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《商品期貨cta專題報(bào)告（三）：策略的趨勢過濾》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、金融工程
2、專題報(bào)告商品期貨CTA專題報(bào)告（三）證券研究報(bào)告2017年03月21日作者策略的趨勢過濾吳先興分析師SAC執(zhí)業(yè)證書編號：S1110516120001品種趨勢的強(qiáng)弱是趨勢策略盈利的關(guān)鍵因素wuxianxing@tfzq.com18616029821品種趨勢性越強(qiáng)，回測效果越好。如果我們觀察各品種連續(xù)主力合約K線，可以發(fā)現(xiàn)螺紋鋼、焦炭等品種都經(jīng)歷過非常明顯的趨勢行情。從策略收益相關(guān)報(bào)告的統(tǒng)計(jì)來看，趨勢性強(qiáng)的品種相比于缺乏趨勢的品種其勝率未必有優(yōu)勢，1《金融工程：定期報(bào)告-市場情緒一但是盈虧比有明顯優(yōu)勢。這一點(diǎn)從側(cè)面映證了趨勢策略“虧
3、小錢賺大錢”覽2017-03-20》2017-03-20的理念，而趨勢的強(qiáng)弱則是能否賺到“大錢”的關(guān)鍵因素2《金融工程：定期報(bào)告-量化擇時(shí)及多因子跟蹤周報(bào)》2017-03-19控制多品種組合中弱趨勢性品種上的虧損3《金融工程：定期報(bào)告-衍生品周報(bào)-2017-03-17》2017-03-19趨勢性弱的品種由于難賺“大錢”，所以賺得錢不能填上“小虧”出來的“坑”，以至于趨勢策略效果不佳。對于一個(gè)多品種的交易系統(tǒng)而言，不可能指望每個(gè)品種都盈利。只要弱趨勢的品種上的虧損在可控范圍內(nèi)，不要砸出一個(gè)填不上的“坑”，那么依靠有行情的品種上的大幅盈利，整
4、個(gè)系統(tǒng)仍能保持盈利。更謹(jǐn)慎的建倉來應(yīng)對品種的若趨勢性單個(gè)策略最終的收益取決于三點(diǎn)：勝率、盈虧比、交易次數(shù)。勝率越高、盈虧比越大的同時(shí)交易次數(shù)越多，策略收益就會越高，但是這三點(diǎn)互相之間或多或少存在沖突。在一個(gè)趨勢弱的行情中，相對于提高盈虧比，降低交易次數(shù)可能是更明智的對策趨勢性很強(qiáng)的品種在增加過濾條件后雖然能降低凈值波動(dòng)性，但是由于交易次數(shù)大幅減少使得總體收益下降；趨勢性一般的品種在增加過濾條件后可能會對參數(shù)更為敏感，交易次數(shù)減少，收益波動(dòng)性有一定程度下降，收益變化不大；趨勢性弱的品種在增加過濾條件后不論是回撤還是收益都有明顯的改善風(fēng)險(xiǎn)提示
5、：市場超出預(yù)期，模型失效請務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明112794587/16348/2017091512:59金融工程
6、專題報(bào)告內(nèi)容目錄1.不過濾趨勢.....................................................................................................................................41.1.黑色系...................................................
7、..............................................................................................41.1.1.螺紋鋼.....................................................................................................................................41.1.2.鐵礦石.........................
8、............................................................................................................51.1.3.焦炭..........................................................................................................................................61.2.有色系.........
9、........................................................................................................................................71.2.1.滬鋁...............................................................................................................................
10、...........71.2.2.滬鋅............................................................................
