珠海格力電器償債能力分析

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1、以選擇珠海格力電器的資料為基礎進行分析---------------------------------------------------一、償債能力分析1．流動比率=2.速動比率==3.現(xiàn)金比率=4.現(xiàn)金流量比率=歷年數據2013.12.312012.12.312011.12.31流動比率（%）107.50107.94111.78現(xiàn)金流量比率（%）13.4423.355.22速動比率（%）93.9086.0784.51現(xiàn)金比率（%）41.2337.0525.01二、長期償債能力1.資產負債率=2.股東權益比率=3.償債保障比率=年份

2、2013.12.312012.12.312011.12.31資產負債率（%）73.4774.4078.43股東權益比率（%）26.5325.6421.57償債保障比率（%）757.41434.501991.40三、利率保障倍數利率保障倍數=年份2013.12.312012.12.312011.12.31利率保障倍數-92.89-17.99-12.98償債能力分析:珠海格力電器股份有限公司的流動比率低，說明其缺乏短期償債能力。現(xiàn)金比率逐年增高，說明其即刻變現(xiàn)能力在逐漸增強，資產負債率逐年降低，說明其財務上趨于穩(wěn)健。但公司利率保障倍數很小，

3、其支付利息的能力很弱。第2次作業(yè)營運能力分析營運能力體現(xiàn)了企業(yè)運用資產的能力,資產運用效率高,則可以用較少的投入獲取較高的收益。下面從長期和短期兩方面來分析格力的營運能力:1.短期資產營運能力(1)存貨周轉率。存貨對企業(yè)經營活動變化具有特殊的敏感性,控制失敗會導致成本過度,作為格力的主要資產,存貨的管理更是舉足輕重。由于格力業(yè)務規(guī)模擴大,存貨規(guī)模增長速度小于其銷售增長的速度,因此存貨的周轉率逐年上升若該指標過小,則發(fā)生跌價損失的風險較大,但格力的銷售規(guī)模也保持了較快的增長,在業(yè)務量擴大時,存貨量是充足貨源的必要保證,且存貨中擬開發(fā)產品和

4、已完工產品比重下降,在建開發(fā)產品比重大幅上升,存貨結構更加合理。因此,存貨周轉率的波動幅度在正常范圍,但仍應提高存貨管理水平和資產利用效率,注重獲取優(yōu)質項目,加快項目的開發(fā)速度,提高資金利用效率,充分發(fā)揮規(guī)模效應,保持適度的增長速度。年份201120122013存貨周轉率4.695.467.28(2)應收賬款周轉率。3年來格力的應收賬款周轉率有了較大幅度的上升(見表),原因是主營業(yè)務的大幅上升,較嚴格的信用政策和收賬政策的有效實施。年份201120122013應收帳款周轉率113.61153.62156.843.長期資產營運能力固定資產

5、周轉率急劇下降是由處置、核銷部分固定資產及近年來主營業(yè)務量的大幅下降所致,說明格力沒有采取高度的固定資產利用率和管理效率?？傎Y產周轉率取決于每一項資產周轉率的高低,該指標(見下表)近年的下降趨勢主要是由于毛利率,應收賬款和固定資產利用率的提高使其下降幅度較小,格力要提高總資產周轉率,必須改善管理。年份201120122013總資產周轉率1.371.251.17總的來說,格力的資產營運能力很強,幾項指標都非常優(yōu)秀,堪稱行業(yè)典范。唯一不足就是長期資產營運能力稍有下降，應加強對總資產管理的更加合理化，彌補不足，保持行業(yè)優(yōu)勢！格力電器（獲利能力

6、分析）2012年格力電器1-6月份的營業(yè)收入為479億元，相比2011年同比增長19.45%，營業(yè)成本為370億元，相比2011年增長9.46%；2013年格力電器1—6月份的營業(yè)收入為530億元，相比2012年同比增長10.64%，營業(yè)成本為383億元，相比2012年同比增長3.5%。說明格力電器的營業(yè)狀況良好，具有較強的盈利能力。格力電器2012指標評價指標分析營業(yè)收入（億元）479營業(yè)收入增長率19.45%營業(yè)成本（億元）370營業(yè)成本增長率9.46%2013營業(yè)收入（億元）430營業(yè)收入增長率6.17%營業(yè)成本（億元）323營業(yè)

7、成本增長率5.95盈利能力通常用營業(yè)利潤率、銷售凈利率、資本金利潤率，利潤率越高，說明盈利能力越好。具體如表所示：格力電器2011—2013年各年中期盈利能力分析表2011年2012年2013年營業(yè)利潤率3.86%6.81%8.91%銷售凈利率5.51%5.99%7.59%從表中可以看出，格力電器2011—2013年的營業(yè)利潤率和銷售凈利率的變動趨勢基本一致，總體是呈上升趨勢，說明了格力電器的盈利能力較強。結合當今實際情況，就是越來越多的家庭都需要電器，只要格力的定價準確，其市場需求依然會保持增長，營業(yè)利潤率還會上升。由于銷售盈利指標都

8、是以營業(yè)指標為基礎的盈利指標分析，沒有考慮投入和產出的對比關系，還應從資產的應用效率和資本的投入報酬進一步分析，以公平的評價企業(yè)的盈利能力。而資產報酬率反映股東和債權人共同投入資金的盈利能力。通過查閱格力電