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《有色金屬行業(yè)2017q4基金持倉分析：基金減持新能源，加倉金銅板塊》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、[table_research]行業(yè)動態(tài)報(bào)告●有色金屬行業(yè)2018年1月24日[table_main]行業(yè)點(diǎn)評報(bào)告模板有色金屬行業(yè)2017Q4基金持倉分析：基金減有色金屬行業(yè)持新能源，加倉金銅板塊推薦維持評級核心觀點(diǎn)：?2017Q4基金有色金屬行業(yè)重倉持股市值占股票投資市值比大幅下分析師降至1.86%，基金在四季度對有色金屬行業(yè)有明顯的減持。根據(jù)公募基金2017年年報(bào)，我們統(tǒng)計(jì)了全市場2922支主動配置型公募華立基金，對基金配置有色金屬行業(yè)的比例進(jìn)行了定量分析。我們通?：021-20252650過基金前十大重倉股中有色金屬行業(yè)持股市值占基金股票投資市?：
2、huali@chinastock.com.cn值比來衡量基金有色金屬行業(yè)的配置情況。在2017Q3大幅增持有執(zhí)業(yè)證書編號：S0130516080004色金屬行業(yè)并形成有色金屬行業(yè)指數(shù)的大幅上漲后，基金在2017Q4選擇了對有色金屬行業(yè)的獲利了結(jié)，在高位對有色金屬行業(yè)標(biāo)的進(jìn)行了減持。2017Q4基金有色金屬行業(yè)重倉持股市值占股票投資市值比為1.86%，環(huán)比2017Q3的2.65%下降0.58個(gè)百分點(diǎn)，減持幅度創(chuàng)下2010年以來的最高，但基金對有色金屬行業(yè)的配置仍處于一個(gè)極高的水平。。?從標(biāo)配水平看，基金2017Q4對有色金屬行業(yè)的配置處于低配水平。2017
3、Q4基金有色金屬行業(yè)重倉持股市值占股票投資市值比為1.86%，而同期有色金屬流通市值/A股流通市值比為3.33%，基金對有色金屬行業(yè)的配置仍屬于低于標(biāo)配的水平，且低配幅度較相關(guān)研究2017Q3有所擴(kuò)大。。?2017Q4基金仍然重倉新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上游資源的鈷鋰個(gè)股，但[table_report]相較2017Q3已大幅減倉。從自下而上個(gè)股的角度看，2017Q4基金重倉有色金屬行業(yè)股票從2017Q3的63只減少到2017Q4的52只。2017Q4有色金屬行業(yè)個(gè)股中，基金重倉持股占流通股比例較大的是華友鈷業(yè)（16.26%）、寒銳鈷業(yè)（10.77%）、贛鋒鋰業(yè)（
4、9.86%）、西藏珠峰（9.61%）、天齊鋰業(yè)（7.86%）、東睦股份（4.95%）、興業(yè)礦業(yè)（4.95%）。其中，2017Q4基金加倉明顯的有寶鈦股份（+1.72%）、江西銅業(yè)（+1.20%）、西藏珠峰（+0.96%）、赤峰黃金（+0.86%）、云南銅業(yè)（+0.63%）、西部黃金（+0.36%），而減持較多的有華友鈷業(yè)（-8.19%）、寒銳鈷業(yè)（-7.68%）、東睦股份（-6.77%）、云鋁股份（-4.74%）、中孚實(shí)業(yè)（-4.07%）、贛鋒鋰業(yè)（-2.59%）。綜合來看，2017Q4基金大幅減持了在三季度漲幅較大且未來行業(yè)景氣度有下滑預(yù)期的鈷鋰與鋁相
5、關(guān)個(gè)股，而加倉了前期漲幅較小的銅、黃金板塊個(gè)股。?投資建議：結(jié)合基金持倉變動的交易思維與基本面預(yù)期邊際變化的趨勢，我們認(rèn)為在目前中美歐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢持續(xù)，且全球通脹抬頭與美元弱勢超預(yù)期的情況下，以海外定價(jià)為主的大宗商品金屬價(jià)格將會有較大的支撐；而交易面上基金環(huán)比增持但總體基金持倉倉位仍處于近些年相對低位，未來在基本面預(yù)期邊際改善驅(qū)動下仍有較大加倉空間的銅錫黃金板塊或?qū)⒂休^好的投資機(jī)會。雖然目前新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上游資源端的鈷鋰板塊仍是基金在有色金屬行業(yè)中持倉最重的板塊，但處于歷史高位的持倉水平所造成的擁擠交易很可能使股價(jià)對基本面利好的反應(yīng)鈍化。據(jù)此邏輯，我們
6、看好銅、錫、黃金板塊的未來走勢，推薦紫金礦業(yè)、江西銅業(yè)、洛陽鉬業(yè)、山東黃金、中金黃金、赤峰黃金、興業(yè)礦業(yè)、錫業(yè)股份。www.chinastock.com.cn證券研究報(bào)告請務(wù)必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責(zé)聲明[table_page1]行業(yè)動態(tài)報(bào)告/有色金屬行業(yè)目錄一、2017Q4基金減倉有色金屬行業(yè)，但配置比例仍在高位.................................................3（一）2017Q4基金配置有色金屬行業(yè)環(huán)比下行..........................................
7、.................3（二）基金對有色金屬子行業(yè)配置以高位減持為主.......................................................4（三）基金謹(jǐn)慎為上，減持之前收益明顯的鈷鋰鋁個(gè)股...................................................6二、投資建議.......................................................................................8三、風(fēng)險(xiǎn)提示........
8、........................................
