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《天津上市公司專題報告：業(yè)績大幅增長，關(guān)注轉(zhuǎn)型與國改進程》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、行天津上市公司專題報告業(yè)[Table_MainInfo]業(yè)績大幅增長，關(guān)注轉(zhuǎn)型與國改進程研――天津上市公司專題報告究專題研究小組成員：任憲功、齊艷莉、伊?xí)赞?、徐勇、鄭連聲、王洪磊等2017年09月15日[Table_IndTeam]專題研究小組[創(chuàng)新點Table_Summary:]任憲功?1及時納入次新股，對天津上市公司全覆蓋SACNo：S1150511010012010-68104615?2天津上市公司業(yè)績符合經(jīng)濟發(fā)展大背景renxg@bhzq.com?3系統(tǒng)性分析天津上市公司17H1業(yè)績齊艷莉SACNo：S1150511010015投資要點：證022-28451625?利潤在低基數(shù)基礎(chǔ)上
2、大幅增長qyl_tj@126.com天津上市公司整體2017年中報的收入增速為19%，利潤較去年同期大幅增伊?xí)赞热L211.28%，在16年低基數(shù)的基礎(chǔ)上取得了較快的增速。中海油服和中遠(yuǎn)SACNo：S1150512100001022-23861673?？胤墙?jīng)常損益影響較大，剔除兩家公司后天津上市公司收入同比增長研yixy@bhzq.com12.52%，利潤同比增長2.24%。徐勇?盈利能力大幅回升究SACNo：S1150516060001010-68104602天津上市公司2017年中期ROE同比上升7.88個百分點，與非金融A股相xuyong@bhzq.com報比，天津上市公司ROE略低，
3、但較2016年有較大幅度的回升。銷售凈利潤、王洪磊資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)分別同比上升14.07個百分點、0.03次和0.08倍。SACNo：S1150516070001告022-28451975?銷售利潤率回升對ROE貢獻最大wanghl@bhzq.com鄭連聲銷售利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)均對天津上市公司ROE有正面貢獻，但銷SACNo：S1150513080003售利率是最重要的因素，貢獻度高達(dá)54.15%。毛利率提升、其他凈收益上升022-28451904以及資產(chǎn)減值損失減少共同帶動天津上市公司銷售凈利率大幅回升。zhengls@bhzq.com?存貨增加至資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略有放緩助理分析師2
4、017年中期天津上市公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.26次，較2016年中期小幅增加苑建0.03次，其中存貨周轉(zhuǎn)率小幅下降0.04次，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率回升0.13次，SACNo：S1150117070004存貨增長幅度過快，影響了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。010-68104637專yuanj@bhzq.com?杠桿率趨于穩(wěn)定趙波非金融A股杠桿率自2015年上半年大幅下降后，一直保持平穩(wěn)，天津上市SACNo：S1150116080022題022-28451632公司杠桿率在16年末才基本穩(wěn)定下來。天津上市公司2017年中期資產(chǎn)負(fù)債zhaobo@bhzq.com率為57.76%，環(huán)比一季度微升0.09個百分點。報王斌S
5、ACNo：S1150116090003?投資建議022-23861355建議關(guān)注符合產(chǎn)業(yè)政策，主業(yè)增長有保證的龍頭公司，以及積極謀求轉(zhuǎn)型或告wangbin_bhzq@163.com啟動國企改革的上市公司。目前我們重點跟蹤的上市公司有：天士力朱晟君（600535）、鵬翎股份（300375）、經(jīng)緯電材（300120）、中新藥業(yè)（600329）、SACNo：S1150116070017022-23861319中科曙光（603019）、鑫茂科技（000836）。zhusj_ok@126.com風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟波動風(fēng)險；原材料價格波動風(fēng)險；新業(yè)務(wù)拓展不達(dá)預(yù)期tactor]等。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)
6、條款部分渤海證券股份有限公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格1of30天津上市公司專題報告目錄1.中報：盈利能力大幅提升................................................................................................................41.1.從增速看，利潤在低基數(shù)基礎(chǔ)上大幅增長......................................................................41.2.從盈利能力看，ROE大幅回升...................
7、....................................................................52.利潤波動的深層次分析....................................................................................................................62.1.多因素至
