增長能夠促進經濟增長，但金融發(fā)展的內在質卻只能由經濟增長所引致?！?何誠穎、徐向陽(2013)利用際面板數據分析了金融發(fā)展與中
4、國經濟增長源泉之間的關系，得出金融發(fā)展并沒有對我國經濟增長起到推動作用，反而起到了抑制作用。趙小克，李惠蓉(2013)分析根據1978—2011年的數據，建立VAR模型，對我國金融發(fā)展與經濟增長的關系進行了實證再檢驗，結果表明，長期內金融發(fā)展規(guī)模的擴大顯著推動了經濟增長。二是金融體系結構的變化是否促進了資源配置效率的提高。林毅夫、孫希芳(2008)認為在我國現階段，中小金融機構市場份額的上升對經濟增長具有顯著的正向影響。_8賀小海、劉修巖(2008)利用樣本期為1987—2004年的級面板數據對中國各區(qū)銀行業(yè)結構與經濟增長的關系進行了計量分
5、析，研究表明中國各區(qū)銀行業(yè)結構對經濟增長存在著顯著為負的影響。9汪振(2010)對1985—2008年間甘肅金融數據采用誤差修正模型進行了實證分析，發(fā)現其金融結構與經濟增長不協調?！?。。楊俊、王佳(2012)研究指出金融結構影響收入不平等的經濟增長渠道不暢通。李斌紅(2012)利用廣東1995—2009年的經濟發(fā)展數據，構建了兩個衡量廣東金融結構的因子，并將它們與經濟增長指標置于同一模型進行回歸分析后發(fā)現：金融總量因子與廣東的經濟增長率呈顯著正相關關系。[]收稿日期：2013—1l一12基金項目：廣東白云學院2012年度校級科研項目(BYK
6、Y201224)作者簡介：陳明(1979一)，男，湖南平江人，講師，研究方向為宏觀經濟管理。50金融教育研究2014焦以上研究帶給我們很多啟示，但也存在一些不足。例如：有學者關于金融在經濟發(fā)展中的作用的研究，停留在國家層面；有學者僅把金融機構存貸款余額之和作為金融資產總量指標，這樣就不能真正反映一國金融發(fā)展的情況；有學者僅考慮銀行業(yè)而較少考慮資本市場和保險市場；有學者僅從金融規(guī)模的角度考察經濟增長中金融發(fā)展情況，沒有考慮結構性因素，有可能會遺漏重要的解釋變量；等等。針對以上不足，為了能夠同時反映研究對象在時間和空間兩個維度上的不同變化規(guī)律，
7、本文將在已有文獻的基礎上，利用面板模型，選擇金融規(guī)模和反映金融結構的銀行業(yè)結構變量，對2000年到2012年廣東經濟發(fā)展中的金融的作用進行較為細致的實證檢驗。二、變量選取、數據來源與模型設定(一)變量選取與數據來源為了研究經濟發(fā)展中金融支持的作用，我們參考大多數文獻的做法，選擇生產總值作為衡量廣東經濟發(fā)展的代理變量，為剔除通貨膨脹的影響，采用按2000年定基價格計算的生產總值增長率來衡量廣東各地區(qū)的經濟發(fā)展速度，記為RGDP。金融規(guī)模主要指各類金融資產和各種金融機構的增多，因此我們選擇各地區(qū)金融資產總量占該地區(qū)國內生產總值的比重作為衡量金融
8、規(guī)模水平的代理變量，記為JRGM。反映金融結構的變量為銀行集中度，我們借用王勛(2011)做法，用各地區(qū)中小金融機構年末本外幣貸款余額占該地區(qū)全部金融機構總貸款余額的比例衡量銀行
