海爾集團(tuán)的發(fā)展與資本運(yùn)營(yíng).docx

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1、海爾集團(tuán)的發(fā)展與資本運(yùn)營(yíng)一、海爾集團(tuán)的發(fā)展過(guò)程海爾集團(tuán)公司的前身青島冰箱廠是于１９８４年在引進(jìn)德國(guó)利勃海爾電冰箱生產(chǎn)技術(shù)的基礎(chǔ)上成立的。在此之前，冰箱廠是一個(gè)虧損１４７萬(wàn)元的集體小廠，當(dāng)時(shí)人們的質(zhì)量意識(shí)還相當(dāng)?shù)?。１９８５年４月，冰箱廠當(dāng)眾砸毀了有嚴(yán)重質(zhì)量問(wèn)題的７６臺(tái)冰箱，極大地提高了工人們的質(zhì)量意識(shí)，這樣做的結(jié)果是１９８８年榮獲國(guó)家質(zhì)量獎(jiǎng)，１９９０年獲電冰箱行業(yè)唯一的國(guó)家質(zhì)量管理獎(jiǎng)。到１９９１年，連續(xù)五年被全國(guó)消費(fèi)者評(píng)為"最受歡迎的輕工產(chǎn)品電冰箱類"第一名，這時(shí)的冰箱廠，無(wú)論是品牌的知名度還是在產(chǎn)品質(zhì)量、服務(wù)質(zhì)量上，都達(dá)到了一個(gè)空前的高度。１９９１年１２月份，以青島電冰箱廠為核心企

2、業(yè)，以空調(diào)器廠、冷柜廠為緊密層企業(yè)，經(jīng)過(guò)改制，組建了海爾集團(tuán)公司。海爾集團(tuán)通過(guò)技術(shù)開(kāi)發(fā)、精細(xì)化管理、資本運(yùn)營(yíng)、兼并控股及國(guó)際化，使集團(tuán)公司迅速成長(zhǎng)為９６年在全國(guó)５００強(qiáng)中名列３０位的大型企業(yè)集團(tuán)，９２年到９６年五年間，海爾集團(tuán)銷售收入從８億元飆升至６１.６億元，９７年１－８月份銷售收入達(dá)６６億元。目前海爾集團(tuán)產(chǎn)品包括電冰箱、冷柜、空調(diào)器等１３個(gè)門類５０００余個(gè)規(guī)模品種，并批量出口到歐美、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)。海爾商標(biāo)在９６年的無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值達(dá)到７７億，成為名副其實(shí)的中國(guó)家電第一名牌。二、資本運(yùn)營(yíng)的兩種方式諾貝爾經(jīng)濟(jì)獎(jiǎng)獲得者、美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家史蒂格勒曾說(shuō)過(guò)：縱觀世界上著名的大企業(yè)、大公司、沒(méi)

3、有一家不同在某個(gè)時(shí)候以某種方式通過(guò)資本運(yùn)顴發(fā)展起來(lái)的，也沒(méi)有哪一家是單純依靠企業(yè)自身利潤(rùn)的積累發(fā)展起來(lái)的。海爾集團(tuán)發(fā)展如此迅猛，完全得益于有效的資本運(yùn)營(yíng)模式，抓住有利時(shí)機(jī)，實(shí)現(xiàn)了低成本的資本擴(kuò)張，其中最顯著的有兩種方式，一是通過(guò)股權(quán)融資，發(fā)行海爾冰箱股票，募集社會(huì)資金；二是以無(wú)形資產(chǎn)兼并有形資產(chǎn)，進(jìn)行兼并重組，實(shí)現(xiàn)高效率的規(guī)模擴(kuò)張。１９９３年國(guó)家發(fā)展資本市場(chǎng)，海爾集團(tuán)抓住這個(gè)機(jī)遇，積極籌備冰箱公司上市，９３年１１月份海爾冰箱股票上市，募集資金３.６９億元，９６年通過(guò)配股又募集資金１.４３億元，這些資金先后用于擴(kuò)大冰箱產(chǎn)量及相關(guān)項(xiàng)目上，得到了最有效的運(yùn)用。股票的上市也使企業(yè)面臨了新的壓

