格力電器償債能力分析.doc

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1、格力電器公司2011-2013年償債能力分析一、公司簡介珠海格力電器股份有限公司成立于1991年，是目前全球最大的集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、格力電器標志服務(wù)于一體的專業(yè)化空調(diào)企業(yè)。格力電器旗下的“格力電器”品牌空調(diào)，是中國空調(diào)業(yè)唯一的“世界名牌”產(chǎn)品。格力電器旗下的“格力電器”品牌空調(diào)，是中國空調(diào)業(yè)唯一的“世界名牌”產(chǎn)品，業(yè)務(wù)遍及全球100多個國家和地區(qū)。1995年至今，格力電器空調(diào)連續(xù)16年產(chǎn)銷量、市場占有率位居中國空調(diào)行業(yè)第一；2005年至今，家用空調(diào)產(chǎn)銷量連續(xù)4年位居世界第一；2011年，格力電器全球

2、用戶超過8800萬?！?012年，格力電器實施全球化品牌戰(zhàn)略進入第五年。格力電器將繼續(xù)發(fā)揚“創(chuàng)造資源、美譽全球”的企業(yè)精神和“人單合一、速戰(zhàn)速決”的工作作風(fēng)，深入推進信息化流程再造，以人單合一的自主經(jīng)營體為支點，通過“虛實網(wǎng)結(jié)合的零庫存下的即需即供”商業(yè)模式創(chuàng)新，努力打造滿足用戶動態(tài)需求的體系，一如既往地為用戶不斷創(chuàng)新，創(chuàng)出中華民族自己的世界名牌！二、格力電器公司2011-2013年償債能力分析與評價（一）短期償債能力分析短期償債能力是十分重要的，當一個企業(yè)喪失短期償債能力時，它的持續(xù)經(jīng)營能力將受到質(zhì)

3、疑。因此，短期償債能力分析是報表分析的第一項內(nèi)容。根據(jù)2011年至2013年3年流動比率、存貨周期率、速度比率和現(xiàn)金比率的指標數(shù)據(jù)：1、歷史比較分析201120122013流動比率（%）1.48251.26231.2083速動比率（%）1.28221.07180.9781現(xiàn)金比率（%）0.7220.540.497格力電器短期償債能力分析00.20.40.60.811.21.41.6201120122013流動比率速動比率現(xiàn)金比率（1）流動比率分析：流動比率＝流動資產(chǎn)/流動負債，一般的流動比率越高，短期

4、償債能力越強，債權(quán)人的權(quán)益越有保障。但流動比率過高則會影響公司的運營效率。當流動比率為200%時較為恰當。從上表可以看出，三年內(nèi)流動比率均在100%－200%之間，表明公司狀況較穩(wěn)定可靠。（2）速動比率分析：速動比率＝速動資產(chǎn)/流動負債，在家電行業(yè)，速動比率為0.9較為恰當。如果速動比率大于0.9，盡管債務(wù)償還的安全性很高，但卻可能因為企業(yè)現(xiàn)金及應(yīng)收帳款資金占用過多，可能失去一些有利的投資和獲得的機會。從表中可以看出，格力電器的速動比率在2011-2013年呈下降趨勢，說明格力電器調(diào)整了策略，適當調(diào)低

5、了比率。（3）現(xiàn)金比率分析：現(xiàn)金比率高，說明企業(yè)支付能力強，但格力電器的現(xiàn)金比率是逐年下降，但是低于0.5則說明企業(yè)存在風(fēng)險。2、同業(yè)比較分析通過格力電器2013年資料，進行同業(yè)比較分析。該企業(yè)實際指標值及同行業(yè)標準值如下表：格力電器蘇泊爾老板電器流動比率1.20832.44363.9853速動比率0.97811.64973.2734現(xiàn)金比率0.4970.4430.2500.511.522.533.544.5格力電器蘇泊爾老板電器流動比率速動比率現(xiàn)金比率（1）流動比率分析：從上表可以看出，格力電器流動

6、比率明顯的低于其他兩家電器企業(yè)，說明該企業(yè)的短期償債能力與其他兩家公司相比差距有點大。為進一步掌握流動比率的質(zhì)量，應(yīng)分析流動資產(chǎn)的流動性強弱，主要是應(yīng)收賬款和存貨的流動性。（2）速動比率分析：從上表可以看出，格力電器年末速動比率明顯低于另外兩家電器企業(yè)，表明該公司短期償債能力相對來說較低。而該指標所反映的短期償債能力比流動比率更為準確，更加可信。（3）現(xiàn)金比率分析：從上表看，格力電器本年現(xiàn)金比率明顯高于另兩家電器企業(yè)，說明該企業(yè)用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力較高。3、其他因素分析2011年2012年2013

7、年應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（次）32.992336.213528.2051存貨周轉(zhuǎn)率（次）13.496517.518311.8123從上表中可以看出，格力電器的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率2012年最高，一般來說，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率越高越好。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率高，表明公司收帳速度快，壞帳損失少，資產(chǎn)流動快，償債能力強。2013年應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率最低，說明企業(yè)的營運資金會過多地呆滯在應(yīng)收帳款上，影響正常的資金周轉(zhuǎn)。存貨周轉(zhuǎn)率在2012年時最高，說明在2012年企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)快，企業(yè)的銷售能力強，營運資金占用在存貨上的金額也越少。上述短期償

8、債能力指標，都是從財務(wù)報表資料中獲取的?？梢恍┰谪攧?wù)報表中沒有反映出來的因素，也會影響企業(yè)的短期償債能力。例如增加償債能力的因素有：可動用的銀行貸款指標、準備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)和償債能力的聲譽；減少償債能力的因素有：未作記錄的或有負債、擔保責(zé)任引起的或有負債等。（二）長期償債能力分析長期償債能力是企業(yè)償還長期債務(wù)的現(xiàn)金保障程度。主要取決于企業(yè)資產(chǎn)與負債的比例關(guān)系，以及獲利能力，而不是資產(chǎn)的短期流動性。長期償債能力分析，有利于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、降低財務(wù)風(fēng)險；有