股指期貨交割日套利跟蹤分析

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1、股指期貨交割日套利跟蹤分析諶世光東海證券自營分公司2010/6/18截至6月18日，股指期貨已經(jīng)經(jīng)歷了兩個(gè)合約的到期交割，從交割日交易情況來看，市場(chǎng)定價(jià)效率很高，期貨價(jià)格與實(shí)時(shí)計(jì)算的預(yù)估交割價(jià)非常吻合，簡(jiǎn)單的通過期貨價(jià)格非理性偏差來獲利的機(jī)會(huì)寥寥無幾。通過圖1和圖2可以看出，IF1005交割日基本上沒有發(fā)現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，IF1006交割日也僅僅是在下午2點(diǎn)半左右（橫坐標(biāo)為1.75小時(shí)，共2小時(shí)）處出現(xiàn)一次明顯的套利機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)利潤空間約4個(gè)點(diǎn)左右?？梢?，股指期貨投資者對(duì)股指期貨交割規(guī)則理解已經(jīng)非常透徹，在信息透明的情況下，簡(jiǎn)單的策略已經(jīng)無法獲利，需要進(jìn)一步發(fā)掘新的套利策略。另外，通過實(shí)時(shí)

2、監(jiān)控計(jì)算得到的交割價(jià)與真實(shí)交割價(jià)差別大約在0.1個(gè)點(diǎn)左右，比較精準(zhǔn)，可以作為以后策略交易的參考依據(jù)。表1：IF1005和IF1006交割價(jià)格估計(jì)合約代碼交割日期估計(jì)交割價(jià)實(shí)際交割價(jià)差值IF10055月21日2749.3522749.46-0.10829IF10066月18日2717.5742717.50.074082圖1：IF1005交割日套利分析（5月21日）圖2：IF1006交割日套利分析（6月18日）