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1、企業(yè)分析模板__________________________________________________一、公司的行業(yè)地位分析 也就是了解公司在行業(yè)中的地位。如果一個行業(yè)里連龍頭企業(yè)的盈利能力和成長性也很差，更何況行業(yè)中的其他二流企業(yè)，這樣的行業(yè)基本不值得投資。如果是行業(yè)中的新興企業(yè)，則需要有獨有的競爭優(yōu)勢。 一般企業(yè)的招股說明書、年報、半年報、行業(yè)資訊、券商深度研報，這些資料里面基本介紹了行業(yè)的發(fā)展情況，行業(yè)中龍頭企業(yè)的競爭地位和競爭狀況。 了解公司的行業(yè)地位，就是了解公司在產(chǎn)業(yè)中的競爭地位、市場占有率、未來發(fā)展趨勢和行業(yè)增速等內(nèi)容，就是對公
2、司所屬行業(yè)的競爭情況、市場情況、發(fā)展前景的了解?！ 《?、公司競爭優(yōu)勢和劣勢分析 這項內(nèi)容公司一般在招股書、年報等里面有介紹，但這里面也有許多虛的內(nèi)容，我們需要通過后續(xù)的跟蹤驗證?！ ∵@里面有許多公司提供的競爭優(yōu)勢其實不是優(yōu)勢，而是虛的東西，我們需要通過其產(chǎn)品、盈利能力分析等進行證偽。____________________________________________________________________________________________________ 至于劣勢，公司往往提的較少，我們只有深入分析行業(yè)，進行同行業(yè)對比，才能得到
3、公司的差距在哪里。單看一家公司，往往很難看的明白?！ ∪⒛纪俄椖垦芯俊 ∶總€公司上市，其實都是為了融資，那么融資要投向哪些項目，這些項目建成后有何影響，都需要我們進行評估。 募投項目研究不僅包括首發(fā)IPO融資研究,也包括公司歷次實施的公開、非公開、定增等融資項目研究?！ ⊙芯康闹攸c是分析公司融資多少、項目投向、預(yù)計對未來的影響、何時建成、建設(shè)進度跟蹤等等。 對持有的公司，你一定要做到心中有數(shù)。最起碼應(yīng)該知道，我買的這個公司還有幾個在建的大型項目，這些項目大致前景如何，一旦建成，對業(yè)績預(yù)計貢獻幾何?！ ∷?、公司主業(yè)分析 這里面包括公司主營業(yè)務(wù)的構(gòu)成，占
4、比分析；主營業(yè)務(wù)核心產(chǎn)品的營收增幅和毛利率分析；____________________________________________________________________________________________________ 即：公司主營業(yè)務(wù)有哪些項目和產(chǎn)品構(gòu)成，各占主營業(yè)務(wù)收入的比重如何；這些產(chǎn)品上市以來的營收增長情況如何，毛利率情況如何。 通過分析這些主營產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)比例、增長情況、毛利率變化，分析公司的盈利能力是在增強還是在減弱。 五、公司的成長性分析 成長性分析的重點就是營收和凈利的增長分析，我們要求營收和凈利增長最好越
5、高越好。同時二者增長盡量協(xié)調(diào)一致，這是最理想的情況；其次是營收增長較慢，但利潤增長較快；最差的是營收、凈利不增長或負增長?！ I收增長較慢，但凈利增長較快的情況，這個重點說一下。這里面有幾種情況：1、行業(yè)可能本身增長有限，但行業(yè)存在一定的門檻，少數(shù)企業(yè)在行業(yè)門檻的保護下，雖然營收增長有限，但競爭相對緩和，因而毛利率能不斷提高，利潤增長超越營收增長；2、公司本身增速一般，但企業(yè)管理能力突出，費用控制能力較強，造成凈利增速遠超營收增速，但長遠看這是不可持續(xù)的，費用的壓縮有一定的限度。________________________________________
6、____________________________________________________________ 當(dāng)然，長期來看，只有營收增長前提下的凈利增長，才是高質(zhì)量的增長。因為無論是通過壓縮成本費用帶來的利潤增長還是靠提價、提升毛利率帶來的凈利成長，長期來看都是不可持續(xù)的，只有營收增長才是唯一的高質(zhì)量增長的途徑！ 六、企業(yè)盈利能力分析 企業(yè)盈利能力分析是企業(yè)財報分析的核心內(nèi)容和重點，通過這項分析，我們基本能夠確定公司有沒有競爭優(yōu)勢，競爭優(yōu)勢是在增強還是在減弱；公司的運營模式大致是什么樣的；公司的運營效率和負債水平如何?！ ∑髽I(yè)能力分析分析
7、的核心指標(biāo)是分析：公司自上市以來毛利率、凈利率、ROE、ROA、ROIC的變化趨勢；同時要對ROE進行拆解分析（即進行杜邦分析），從而識別企業(yè)ROE變化的主導(dǎo)因素是什么，究竟是銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率還是負債杠桿的作用，同時可以大致識別企業(yè)的運營模式究竟是高利潤模式、高周轉(zhuǎn)模式還是高杠桿模式?！ ∑?、企業(yè)營運能力分析____________________________________________________________________________________________________ 企業(yè)營運能力的分析其核心就是通過對企業(yè)應(yīng)收
8、賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，了解企業(yè)
