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《醫(yī)藥生物行業(yè)：從終端變局看產(chǎn)業(yè)趨勢，醫(yī)藥行業(yè)迎來新紀元》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、行業(yè)研究醫(yī)藥生物證券研究報告2017年12月25日行醫(yī)藥生物業(yè)深度研從終端變局看產(chǎn)業(yè)趨勢，醫(yī)藥行業(yè)迎來新紀行業(yè)評級推薦究報元評級變動維持告主要觀點華創(chuàng)證券研究所1.謹慎樂觀看待2018年醫(yī)藥行業(yè)的投資機會證券分析師：宋凱我們謹慎樂觀看待2018年醫(yī)藥行業(yè)的投資機會，重大醫(yī)改政策基本實施，但執(zhí)業(yè)編號：S0360515070002是2018年醫(yī)藥行業(yè)依然面對政策不確定性風險。2017年幾項重要的政策在電話：010-66500828全國各地密集落地實施，分級診療帶來基層市場擴容；藥品零加成與嚴控藥郵箱：songkai@hcyjs.com占比誘導醫(yī)院用藥更加趨于合理化；新版
2、醫(yī)保和招標在各地目錄開始陸續(xù)執(zhí)證券分析師：邱旻行；兩票制的推廣有利于流通龍頭公司的長期發(fā)展，但帶來短期波動。政策執(zhí)業(yè)編號：S0360516050002框架基本搭建完成，我們預判后續(xù)會有各省的持續(xù)細則出臺。政策誘導醫(yī)院電話：010-65500912盈利模式和利益格局變動，預計2018年下半年政策波動的負面影響將逐漸消郵箱：qiumin@hcyjs.com除。與此同時我們提示行業(yè)依然面臨較大不確定性因素和風險，醫(yī)療產(chǎn)品價聯(lián)系人：孫淵格體系面對不確定性風險，比如醫(yī)保支付價與醫(yī)保支付標準出臺對于藥品價電話：010-66500910格的影響；陽光采購與招標對于醫(yī)療器械產(chǎn)品產(chǎn)生
3、的價格風險；商業(yè)模式創(chuàng)郵箱：sunyuan@hcyjs.com新與醫(yī)院嚴控受賄風險的矛盾等等。2.醫(yī)改政策主體落地實施，醫(yī)院利益格局逐漸穩(wěn)定聯(lián)系人：李明蔚2017年國內(nèi)重大醫(yī)療政策落地實施，明年政策波動對行業(yè)的負面影響逐漸消電話：010-63214656除，醫(yī)藥行業(yè)將在新的政策框架和醫(yī)院利益格局下運行，可視為進入一個新郵箱：limingwei@hcyjs.com階段。分級診療開始給國內(nèi)醫(yī)療市場帶來結構性變化，中基層市場將持續(xù)擴容，給國內(nèi)企業(yè)帶來機遇的同時也需要關注進口品牌向中基層市場的滲透競聯(lián)系人：劉宇騰爭風險。藥品零加成的全面實施對醫(yī)院產(chǎn)生了直接、重大的影響，藥占
4、比是電話：010-66500915醫(yī)院考核的重要指標，對醫(yī)生的處方行為產(chǎn)生直接影響，優(yōu)質(zhì)國產(chǎn)臨床必須郵箱：liuyuteng@hcyjs.com用藥將得到更大的青睞，輔助類用藥還有比較大的下行空間。行業(yè)表現(xiàn)對比圖(近12個月)3.看好擁有核心技術的醫(yī)療創(chuàng)新，以及醫(yī)療服務創(chuàng)新藥的監(jiān)管框架更為完善，國內(nèi)新藥研發(fā)更多地融入全球市場，有利于患2016-12-26～2017-12-2228%者更快地分享全球創(chuàng)新藥的成果，市場有可能對上市公司創(chuàng)新藥估值體系做17%出調(diào)整；醫(yī)療器械雖然面對較大的價格風險，但是政策環(huán)境對創(chuàng)新醫(yī)療器械6%的上市，以及基于創(chuàng)新醫(yī)療器械開發(fā)的新型醫(yī)療服務
5、項目更快地在臨床開展-6%應用顯然是更為有利的。而分級診療等政策的推動，以及醫(yī)院利益格局的變16/1217/0217/0417/0617/0817/10化，本身也將有利于醫(yī)療服務板塊的發(fā)展。滬深300醫(yī)藥生物4.投資建議相關研究報告2018年醫(yī)藥行業(yè)投資我們看好以下方向和標的：《醫(yī)藥生物行業(yè)報告：中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)迎來新的發(fā)展（一）受益于一致性評價與創(chuàng)新藥的信立泰；契機》2017-12-11（二）受益于腫瘤個體化診療和創(chuàng)新藥發(fā)展的艾德生物；《華創(chuàng)醫(yī)藥ivd行業(yè)周報（第56期）：政策不確（三）需求端拉動依然強勁的長春高新；定性較大，防范產(chǎn)品價格風險》2017-12-18（四）
6、受益于分級診療帶動第三方醫(yī)學實驗室發(fā)展的迪安診斷；《醫(yī)藥生物行業(yè)報告：關注各地醫(yī)改政策的不確（五）優(yōu)質(zhì)國產(chǎn)仿制藥，受益于新版醫(yī)保與招標的恩華藥業(yè)。定性風險》2017-12-185.風險提示：醫(yī)療器械耗材以及診斷試劑領域的價格風險；醫(yī)院盈利模式改變帶來的賬期延長風險；持續(xù)控費壓力下，輔助用藥（或者成為重點監(jiān)控藥品）范圍擴大的風險。證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號未經(jīng)許可，禁止轉(zhuǎn)載14232934/30242/2017122514:56行業(yè)深度研究報告目錄一、結論..................................
7、...................................................................................................................................6二、醫(yī)藥行業(yè)運行情況總結........................................................................................................................................7（一）
