資源描述：
《建筑材料行業(yè)跟蹤：淡季降價不改中期趨勢》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、行業(yè)跟蹤
2、建筑材料證券研究報告Table_Title建筑材料行業(yè)Table_Grade行業(yè)評級買入前次評級買入淡季降價不改中期趨勢報告日期2018-01-14Table_Summary核心觀點：Table_Chart相對市場表現(xiàn)建筑材料滬深300本周水泥、玻璃價格開始環(huán)比下跌，淡季來臨價格下跌是正?，F(xiàn)象，17%不過本周關(guān)注的焦點是長江下游江浙滬皖地區(qū)熟料價格大幅下調(diào)120-1708%元/噸，出廠價跌至330-350元/噸；對于跌價，我們認為：一方面企業(yè)調(diào)控-1%因素比供需因素大，并不是當(dāng)前供需關(guān)系急遽惡化導(dǎo)致價格大跌，而是基-10%于堵住進口熟料和后續(xù)淡
3、季停產(chǎn)的考慮，顯示大企業(yè)更加理性克制，供給2016-122017-042017-082017-11端更加有序；另一方面江浙滬皖沿江熟料價格后續(xù)再下調(diào)的概率很低，此次下調(diào)后基本處于2018年底位，從江浙皖熟料均價來看，2017年全年均Table_Author分析師：鄒戈S0260512020001價是322元/噸，本次價格下調(diào)后仍然有397元/噸，即使考慮到非長江沿021-60750616線區(qū)域價格都回落到這個水平，價格仍然有344元/噸，比去年全年均價高zouge@gf.com.cn出22元/噸，比去年同期高94元/噸。整體而言，由于供給端控制更好，和分
4、析師：謝璐S02605140800042011年的水泥相比，2018年上半年比2011年要差，下半年要好于2011021-60750630年，2018年的超預(yù)期來自于景氣時間的持續(xù)性。xielu@gf.com.cn我們上周重點分析了玻璃行業(yè)2009-2017年4季度到1季度的價格表分析師：徐筆龍S0260517080013現(xiàn)，綜合考慮價格高點時間（價格高點出現(xiàn)時間越早，情況越差，最差情021-60750611況就是單邊下跌）、價格低點時間（價格低點出現(xiàn)時間越晚，情況越差，最xubilong@gf.com.cn差情況就是單邊下跌）、跌幅（跌幅越大，情況越差
5、），綜合三個要素來看，2017年4季度到目前為止，玻璃明顯呈現(xiàn)出淡季不淡的特征。在供需關(guān)系向上的背景下，繼續(xù)關(guān)注周期股里的海螺水泥、祁連山、Table_Report相關(guān)研究：旗濱集團；關(guān)注玻纖和高端石英行業(yè)景氣向上（外需高景氣）帶來的機會，建筑材料行業(yè):水泥價格朝歷2017-11-26繼續(xù)關(guān)注中國巨石、長海股份、石英股份；關(guān)注地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈里PEG（三年）史高點邁進，繼續(xù)看好華東水低的優(yōu)質(zhì)公司，繼續(xù)關(guān)注兔寶寶、帝王潔具、東方雨虹、三棵樹、北新建泥和玻璃龍頭材。建筑材料行業(yè):價格盈利新高，2017-11-22風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟繼續(xù)下行風(fēng)險，貨幣房地產(chǎn)等宏觀政策
6、大幅波動風(fēng)龍頭恒強繼續(xù)看好險，行業(yè)新投產(chǎn)能超預(yù)期風(fēng)險，原材料成本上漲過快風(fēng)險，能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變建筑材料行業(yè):2010-2011年2017-11-19過快風(fēng)險，公司管理經(jīng)營風(fēng)險。華東水泥的啟示，似曾相識燕歸來Table_Contacter聯(lián)系人：趙勇臻021-60750614zhaoyongzhen@gf.com.cn識別風(fēng)險，發(fā)現(xiàn)價值請務(wù)必閱讀末頁的免責(zé)聲明1/17行業(yè)跟蹤
7、建筑材料目錄索引一、淡季降價不改中期趨勢.........................................................................
8、.......................4二、水泥行業(yè)：價格環(huán)比下降，庫存環(huán)比上升...................................................................4三、玻璃行業(yè)：需求減少，市場南穩(wěn)北弱..........................................................................7市場動態(tài)：需求減少導(dǎo)致庫存上漲，市場信心下滑...................................................7價
9、格及存貨：全國均價環(huán)比上升，庫存環(huán)比上升.......................................................8玻璃純堿重油價格差：華北環(huán)比下降，華東、華南環(huán)比持平.....................................9產(chǎn)線及產(chǎn)能：產(chǎn)線、有效產(chǎn)能環(huán)比上升，停產(chǎn)占比環(huán)比下降...................................10四、其他建材：PVC、HDPE、PP、工業(yè)萘、純MDI價格上漲，瀝青、軟泡聚醚、聚合MDI、美廢、進口原木價格下降，鋯英砂、氧化鋯、環(huán)氧乙烷、丙烯酸、鈦白
10、粉、國產(chǎn)原木價格維持穩(wěn)定。...........................
