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1、**有線實地調(diào)研報告1傳統(tǒng)主營業(yè)務(wù)收入分析1.2節(jié)目收看費和入網(wǎng)費收入2003年公司節(jié)目收看費收入達到4.26億元，高于我們的估計水平。主要是因為公司下半年欠費清繳力度較大，實際收入與合理估計值相比達到104%左右。我們認(rèn)為2004年難以再達到這樣的收繳率。從節(jié)目收看收入與估計值比較來看，這一比值在100%左右?？紤]到減半收費和免收費用戶存在，加上部分用戶繳費存在各種各樣的問題，實際收繳率肯定要低于100%。造成上述比率達到100%左右的主要原因可能是我們對用戶數(shù)的估計值較低（用十萬級取整，公司實際用戶數(shù)高于估計數(shù)，差額部分未考慮收入情況。）因此
2、，我們對2004年公司節(jié)目收看費收入按98%的收繳率估計應(yīng)該是比較保守的。據(jù)此估計，2004年公司節(jié)目收看費收入為51800萬元左右，同比增長達9200萬元左右。目前北京市家庭戶數(shù)約440萬戶左右，（根據(jù)《北京市2003年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》和《第五次人口普查——北京》數(shù)據(jù)估計。）而目前公司用戶總數(shù)僅240萬戶左右，普及率僅54%左右。同時我們注意到，北京市每百戶擁有彩電量達到147部，因此，北京市有線電視網(wǎng)用戶還有較大的發(fā)展空間。目前公司用戶總數(shù)保持年增長20萬戶左右，未來幾年用戶增量可能下降。我們認(rèn)為，在三年內(nèi)達到300萬戶應(yīng)該問題不
3、大。最終應(yīng)可達到400萬戶以上。即在目前的基礎(chǔ)上，用戶總數(shù)還有近62%左右的上升空間。1.3頻道收轉(zhuǎn)收入和廣告收入2003年公司頻道收轉(zhuǎn)收入和廣告收入合計達到6796萬元，同比增長達到25%，相當(dāng)于增加收轉(zhuǎn)頻道7個（每個頻道收轉(zhuǎn)收入或廣告收入按200萬元/年計）。預(yù)計2004年該部分收入保持一定增長幅度。增加3個頻道，即增加600萬元是完全可能的。1.3.信息服務(wù)收入2003年公司信息業(yè)務(wù)收入5000萬元左右，其中個人用戶寬帶接入收入占其中的1/3~1/4，即1250~1700萬元左右。10寬帶接入的增長將主要取決于公司營銷的力度，目前公司對此有
4、了較深刻的認(rèn)識，而且在接入價格上要低于電信部門。2003年公司寬帶接入用戶數(shù)2萬左右，而北京市寬帶接入用戶總數(shù)在20萬戶左右。公司在這一市場的占有率僅達到10%左右。相應(yīng)在上海，有線電視網(wǎng)占寬帶接入市場份額約20%~25%，公司在北京市寬帶接入市場還有較大的發(fā)展空間。預(yù)計2004年公司寬帶接入用戶達到4~5萬用戶問題不大。年增加收入達到1200萬元左右。2003年集團用戶接入收入為3300~3750萬元左右低于公司在中期提出的集團用戶收入達到5000萬元左右的目標(biāo)。按照正常預(yù)計2004年應(yīng)該有可能達到1億元以上，但目前公司管理存在多方面的問題，難
5、以實現(xiàn)上述目標(biāo)。公司依然存在著成本較低的有利因素，只要穩(wěn)定經(jīng)營收入穩(wěn)定增長應(yīng)該沒問題，估計增長1800萬元以上問題不大。二者合計估計2004年信息業(yè)務(wù)收入增長有可達到3000萬元左右。即增長率達到60%，依然保持較快的增長速度。1.4入網(wǎng)費收入2003年入網(wǎng)費收入1160萬元，同比增長了306萬元。除了歷年遞延的入網(wǎng)費收入以外，每個用戶120元的入網(wǎng)費分10年攤銷。預(yù)計2004年~2006年入網(wǎng)費每年可增加300萬元左右。1.5工程費收入2003年公司工程費收入達到10700萬元，其中4500萬元基本屬于一次性的電子政務(wù)網(wǎng)建設(shè)收入，其余6200萬
6、元則基本為在相當(dāng)時間內(nèi)可持續(xù)的收入。1.6電子政務(wù)網(wǎng)維護收入2003年下半年產(chǎn)生了515萬元的電子政務(wù)網(wǎng)維護收入.。換算成全年維護費收入可達1030萬元左右。1.7傳統(tǒng)主營業(yè)務(wù)收入預(yù)測表一：**有線傳統(tǒng)主營業(yè)務(wù)收入預(yù)測主營業(yè)務(wù)種類200220032004e2005e2006e節(jié)目收看費306,958,850.29426,353,404518,616,000560,105,280601,594,560入網(wǎng)費67,475,192.3511,599,58314,599,58317,599,58320,599,583頻道收轉(zhuǎn)收入37,576,600.00
7、47,066,50051,671,60051,671,60051,671,600信息業(yè)務(wù)收入37,024,613.4551,681,21980,551,266112,771,773146,603,30510廣告收入16,964,568.0020,897,36426,084,16426,084,16426,084,164工程維護收入3,277,112.19107,023,72162,023,72162,023,72162,023,721電子政務(wù)網(wǎng)維護收入 5,150,00010,300,00010,300,00010,300,000合計469,27
8、6,936.28669,771,791763,848,338840,558,126918,878,9382傳統(tǒng)主營業(yè)務(wù)成本分析公司主營業(yè)
