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《基礎(chǔ)化工行業(yè)2017年中報前瞻:開啟復(fù)蘇進(jìn)程,中報預(yù)告業(yè)績同比回升》由會員上傳分享,免費在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、投資策略
2、化工證券研究報告Table_TitleTable_Grade行業(yè)評級買入基礎(chǔ)化工2017年中報前瞻前次評級買入報告日期2017-07-25行業(yè)開啟復(fù)蘇進(jìn)程,中報預(yù)告業(yè)績同比回升Table_Summary核心觀點:Table_Chart相對市場表現(xiàn)化工滬深300?上半年行業(yè)整體利潤預(yù)計同比增長107%,逾七成上市公司同比向好2015年行業(yè)進(jìn)入慢復(fù)蘇階段,未來持續(xù)值得期待。基礎(chǔ)化工各子行業(yè)開14%工率于2014年相繼觸底至今,盈利能力呈現(xiàn)持續(xù)回升的態(tài)勢。在產(chǎn)能穩(wěn)步出6%清、環(huán)保治理導(dǎo)致行業(yè)集中度提升等因素的影響下,行業(yè)復(fù)蘇持續(xù)值得期待。-2%2017年上半年行業(yè)
3、整體凈利潤同比上升。根據(jù)業(yè)績預(yù)告統(tǒng)計,截至2017-10%2016-072016-112017-032017-07年7月23日,基礎(chǔ)化工行業(yè)2017年上半年預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為258億元,較2016年上半年125億元的凈利潤同比上升106.8%。Table_Author分析師:王劍雨S0260511080001超過7成的上市公司上半年業(yè)績同比向好。2017年上半年凈利潤預(yù)計同020-87574012比上升的公司有118家,占比67%;預(yù)計同比下降的有40家,占比22%。此wangjianyu@gf.com.cn外,預(yù)計扭虧為盈和續(xù)虧的分別為15家和3家
4、,占比分別為8%和3%。分析師:郭敏S0260514070001單季度方面,2017年第二季度,行業(yè)整體預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東021-60750613的凈利潤為138億元,同比2016年第二季度的79億元增長75.9%;環(huán)比2017gzguomin@gf.com.cn年第一季度的120億元增長了15.2%。分析師:周航S0260516080006?子行業(yè):上半年整體向好,二季度環(huán)比略有分化020-87575171上半年子行業(yè)整體以上升為主。其中,凈利潤同比上升的子行業(yè)有24個,zhouhang@gf.com.cn同比下降的有1個,扭虧為盈的有5個,續(xù)虧的有1個。幾
5、個周期子行業(yè)表現(xiàn)不俗。行業(yè)整體2017年上半年凈利潤預(yù)計同比增長133億元,其中幾個周期子行業(yè)貢獻(xiàn)了顯著的增量:氯堿預(yù)增20.6億元,鈦白粉預(yù)增15.7億元,農(nóng)藥Table_Report相關(guān)研究:預(yù)增15.4億元,滌綸預(yù)增13.2億元,聚氨酯預(yù)增10.2億元?;A(chǔ)化工行業(yè)年報、季報深度2017-05-03單季度方面,同比方面,凈利潤同比上升的子行業(yè)有26個,同比下降的分析:盈利能力持續(xù)改善,庫有2個,扭虧為盈的有1個,續(xù)虧的有2個;環(huán)比方面,凈利潤環(huán)比上升的子存水平上升基礎(chǔ)化工三季報深度分析:營2016-11-01行業(yè)有22個,環(huán)比下降的有8個,續(xù)虧的有1個。收利潤同
6、比增長,去庫存趨勢?化工品價格及價差跟蹤仍續(xù),投資支出下降基礎(chǔ)化工行業(yè)上市公司的業(yè)績,與相關(guān)的化工品價格和價差息息相關(guān)。我基礎(chǔ)化工半年報深度分析:供2016-09-02們將持續(xù)跟蹤的主要化工品2017年單季度的價格,作同比和環(huán)比的比較,以需再平衡致盈利逐步改善,存便為理解相關(guān)上市公司業(yè)績波動提供直觀的參考。數(shù)據(jù)來源于百川資訊、貨同比下降明顯WIND資訊以及卓創(chuàng)資訊,數(shù)據(jù)均截至2017年7月23日?;て穬r格:(1)同比方面,絕大部分化工品2017Q2均價同比2016Q2均價有所上漲;(2)環(huán)比方面,過半數(shù)化工品2017Q2均價環(huán)比2017Q1均價有所下跌?;て穬r差:
7、Table_Contacter聯(lián)系人:吳鑫然0755-88286915(1)同比方面,大部分化工品2017Q2價差同比2016Q2價差有所擴(kuò)大;(2)wuxr@gf.com.cn環(huán)比方面,化工品2017Q2價差環(huán)比2017Q1價差漲跌各半。?風(fēng)險提示1、原油價格劇烈波動;2、終端需求持續(xù)低迷;3、重大安全生產(chǎn)事故。識別風(fēng)險,發(fā)現(xiàn)價值請務(wù)必閱讀末頁的免責(zé)聲明1/21投資策略
8、化工目錄一、上半年行業(yè)整體利潤預(yù)計同比增長107%,逾七成上市公司同比向好..................................4(一)上半年行業(yè)整體利潤預(yù)計增長107%,逾七成上市公
9、司同比向好........................4(二)二季度業(yè)績:環(huán)比及同比均有所增長..................................................................5二、子行業(yè):上半年整體向好,二季度環(huán)比略有分化..............................................................5(一)上半年:行業(yè)整體向好,部分周期子行業(yè)表現(xiàn)突出..............................................5(二)二