4、力，由過(guò)去僅面對(duì)用戶、員工，轉(zhuǎn)變?yōu)橐鎸?duì)股東、員工、用戶。股東要求企業(yè)每年給他較高的利潤(rùn)回報(bào)，員工要求工作環(huán)境不斷改善，工資待遇不斷提高，這樣一來(lái)，企業(yè)上市后面臨的壓力比上市前大的多，為使壓力轉(zhuǎn)化為動(dòng)力，必須形成一個(gè)股民、員工、用戶互動(dòng)的價(jià)值鏈，從而保證資產(chǎn)質(zhì)量的不斷提高。上市三年多，海爾通過(guò)改制，使企業(yè)發(fā)生了很大的變化，冰箱產(chǎn)量是由上市時(shí)９３年的３０多萬(wàn)臺(tái)，猛增到９６年的１５１萬(wàn)臺(tái)，增長(zhǎng)了５倍，企業(yè)利潤(rùn)總額也由９３年的８１８７萬(wàn)元，增長(zhǎng)到９６年的２００６５萬(wàn)元，增長(zhǎng)了２.５倍，員工的工作環(huán)境、工資收入也得到了極大改善和提高，公司股本由９３年上市的１.７億元擴(kuò)張為９６年末的３.２６億

5、，而公司每股收益卻由上市時(shí)的０.４１元，增長(zhǎng)為９６年的０.５５元，公司在三年的時(shí)間里，股本翻一番，而每股收益不但沒(méi)有稀釋，反而有提高，也就是說(shuō)企業(yè)在不斷擴(kuò)容的同時(shí)，資本利潤(rùn)率不但沒(méi)有下降，反而有所提高，從根本上保證了股民的權(quán)益。通過(guò)股票上市從而轉(zhuǎn)變企業(yè)的機(jī)制，形成股民、員工、1/4用戶互動(dòng)的價(jià)值鏈，這是我們?cè)谫Y本市場(chǎng)取得成功的一個(gè)重要原因。除了成功地利用資本市場(chǎng)促進(jìn)企業(yè)的快速發(fā)展外，公司在企業(yè)兼并方面也取得了重大成功。在這方面，海爾提出了"吃休克魚(yú)"的思路。所謂休克魚(yú)是指硬件條件很好，管理卻滯后的企業(yè)，由于經(jīng)營(yíng)不善落到了市場(chǎng)的后面，一旦有一套行之有效的管理制度，把握住市場(chǎng)就能重新站起

6、來(lái)。在國(guó)內(nèi)現(xiàn)行體制下，活魚(yú)不讓吃，吃死魚(yú)會(huì)鬧肚子，因此只有吃休克魚(yú)，而海爾擅長(zhǎng)的就是管理，還有手中的王牌價(jià)值７７.３６億元的海爾品牌，這樣就找到了海爾與"休克魚(yú)"的結(jié)合點(diǎn)。在資本運(yùn)營(yíng)的實(shí)踐中海爾集團(tuán)堅(jiān)持"吃休克魚(yú)"的策略，十三年來(lái)共兼并了虧損總額５.５億元的十四家企業(yè)，盤活了１４.２億元資產(chǎn)。從青島電冰箱總廠發(fā)展到現(xiàn)在，隨著企業(yè)制度的完善，管理的深化，海爾集團(tuán)在企業(yè)兼并及盤活資產(chǎn)方面，經(jīng)歷了三個(gè)發(fā)展階段：第一個(gè)階段（１９８８－１９９０年）主要是投入資金，全盤改造。青島電冰箱總廠通過(guò)與德國(guó)利勃海爾合資，引進(jìn)了先進(jìn)技術(shù)，生產(chǎn)水平有了大幅度提高，同時(shí)，狠抓產(chǎn)品質(zhì)量，大力開(kāi)拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。到１９

7、８５年６月，生產(chǎn)出我國(guó)第一臺(tái)四星級(jí)是冰箱，１９８８年榮獲中國(guó)冰箱史上第一枚金牌。經(jīng)過(guò)幾年的艱苦奮斗，電冰箱總廠的管理水平和經(jīng)濟(jì)效益都有所提高。在這各背景下，開(kāi)始考慮由原來(lái)的單一產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)向多種產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變。１９８８年電冰箱總廠兼并了當(dāng)時(shí)的青島電鍍廠，改造為微波電器廠，通過(guò)賂微波電器廠注入資金引進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備，經(jīng)營(yíng)管理和企業(yè)效益都有了大幅度提高。第二階段（１９９１－１９９４年）主要是投入資金，輸入管理，擴(kuò)大規(guī)模，提高水平。在這期間，青島電冰箱總廠無(wú)論是在器牌的知名