油價(jià)盤跌時(shí)代LLDPE投資策略.ppt

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1、油價(jià)盤跌時(shí)代的LLDPE投資策略大綱2原油的定數(shù)與變數(shù)LL的格局與展望2015年LL的投資策略化工品價(jià)格龍頭——原油！3原油的定數(shù)日本、歐洲經(jīng)濟(jì)不濟(jì)，放水自療。中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，寬松求變。美國經(jīng)濟(jì)良好，加息預(yù)期強(qiáng)烈，再顯避風(fēng)港本色，美元升值勢(shì)不可擋。美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上行，油價(jià)打壓明顯。4原油的定數(shù)5據(jù)預(yù)測(cè)，2015年原油供大于求的狀況將依然存在。OPEC各國由于各自利益需求，難以達(dá)成減產(chǎn)目標(biāo)。原油后備產(chǎn)能充裕，足以應(yīng)對(duì)短期波動(dòng)。原油的變數(shù)1、政治因素？將長期存在，俄羅斯利空、中東利多。2、美國能源出口？液化天然氣已然先行。但低油價(jià)背景下，未來猶未可知。3、美元加息周期影響？或在6月之后。我

2、們認(rèn)為，2015年WTI油價(jià)運(yùn)行區(qū)間50-70，Brunt和WTI價(jià)差在3-5美元。6LL產(chǎn)業(yè)格局相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的定價(jià)體系相對(duì)明顯的季節(jié)性因素油價(jià)顯著影響PP期貨市場開始成熟，使得化工品種投資機(jī)會(huì)顯著增加7LL產(chǎn)業(yè)展望前述影響依然存在。外加以下價(jià)格運(yùn)行特征：油價(jià)是影響LL價(jià)格的第一驅(qū)動(dòng)因素。煤化工對(duì)于市場的沖擊被低油價(jià)抵消。使得大商所LL、PP的跨期、擴(kuò)品種套利機(jī)會(huì)存在。工廠停產(chǎn)檢修限產(chǎn)行為依然會(huì)存在，或可成為階段性多頭因素。煤化工產(chǎn)品的加入，部分推高了LL社會(huì)庫存，抵消了下游薄膜產(chǎn)業(yè)的自然增長需求。（包括2014年中廢料回收等利多政策影響）LL年中出現(xiàn)意外上行概率偏低。油價(jià)的降低，使得

3、目前現(xiàn)貨生產(chǎn)利潤較高，存在降價(jià)空間。8LL投資策略：長周期趨勢(shì)策略9核心運(yùn)行區(qū)間下移至7000-9000一帶。重心或逐步下移。季節(jié)性規(guī)律仍將作用于價(jià)格。LL投資策略：LL跨期消費(fèi)預(yù)期套利LL-PP價(jià)格修正式套利10LL投資策略：LL-PP價(jià)格修正式套利11謝謝觀賞