滬深港通月報(bào)：南北資金上月成交額及凈流入都創(chuàng)新高

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1、證券研究報(bào)告滬深港通月報(bào)南北資金上月成交額及凈流入都創(chuàng)新高2018.02.01蘇培海（分析師）宏觀(guān)策略產(chǎn)品1、周策略、月策略、年策略電話(huà)：020-888361172、動(dòng)力火車(chē)主題日?qǐng)?bào)、周報(bào)、月報(bào)郵箱：suph@gzgzhs.com.cn3、策略深度專(zhuān)題報(bào)告執(zhí)業(yè)編號(hào)：A13105151200014、頂級(jí)策略、新股策略?滬深港通市場(chǎng)回顧5、數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)、事件點(diǎn)評(píng)、要聞速評(píng)滬、深股通上月成交額創(chuàng)歷史新高，而滬、深股通月凈流入也分別創(chuàng)兩年6、資金雷達(dá)新高及開(kāi)通以來(lái)新高。上月滬、深股通凈流入大幅增加，深股通上月累計(jì)凈流7、主題快訊入170.2億元，較去年12月增加116億元，創(chuàng)深港通開(kāi)通以來(lái)新高；而滬

2、股通上月累計(jì)凈流入180億元，整體凈流入較12月份增加150億元，創(chuàng)兩年來(lái)新高。滬股通上月累計(jì)成交2432億元，較12月增加1045億元；而深股通上月數(shù)據(jù)支持：朱俊謙累計(jì)成交1673億元，較12月增加近600億元，滬、深股通的上月累計(jì)成交額各創(chuàng)歷史新高。滬股通和深股通上月日均成交額分別是110億元及76億元，環(huán)比分別上升33億元和16億元，而占上證和深證指數(shù)日均成交額方面，滬股通是4.2%，深股通是2.96%，環(huán)比數(shù)據(jù)相約。整體來(lái)看，外資在今年初積極流廣證恒生宏觀(guān)策略公眾號(hào)入部處A股，加上A股整月有一定的漲幅，帶動(dòng)北上成交金額創(chuàng)下歷史新高。滬深市港股通整月成交額創(chuàng)開(kāi)通以來(lái)新高，而整體港股

3、通上月凈流入也創(chuàng)歷史新高。滬深市港股通上月合計(jì)有765億元凈流入，環(huán)比上升一倍以上，也達(dá)到歷史新高，主要是港股在上月整月大幅上升9.9%。滬市港股通上月累計(jì)凈流入527億元，環(huán)比增加307億元；而深市港股通上月累計(jì)凈流入237億元，環(huán)比增加10.8億元。成交方面，整體港股通上月累計(jì)成交4523億元，創(chuàng)歷史新高，也是首次月成交超過(guò)四千億元，滬市和深市港股通也分別創(chuàng)月成交記錄高位，反應(yīng)港股大幅上漲時(shí)，南下資金也跟隨并大幅流入港股。整體港股通日均成交額占港股成交比例為12.9%，對(duì)港股成交有一定的影響。整體南下港股通資金在港股仍然慢牛上升時(shí)預(yù)計(jì)仍然會(huì)繼續(xù)流入，需留意創(chuàng)新高后在二月份或會(huì)稍微回落

4、。?觀(guān)點(diǎn)與展望預(yù)計(jì)18年全年南下港股累計(jì)凈流入資金可達(dá)4000億元。2017年港股通活躍度大幅提升，全年累計(jì)成交額同比上升1.7倍，占港股成交比例在去年底達(dá)到12%。此外，港股通17年累計(jì)凈流入資金創(chuàng)新高，達(dá)3399億元，對(duì)比2016年的2459億元同比上升38%，對(duì)比2015年累計(jì)凈流入1271億元更是上升1.67倍，對(duì)港股有一定的利好。我們認(rèn)為恒指今年突破歷史高位后還能繼續(xù)往上，雖然還需要海外股市的利好及港股通資金帶動(dòng)，預(yù)計(jì)年底或能站在歷史高位的32000點(diǎn)。港股現(xiàn)時(shí)正程慢牛走勢(shì)，加上估值在全球中仍然便宜，國(guó)內(nèi)港股通基金數(shù)量規(guī)模持續(xù)上升，以及H股全流通和國(guó)企指數(shù)優(yōu)化等將吸引更多的南下

5、資金，預(yù)計(jì)18年全年南下港股累計(jì)凈流入資金可達(dá)4000億元。預(yù)計(jì)今年北上陸股通累計(jì)凈流入可達(dá)2000億元，滬股通可超越800億元，深股通可達(dá)1200億元。滬股通去年累計(jì)成交額同比上升76%至1.3萬(wàn)億元，而深股通累計(jì)成交9.5千億元。兩條北上通道的成交額從去年初到年底程上升趨敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)重要聲明證券研究報(bào)告第1頁(yè)共31頁(yè)滬深港通月報(bào)勢(shì)。此外，滬股通17年累計(jì)凈流入資金創(chuàng)新高，同比增38%至達(dá)629億元，而深股通開(kāi)通一年已累計(jì)凈流入1367億元，較受外資歡迎。隨著滬股通和深股通在近5個(gè)月內(nèi)每月累計(jì)成交額各達(dá)到一千億元以上，以及對(duì)上證和深證的成交比例持續(xù)上升，預(yù)計(jì)北上凈流入資金今年仍然會(huì)

6、維持活躍。而今年6月A股將被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，預(yù)料將會(huì)有百億美元流入A股，進(jìn)一步加大海外投資者對(duì)A股的配置。隨著流入滬股通的資金在近年持續(xù)增加，以及預(yù)計(jì)外資對(duì)深股市場(chǎng)新經(jīng)濟(jì)板塊的熱情將繼續(xù)延續(xù)，我們預(yù)料近年北上陸股通累計(jì)凈流入資金可達(dá)到2000億元，滬股通可望超越800億元凈流入，而深股通可達(dá)到1200億元凈流入。月漲跌幅月平均成交過(guò)去5年平均成交上深港指數(shù)上個(gè)收市價(jià)（%）（億元）（億元）上證綜指3,480.835.252,118.042,432.50深證成指11,159.681.082,518.522,663.48恒生指數(shù)32,887.279.921,768.161,768.1

7、6敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)重要聲明證券研究報(bào)告第2頁(yè)共31頁(yè)滬深港通月報(bào)目錄目錄...........................................................................................................................................................3圖表目錄......................