期貨交易制度與期貨交易流程

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1、期貨交易制度一、保證金制度：在期貨交易中任何交易者必須按照其買賣期貨合約價(jià)值的一定比例交納資金，用于結(jié)算和保證履約。1、結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金結(jié)算準(zhǔn)備金：是指會(huì)員為了交易結(jié)算，在交易所專用結(jié)算帳戶中預(yù)先準(zhǔn)備的資金，是未被合約占用的保證金。交易保證金：是指會(huì)員在交易所專用結(jié)算帳戶中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。2、保證金管理保證金的收取是分級(jí)進(jìn)行的，即期貨交易所向會(huì)員收取的保證金和作為會(huì)員的期貨公司向客戶收取的保證金，分別成為會(huì)員保證金和客戶保證金。保證金專戶專存、?？顚Ｓ谩⒉坏门灿?。經(jīng)交易所批準(zhǔn)，會(huì)員可用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單或交易所

2、允許的其它質(zhì)押物品充當(dāng)交易保證金。3、保證金的調(diào)整經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，交易所可以調(diào)整交易保證金。調(diào)整保證金主要基于以下幾種情況：第一、對(duì)期貨合約上市運(yùn)行的不同階段規(guī)定不同的交易保證金比率。第二、隨著合約持倉(cāng)量的增大，交易所將逐步提高該合約的交易保證金比率。第三、當(dāng)期貨合約出現(xiàn)漲跌停板的情況時(shí)，交易保證金比率相應(yīng)提高，具體規(guī)定見(jiàn)漲跌停板制度的相關(guān)規(guī)定。第四、當(dāng)某期貨合約連續(xù)3個(gè)交易日按結(jié)算價(jià)計(jì)算的漲（跌）幅之和達(dá)到合約規(guī)定的最大漲跌幅的2倍，4個(gè)交易日達(dá)到2.5倍，5個(gè)交易日達(dá)到3倍時(shí)，交易所有權(quán)根據(jù)市場(chǎng)情況，采取單邊或雙邊、同比例或不同

3、比例、部分會(huì)員或全部會(huì)員提高交易保證金的措施。提高幅度不高于規(guī)定保證金的1倍。（須事先上報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)）當(dāng)某期貨合約交易出現(xiàn)異常時(shí)交易所可按上述規(guī)定的程序調(diào)整交易保證金的比例。對(duì)同時(shí)滿足本辦法有關(guān)調(diào)整交易保證金規(guī)定的合約，其交易保證金按照規(guī)定交易保證金數(shù)值中最大的收取。二、每日結(jié)算制度期貨交易所實(shí)行每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，又稱“逐日盯市”，是指每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對(duì)應(yīng)收應(yīng)付的所有款項(xiàng)同時(shí)劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。結(jié)算實(shí)行兩級(jí)結(jié)算制。三、漲跌停板制度又稱價(jià)格最大波動(dòng)

4、限制漲跌停板以上一交易日的結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)可在一定程度上控制結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，保證保證金制度的順利執(zhí)行四、持倉(cāng)限額制度是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的，按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額。該制度的目的在于防范操縱市場(chǎng)價(jià)格的行為和防止期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中于少數(shù)投資者。五、大戶報(bào)告制度是指當(dāng)會(huì)員或客戶某種持倉(cāng)合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對(duì)其規(guī)定投機(jī)頭寸持倉(cāng)量的80%以上時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過(guò)經(jīng)紀(jì)會(huì)員報(bào)告。達(dá)到交易所報(bào)告界限的經(jīng)紀(jì)會(huì)員、非經(jīng)紀(jì)會(huì)員和客戶按規(guī)定提供不同的材料。六、實(shí)物交割制度實(shí)物交割制度是指交易所

5、規(guī)定的，期貨合約到期時(shí)，交易雙方將期貨合約所載商品的所有權(quán)按規(guī)定進(jìn)行轉(zhuǎn)移，了結(jié)未平倉(cāng)合約的制度。實(shí)物交割是聯(lián)系期貨與現(xiàn)貨的紐帶。其管理制度包括：標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單、定點(diǎn)交割、倉(cāng)單交付、倉(cāng)庫(kù)管理、倉(cāng)單轉(zhuǎn)讓、違約處理。七、強(qiáng)行平倉(cāng)制度是指當(dāng)會(huì)員、客戶違規(guī)時(shí)，交易所對(duì)有關(guān)持倉(cāng)實(shí)行平倉(cāng)的一種強(qiáng)制措施。是交易所控制風(fēng)險(xiǎn)的手段之一。我國(guó)交易所對(duì)強(qiáng)行平倉(cāng)制度的主要規(guī)定應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的情況：1、會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足的；2、持倉(cāng)量超出其限額規(guī)定的；3、因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉(cāng)處罰的；4、根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的；5、其他應(yīng)予強(qiáng)

6、行平倉(cāng)的。強(qiáng)行平倉(cāng)的原則：強(qiáng)行平倉(cāng)首先由會(huì)員單位自己執(zhí)行，除非交易所特別規(guī)定，一律為開(kāi)市后第一交易時(shí)間內(nèi)。規(guī)定時(shí)限內(nèi)會(huì)員未能執(zhí)行完畢的，由交易所強(qiáng)制執(zhí)行。因交易結(jié)算保證金小于零而被強(qiáng)制執(zhí)行的，在補(bǔ)足保證金之前，禁止相關(guān)會(huì)員的開(kāi)倉(cāng)交易。八、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度是指期貨交姿幼約菏杖〉幕嵩苯灰資中閻刑崛∫歡ū壤淖式穡魑繁＝灰姿１Ｂ腦嫉謀父督鸕鬧貧取?BR>交易所按手續(xù)費(fèi)收入的20%提取。風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金必須單獨(dú)核算，專戶存儲(chǔ)，除用于彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)損失外，不得挪作他用。準(zhǔn)備金使用必須經(jīng)過(guò)交易所理事會(huì)批準(zhǔn)，報(bào)證監(jiān)會(huì)備案。準(zhǔn)備金的規(guī)模由證監(jiān)會(huì)根據(jù)有關(guān)情

7、況確定。九、信息披露制度交易所按即時(shí)、每日、每周、每月向會(huì)員、投資者和社會(huì)公眾提供期貨交易信息。內(nèi)容涉及各種價(jià)格、成交量、成交金額、持倉(cāng)量、倉(cāng)單數(shù)、申請(qǐng)交割數(shù)、交割庫(kù)庫(kù)容情況等。第二節(jié)期貨交易流程—開(kāi)戶與下單完整的期貨流程應(yīng)包括：開(kāi)戶與下單、競(jìng)價(jià)、結(jié)算和交割四個(gè)環(huán)節(jié)。一、開(kāi)戶——個(gè)人客戶和單位法人戶個(gè)人開(kāi)戶提供本人身份證，留存印鑒或簽名樣卡；單位開(kāi)戶提供《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》影印件，并提供法人代表及本單位期貨交易業(yè)務(wù)執(zhí)行人的姓名、聯(lián)系電話、單位及法定代表人或單位負(fù)責(zé)人印鑒等內(nèi)容的書(shū)面材料，及期貨交易、資金調(diào)撥的法人授權(quán)書(shū)。確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)揭示、

8、簽定《期貨經(jīng)紀(jì)合同》及繳納交易保證金二、下單常用的下單指令有：市價(jià)指令、限價(jià)指令、止損指令、階梯價(jià)格指令、限時(shí)指令、雙向指令、套利指令、取消指令。下單方式：書(shū)面下單、電話（傳真）下單、網(wǎng)上下單。第三節(jié)期貨交易流程—競(jìng)價(jià)一