化工行業(yè)月度策略：地緣因素推升油價，持續(xù)關(guān)注高污染細分行業(yè)

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1、中性——維持證券研究報告/行業(yè)研究/月度策略`日期：2018年01月15日行業(yè)：化工行業(yè)地緣因素推升油價，持續(xù)關(guān)注高污染細分行業(yè)[分析師Table_Author]：邵銳?本月要點Tel：021-53686137E-mail：shaorui@shzq.com[Table_Summary]我們認為油價持續(xù)上漲情況下，中短期關(guān)注油價上升帶來直接業(yè)SAC證書編號：S0870513050001績提升機會，中長期關(guān)注油價維持在高位區(qū)間帶來的價格傳導(dǎo)及民營研究助理：洪麟翔大煉化板塊性行情延續(xù)，若后續(xù)繼續(xù)出現(xiàn)油價上漲，則可以關(guān)注油服Tel：021-53686178板塊。E-m

2、ail：honglinxiang@shzq.comSAC證書編號：S0870116070007隨著排污許可逐步實施及環(huán)保稅推行，近期基礎(chǔ)化工投資主線或?qū)@高污染細分行業(yè)及年報業(yè)績高增速標的進行，建議關(guān)注染料、印染、維生素、農(nóng)藥、橡膠助劑、高倍甜味劑等高污染細分行業(yè)及PVC、TDI、聚碳酸酯等價格中樞上移細分行業(yè)。同時，對新興行業(yè)成長股進[Table_QuotePic]近6[Table_IndustryData]個月行業(yè)指數(shù)與滬深300比較行相應(yīng)的關(guān)注。20.00%化工品月度漲跌幅情況15.00%天然氣現(xiàn)貨(77.69%)、環(huán)氧丙烷（21.14%）、軟泡聚醚（

3、20.43%）、10.00%醋酸（15.06%）、R32（15.00%）。5.00%跌幅居前的有:液氯（33.43%）、鹽酸（31.03%）、國內(nèi)天然氣0.00%（28.38%）、重質(zhì)純堿（18.51%）、苯酐（15.98%）。-5.00%A股月度漲跌幅情況個股方面，石化板塊恒逸石化、廣匯能源、恒力股份、華鼎股份、石油石化(中信)滬深300光正集團領(lǐng)漲，漲幅為20.30%、16.59%、9.70%、7.98%和6.72%，三聯(lián)虹普、美達股份、洲際油氣、石化油服、華錦股份領(lǐng)跌，跌幅為20.92%、10.15%、9.36%、9.18%和6.20%。20.00%基礎(chǔ)

4、化工板塊中潤禾材料、川恒股份、華魯恒升、金力泰、利爾15.00%化學(xué)領(lǐng)漲，漲幅分別為106.45%、29.53%、22.74%、17.52%和15.71%，10.00%川化股份、*ST天化、阿科力、同德化工、浙江眾成領(lǐng)跌，跌幅分別5.00%為41.29%、29.17%、23.45%、23.42%和21.15%。0.00%關(guān)注環(huán)保受益行業(yè)+新興行業(yè)優(yōu)質(zhì)成長股-5.00%傳統(tǒng)行業(yè)方面，我們精選周期弱化優(yōu)質(zhì)細分領(lǐng)域及弱周期龍頭企業(yè)，如PVC、PVA、MDI、農(nóng)藥、染料印染、輪胎、甜味劑、橡膠助基礎(chǔ)化工(中信)滬深300劑、炭黑等，重點推薦公司為金禾實業(yè)、陽谷華泰、黑

5、貓股份。新興行業(yè)方面，我們對業(yè)績確定性較強行業(yè)進行布局，TFT、膠粘劑、LED、鋰電池材料、功能膜等都具有布局價值。重點推薦公司為利亞德、回報告編號：首次報告日期：天新材、滄州明珠。?風(fēng)險提示相關(guān)報告：原油價格出現(xiàn)大幅波動；下游需求不振；化工企業(yè)重大安全事故及環(huán)保事故[Table_ReportInfo][Table_ForcastEval]重要提示：請務(wù)必閱讀尾頁分析師承諾、公司業(yè)務(wù)資格說明和免責(zé)條款。月度策略重點關(guān)注股票業(yè)績預(yù)測：（數(shù)據(jù)截止2018年1月12日）EPSPE代碼股票股價PB投資評級2016A2017E2018E2016A2017E2018E00

6、2597金禾實業(yè)25.820.981.621.8626.315.913.94.9增持300121陽谷華泰14.510.540.781.0326.918.614.15.4增持002068黑貓股份10.090.160.830.9463.112.210.72.4增持300041回天新材10.000.240.290.4041.734.525.02.3增持002108滄州明珠11.930.450.520.6226.522.919.24.3增持300296利亞德20.130.410.741.1249.127.218.06.6增持數(shù)據(jù)來源：wind上海證券研究所重要提示：請

7、務(wù)必閱讀尾頁分析師承諾、公司業(yè)務(wù)資格說明和免責(zé)條款。月度策略目錄一、板塊及個股情況...............................................................................4二、石化行業(yè)基本情況...........................................................................42.1原油價格一路走高.................................................................

8、42.2行業(yè)新聞...........