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《基礎化工行業(yè)深度報告：有機硅行業(yè)深度報告~供需格局改善，景氣提升有望持續(xù)至2019年》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、行業(yè)研究DONGXINGSECURITIES有機硅行業(yè)深度報告：供需格局改2018年02月06日看好/維持善，景氣提升有望持續(xù)至2019年基礎化工深度報告東興——基礎化工行業(yè)深度報告證券投資摘要：廖鵬飛股010-66554121liaopf@dxzq.net.cn份我們認為有機硅行業(yè)景氣回暖，行業(yè)景氣有望持續(xù)至2019年。有機硅行業(yè)自執(zhí)業(yè)證書編號:S1480517090001有2016年3Q起復蘇。目前行業(yè)供給結構持續(xù)改善，國內外需求強勁，預計未劉宇卓來行業(yè)產能增速遠低于需求增速，行業(yè)及主要上市公司盈利能力持續(xù)改善。限010-66554030liu
2、yuzhuo@dxzq.net.cn公供給端持續(xù)優(yōu)化：執(zhí)業(yè)證書編號:S1480516110002司張明燁?國外產能增長緩慢，目前無擴產或新建計劃。國際上的產能主要為一些證010-66554030zhang_my@dxzq.net.cn跨國公司擁有，近幾年國際上有機硅新增產能緩慢。券執(zhí)業(yè)證書編號:S1480517120002?國內供給結構持續(xù)改善。中國產能約占全球的五成。環(huán)保標準提高疊加研研究助理政策限制，落后產能逐步退出，同時近兩年行業(yè)無新增產能。我們預期，究國內有機硅企業(yè)數量有望縮減到12家，實際有效產能下降至269.5萬噸，羅四維報國內前五大企
3、業(yè)產能占比超50%，有效開工率達80%以上。010-66554047luosw@dxzq.net.cn告鄧先河國內外需求強勁：010-66554023dengxh@dxzq.net.cn?2017年凈出口創(chuàng)歷史新高。海外需求旺盛，隨著國內有機硅的工藝技術行業(yè)基本資料占比%逐步成熟、產能持續(xù)加碼，國內進口有機硅呈下降趨勢。2017年國內有股票家數2888.31%機硅凈出口已近9萬噸/年，占國內總產量的4%~5%。重點公司家數--?國內需求增長明確。有機硅下游深加工產品的主要應用領域為建筑和電行業(yè)市值25100.1億元3.89%線電纜，其中建筑領域的商
4、用地產回暖，而隨著國家鐵路及軌道交通的流通市值17096.01億元3.73%大力發(fā)展，電線電纜行業(yè)整體上的需求將有所提升。行業(yè)平均市盈率34.76/行業(yè)盈利有望持續(xù)改善。目前有機硅行業(yè)尤其是偏上游的單體-中間體環(huán)節(jié)盈市場平均市盈率20.00/利已隨著產品漲價大幅改善，未來雖然DMC價格與歷史高點相比其繼續(xù)上漲的空間不大，但在2018年整體環(huán)保壓力大概率持續(xù)、供給難以釋放的情況下，行業(yè)指數走勢圖2018年年均價差相比2017年有望繼續(xù)改善，行業(yè)盈利繼續(xù)好轉。投資策略我們看好彈性大、一體化程度高、產量受環(huán)保限制小的行業(yè)龍頭，推薦合盛硅業(yè)和三友化工，建議
5、關注宏達新材、硅寶科技和回天新材。風險提示有機硅中間體及下游產品價格下滑；新增產能投放進度超出預期；國內環(huán)保政策執(zhí)行力度不及預期；市場系統性風險。行業(yè)重點公司盈利預測與評級EPS(元)PE簡稱PB評級資料來源：東興證券研究所16A17E18E16A17E18E合盛硅業(yè)0.972.112.686329239.0強烈推薦三友化工0.3770.971.17281092.1強烈推薦敬請參閱報告結尾處的免責聲明東方財智興盛之源P2東興證券深度報告有機硅行業(yè)深度報告：供需格局改善，景氣提升有望持續(xù)至2019年DONGXINGSECURITIES目錄1.有機硅材
6、料性能優(yōu)異、用途廣泛..........................................................................................................................................................42.國內供給端持續(xù)優(yōu)化.....................................................................................................
7、.........................................................................52.1環(huán)保收緊+成本淘汰，落后產能自發(fā)退出..................................................................................................................................62.2政策限制新產能投放.......................................
8、.............................................................
