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《基于資金來(lái)源的分析和測(cè)算：基建投資增速回落幅度會(huì)有多大》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫(kù)。
1、[Table_main]宏觀研究類模板報(bào)告日期：2017年9月17日宏觀研基建投資增速回落幅度會(huì)有多大？究──基于資金來(lái)源的分析和測(cè)算：孫付執(zhí)業(yè)證書(shū)編號(hào)：S1230514100002胡娟（聯(lián)系人）全：021-64718888-1308021-80106009球：sunfu@stocke.com.cnhujuan@stocke.com.cn宏觀研[Table_relate]相關(guān)報(bào)告投資要點(diǎn)究?基建投資小常識(shí)：廣義與狹義之分｜中廣義基建投資包括經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施和社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施之投資，涵蓋約9個(gè)大行業(yè)。國(guó)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施投資占比較高
2、，目前居主導(dǎo)地位，其三個(gè)主要行業(yè)構(gòu)成狹義基建宏投資（統(tǒng)計(jì)局每月公布）。觀｜基建投資受政府收入和支出影響顯著，其資金來(lái)源的30%直接與財(cái)政相關(guān)，與證之相關(guān)的債券、貸款、非標(biāo)融資和PPP也與政府政策和增信支持相關(guān)。券?預(yù)計(jì)基建投資增速仍緩步回落，全年增速較去年下降約兩個(gè)百分點(diǎn)研基于對(duì)基建投資主要資金來(lái)源的分析和預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2017年基建投資總額約究報(bào)17.3萬(wàn)億，增速13.8%，較去年回落約2個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)前基建投資增速為16%，告這意味著未來(lái)一段時(shí)間仍將逐步有所放緩。?基建長(zhǎng)期快跑的必要休整2013年至今，作為對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行
3、的利器，基建投資增速持續(xù)保持高增速，目前廣義基建投資占固定資產(chǎn)投資達(dá)到三分之一、狹義基建投資占比達(dá)到四分之一，基數(shù)較為龐大，這會(huì)致使其增速自然出現(xiàn)一定回落。持續(xù)較高的基建投資增速意味著對(duì)政府財(cái)力資源的不斷挖掘和一定透支、基建投資落實(shí)部門杠桿水平的持續(xù)抬升，在經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)有所緩解后，需要適度休整。?從資金來(lái)源看基建增速回落今年上半年企業(yè)稅收收入增速回升和地方政府土地出讓收入快速增長(zhǎng)，同時(shí)財(cái)政支出力度較大，赤字較往年同期明顯擴(kuò)大，來(lái)源于國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金和政府性基金的資金較為充裕，基建投資增速較高。未來(lái)一段時(shí)間，伴隨經(jīng)濟(jì)有所
4、放緩、房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整，上述來(lái)源的資金增速將會(huì)回落，對(duì)基建投資形成影響?；ㄏ嚓P(guān)落實(shí)主體杠桿水平較高，隱形擔(dān)保、“軟預(yù)算約束”長(zhǎng)期持續(xù)存在，繞道違規(guī)融資亂象叢生，出于風(fēng)險(xiǎn)控制和防范，決策層陸續(xù)出臺(tái)多項(xiàng)規(guī)制政策，對(duì)地方政府和相關(guān)主體的監(jiān)督和約束力有所加強(qiáng)，貸款等依賴政府購(gòu)買協(xié)議增[table_research]報(bào)告撰寫(xiě)人：孫付信的融資途徑受阻。在利率中樞上移、金融監(jiān)管加強(qiáng)的背景下，債券類和非標(biāo)數(shù)據(jù)支持人：胡娟類資金增速放緩。PPP模式雖受政策鼓勵(lì)和支持，但是短期內(nèi)對(duì)基建投資的貢獻(xiàn)有限，長(zhǎng)期將成為重要資金來(lái)源。http:/
5、/research.stocke.com.cn1/24請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分[table_page]宏觀研究正文目錄1.基建投資基本類型及規(guī)模變化.................................................................................................42.融資行為逐漸規(guī)范，基建投資增速高位平穩(wěn)下滑..............................................................
6、.......53.基建投資資金來(lái)源：按行業(yè)統(tǒng)計(jì)..............................................................................................64.基建投資資金來(lái)源：按資金類別統(tǒng)計(jì).......................................................................................64.1.政策規(guī)范地方融資渠道和資金投向.................
7、...........................................................................................................84.2.國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金：企業(yè)稅收、預(yù)算赤字是重要支撐..............................................................................................104.3.自籌資金：整體增速將放緩...............
8、.......................................................................................................................134.3.1.政府性基金收入：國(guó)有土地出讓收入、地方專項(xiàng)債是主要來(lái)源...................
