期貨套期保值習(xí)題

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1、套保試題1、6月5目，大豆現(xiàn)貨價(jià)格為2020元／噸，某農(nóng)場(chǎng)對(duì)該價(jià)格比較滿(mǎn)意，但大豆9月份才能收獲出售，由于該農(nóng)場(chǎng)擔(dān)心大豆收獲出售時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下跌，從而減少收益。為了避免將來(lái)價(jià)格下跌帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，該農(nóng)場(chǎng)決定在大連商品交易所進(jìn)行大豆套期保值。如果6月513該農(nóng)場(chǎng)賣(mài)出10手9月份大豆合約，成交價(jià)格2040元／噸，9月份在現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)際出售大豆時(shí)，買(mǎi)人10手9月份大豆合約平倉(cāng)，成交價(jià)格2010元／噸。在不考慮傭金和手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用的情況下，9月對(duì)沖平倉(cāng)時(shí)基差應(yīng)為()元／噸能使該農(nóng)場(chǎng)實(shí)現(xiàn)有凈盈利的套期保值。A．>-20B．<-20C．<20D．>20參考答案：A答題思路：當(dāng)基

2、差走強(qiáng)時(shí)，賣(mài)出套期保值有凈盈利，題中只有A項(xiàng)表示基差走強(qiáng)。2、7月1日，大豆現(xiàn)貨價(jià)格為2020元/噸，某加工商對(duì)該價(jià)格比較滿(mǎn)意，希望能以此價(jià)格在一個(gè)月后買(mǎi)進(jìn)200噸大豆。為了避免將來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格可能上漲，從而提高原材料成本，決定在大連商品交易所進(jìn)行套期保值。7月1日買(mǎi)進(jìn)20手9月份大豆合約，成交價(jià)格2050元/噸。8月1日當(dāng)該加工商在現(xiàn)貨市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)大豆的同時(shí)，賣(mài)出20手9月大豆合約平倉(cāng)，成交價(jià)格2060元。請(qǐng)問(wèn)在不考慮傭金和手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用的情況下，8月1日對(duì)沖平倉(cāng)時(shí)基差應(yīng)為（）元/噸能使該加工商實(shí)現(xiàn)有凈盈利的套期保值。A:＞-30B:＜-30C:＜30D:＞30解析：

3、（1）數(shù)量判斷：期貨合約是20＊10＝200噸，數(shù)量上符合保值要求；（2）盈虧判斷：根據(jù)“強(qiáng)賣(mài)贏利”原則，本題為買(mǎi)入套期保值，記為－；基差情況：7月1日是（2020-2050）＝-30，按負(fù)負(fù)得正原理，基差變?nèi)酰拍鼙ＷC有凈盈利。所以8月1日基差應(yīng)＜-30判斷基差方向，最好畫(huà)一個(gè)基差變化圖。參考答案[B]3、某紡織廠向美國(guó)進(jìn)口棉花250000磅，當(dāng)時(shí)價(jià)格為72美分/磅，為防止價(jià)格上漲，所以買(mǎi)了5手棉花期貨避險(xiǎn)，價(jià)格78.5美分/磅。后來(lái)交貨價(jià)格為70美分/磅，期貨平倉(cāng)于75.2美分/磅，則實(shí)際的成本為()。A.73.3美分B.75.3美分C.71.9美分D.7

4、4.6美分4．在正向市場(chǎng)中，當(dāng)客戶(hù)在做買(mǎi)人套期保值時(shí)，如果基差直變大，在不考慮交易手續(xù)費(fèi)的情況下，則客戶(hù)將會(huì)()。A．盈利B．虧損C．不變D．不一定5．某大豆經(jīng)銷(xiāo)商做賣(mài)出套期保值，賣(mài)出10手期貨合約建倉(cāng)，基差為-30元／噸，買(mǎi)人平倉(cāng)時(shí)的基差為-50元／噸，該經(jīng)銷(xiāo)商在套期保值中的盈虧狀況是()A．盈利2000元B．虧損2000元C．盈利1000元D．虧損1000元6．某加工商為避免大豆現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，做買(mǎi)人套期保值，買(mǎi)人10手期貨合約建倉(cāng)，基差為-20元／噸，賣(mài)出乎倉(cāng)時(shí)的基差為—50元／噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是()。A．盈利3000元B．虧損3000元

5、C．盈利1500元D．虧損1500元7．某工廠預(yù)期半年后須買(mǎi)人燃油126000加侖，目前價(jià)格為$0．8935／加侖，該工廠買(mǎi)人燃油期約，成交價(jià)為$0．8955／加侖，半年后，以$0．8923／加侖購(gòu)人燃油，并P2$0．8950／加侖平倉(cāng)，則凈進(jìn)貨成本每加侖為()。A．$0．8928B．$0．8918C．$0．894D．$0．89358．某投機(jī)者預(yù)測(cè)5月份大豆期貨合約價(jià)格將上升，故買(mǎi)入5手(10噸，手)，成交價(jià)格為2000元，噸，此后合約價(jià)格迅速上升到2020元，噸，該投機(jī)者再次買(mǎi)入4手，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格再次上升到2030元，噸時(shí)，又買(mǎi)入3手合約，當(dāng)市價(jià)上升到2040

6、元，噸時(shí)再次買(mǎi)入2手，當(dāng)市價(jià)上升到2050元，噸時(shí)再次買(mǎi)入l手，則該投機(jī)者持倉(cāng)的平均價(jià)格為()。A．2020元，噸B．2025元，噸C．2030元／噸D．2035元，噸9．某交易者在5月30日買(mǎi)人1手9月份銅合約，價(jià)格為17520元／噸，同時(shí)賣(mài)出1手11月份銅合約，價(jià)格為17570元/噸，7月30日，該交易者賣(mài)出1手9月份銅合約，價(jià)格為17540元/噸，同時(shí)以較高價(jià)格買(mǎi)入1手11月份銅合約，已知其在整個(gè)套利過(guò)程中凈虧損100元，且交易所規(guī)定，1手=5噸，試推算7月30日的11月份銅合約價(jià)格()。A．17610元，噸B．17620元／噸C．17630元，噸D．1

7、7640元，噸10．某客戶(hù)開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出大豆期貨合約20手，成交價(jià)格為2020元／噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)格為2040元／噸，交易保證金比例為5％，則該客戶(hù)當(dāng)天需交納的保證金為()。A．20400元B．20200元C．20300元D．不需交納11.某多頭套期保值者，用七月大豆期貨保值，入市成交價(jià)為2000元/噸；一個(gè)月后，該保值者完成現(xiàn)貨交易，價(jià)格為2060元/噸。同時(shí)將期貨合約以2100元/噸平倉(cāng)，如果該多頭套保值者正好實(shí)現(xiàn)了完全保護(hù)，則應(yīng)該保值者現(xiàn)貨交易的實(shí)際價(jià)格是()。A:2040元／噸B:2060元／噸C:1940元／噸D:1960元／噸參考答案D.12.良楚公司購(gòu)入

8、500噸小麥，價(jià)格為1300元/噸，為