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《天津上市公司專題報(bào)告：業(yè)績持續(xù)向好，關(guān)注轉(zhuǎn)型與國改進(jìn)程》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、行天津上市公司專題報(bào)告業(yè)[Table_MainInfo]業(yè)績持續(xù)向好，關(guān)注轉(zhuǎn)型與國改進(jìn)程研――天津上市公司專題報(bào)告究專題研究小組成員：任憲功、王洪磊、徐勇2017年12月18日[Table_IndTeam]專題研究小組[Table_Summary投資要點(diǎn)：]任憲功SACNo：S1150511010012?利潤在低基數(shù)基礎(chǔ)上大幅增長010-68104615天津上市公司整體2017年前三季度的收入增速為18.69%，利潤由負(fù)轉(zhuǎn)正，renxg@bhzq.com較去年同期大幅增長220.16億元（2016年前三季度整體實(shí)現(xiàn)利潤-121.73王洪磊億元）。利潤的大幅增長主
2、要來自于中海油服和中遠(yuǎn)?？?，剔除兩家公司后天SACNo：S1150516070001津上市公司收入同比增長13.06%，利潤同比增長18.16%。證022-28451975wanghl@bhzq.com?盈利能力大幅回升徐勇券天津上市公司2017年前三季度ROE同比上升2.61個(gè)百分點(diǎn)，與非金融ASACNo：S1150516060001股相比，天津上市公司ROE偏低，但較2016年有較大幅度的回升。銷售凈010-68784235研利潤、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)分別同比上升2.06個(gè)百分點(diǎn)、0.06次和0.27xuyong@bhzq.com倍。ontactor]助理
3、分析師究王斌?銷售凈利潤回升對ROE貢獻(xiàn)最大SACNo：S1150116090003銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)均對天津上市公司2017年前三季度報(bào)022-23861355的ROE有正面貢獻(xiàn)，但銷售凈利率是最重要的因素，貢獻(xiàn)度高達(dá)63.70%。wangbin_bhzq@163.com其中毛利率的回升、其他凈收益的大幅上升以及資產(chǎn)減值損失的大幅下降共告趙波同帶動(dòng)了天津上市公司銷售凈利率的大幅回升。SACNo：S1150116080022?總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略有上升022-284516322017年前三季度，天津上市公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.40次，較上年同期小幅zha
4、obo@bhzq.com增加0.06次，其中存貨周轉(zhuǎn)率小幅上升0.08次，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率上升1.52朱晟君次。SACNo：S1150116070017?杠桿率趨于穩(wěn)定022-23861319非金融A股杠桿率自2015年上半年大幅下降后，一直保持平穩(wěn)，天津上市zhusj_ok@126.com公司杠桿率在16年末才基本穩(wěn)定下來。天津上市公司2017年前三季度的資專產(chǎn)負(fù)債率為45.52%，環(huán)比二季度下降0.12個(gè)百分點(diǎn)。?投資建議題我們建議投資者繼續(xù)關(guān)注符合產(chǎn)業(yè)政策，主業(yè)增長有保證的龍頭公司，以及積極謀求轉(zhuǎn)型或啟動(dòng)國企改革的上市公司。目前我們重點(diǎn)跟蹤的上市公司有：報(bào)中
5、新藥業(yè)（600329）、中科曙光（603019）、鑫茂科技（000836）等。告風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；新業(yè)務(wù)拓展不達(dá)預(yù)期等。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分渤海證券股份有限公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格1of22天津上市公司專題報(bào)告目錄1.三季報(bào)：盈利能力大幅提升.......................................................................................................................41.1從增速看，利潤在低基數(shù)基礎(chǔ)上大幅增
6、長...........................................................................................41.2從盈利能力看，ROE大幅回升..........................................................................................................52.利潤波動(dòng)的深層次分析.......................................................
7、.......................................................................62.1多因素致銷售凈利率大幅上升.............................................................................................................62.2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略有上升.........................................................................
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