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《鋼鐵行業(yè)月度投資策略（2017年7月）：供需穩(wěn)中趨緩，盈利將維持高位、估值處于低位，看好鋼鐵行業(yè)投資機(jī)會(huì)》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、行業(yè)深度
2、鋼鐵證券研究報(bào)告Table_TitleTable_Grade行業(yè)評(píng)級(jí)買入鋼鐵行業(yè)月度投資策略（2017年7月）前次評(píng)級(jí)買入供需穩(wěn)中趨緩，盈利將維持高位、估值處報(bào)告日期2017-07-02于低位，看好鋼鐵行業(yè)投資機(jī)會(huì)Table_Chart相對(duì)市場(chǎng)表現(xiàn)Table_Summary2017年5月，房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額累計(jì)同比增長8.8%，環(huán)比首降0.5%；房地產(chǎn)銷售和新開工面積累計(jì)同比增速分別于3月和4月持續(xù)走低，鋼鐵滬深300房地產(chǎn)銷售累計(jì)下滑10.8%至14.3%、新開工面積累計(jì)下滑2.1%至9.5%，預(yù)計(jì)地產(chǎn)投資完成額增速將有所放緩，但幅度有限；基建投資累計(jì)同比增長28%16.7%
3、，環(huán)比下降1.5%。整體來看，國內(nèi)鋼材需求仍處較高水平，但下行壓17%力不減，疊加7月進(jìn)入高溫多雨淡季，鋼材需求環(huán)比趨弱，但下行力度有限。供給端，高爐開工率連續(xù)五周上行，月末稍有回落，2017年6月30日6%已達(dá)到77.07%，累計(jì)提升2.35%；6月上旬，全國預(yù)估日均產(chǎn)量為236萬噸，相較5月預(yù)估日均產(chǎn)量增加2.54%，高盈利使得粗鋼產(chǎn)量上行。此外，-5%2016-072016-102017-022017-06具備資質(zhì)的電爐將陸續(xù)投入生產(chǎn)，電爐復(fù)產(chǎn)、擴(kuò)產(chǎn)也將增加市場(chǎng)供應(yīng)，供應(yīng)端維持相對(duì)高位。就庫存而言，6月上旬，重點(diǎn)企業(yè)庫存合計(jì)達(dá)到1272萬噸，環(huán)比下降0.59%；截至6月30日，主要城
4、市鋼材庫存為951.2萬噸，環(huán)比持續(xù)走低，鋼貿(mào)商操作謹(jǐn)慎，補(bǔ)庫意愿較弱。截至6月30日，鐵礦石Table_Author分析師：李莎S0260513080002港口庫存已達(dá)1.44億噸，處歷史較高水平。綜合來看，供需將穩(wěn)中趨緩，020-87574792預(yù)計(jì)7月份鋼價(jià)、礦價(jià)震蕩為主，盈利仍將維持在高位。7月份重點(diǎn)推薦：方大特鋼、寶鋼股份、首鋼股份、河鋼股份、鞍鋼股份。lisha@gf.com.cn?5月粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比上升2.71%，淡季深入、鋼材需求趨弱5月粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比升幅明顯，鋼材出口量同比大降。重點(diǎn)鋼企鋼材庫存同比大降，社會(huì)庫存連續(xù)19周下降。上海市場(chǎng)終端線螺2017年6月Table
5、_Report相關(guān)研究：采購量月度環(huán)比大降。7月高溫多雨，鋼材需求環(huán)比趨弱，但下行力度有限。?6月份鋼價(jià)以漲為主、礦價(jià)互有漲跌，預(yù)計(jì)7月份鋼價(jià)、礦價(jià)震蕩為主【廣發(fā)鋼鐵李莎】礦山、鋼2017-07-02截至2017年5月，國內(nèi)鋼材需求仍處較高水平，但下行壓力不減，疊廠、鋼貿(mào)商動(dòng)態(tài)跟蹤加7月進(jìn)入高溫多雨淡季，鋼材需求環(huán)比趨弱，但下行力度有限。供給端，高盈利刺激粗鋼產(chǎn)量釋放，此外，具備資質(zhì)的電爐將陸續(xù)投入生產(chǎn)，電爐復(fù)（201706026-20170630）:產(chǎn)、擴(kuò)產(chǎn)也將增加市場(chǎng)供應(yīng)，供應(yīng)端維持相對(duì)高位。就庫存而言，6月上旬，外礦發(fā)貨量小幅下降，高爐重點(diǎn)企業(yè)庫存合計(jì)達(dá)到1272萬噸，環(huán)比下降0.5
6、9%；截至6月30日，主要城市鋼材庫存為951.20萬噸，環(huán)比持續(xù)走低，鋼貿(mào)商操作謹(jǐn)慎，補(bǔ)庫意檢修率小幅上升，虧損面維愿較弱。綜合來看，供需將穩(wěn)中趨緩，預(yù)計(jì)7月份鋼價(jià)震蕩為主。持16.56%6月，進(jìn)口礦、國產(chǎn)礦市場(chǎng)雙雙下跌。需求方面，高爐開工率持續(xù)上升至77.07%，鋼材利潤高企致使鋼廠擴(kuò)產(chǎn)情緒較高，鐵礦石整體需求趨穩(wěn)?！緩V發(fā)鋼鐵李莎】鋼鐵行業(yè)2017-07-02供給方面，6月海外鐵礦石發(fā)貨量小幅增加，鐵礦石港口庫存增加至1.44億周報(bào)（2017年6月26日-6噸，港存總量高企；國內(nèi)礦山鐵精粉開工率環(huán)比上月下降至48.10%，國產(chǎn)礦供給收縮。進(jìn)入7月，短期港口庫存或高位震蕩，疊加鋼廠生產(chǎn)積
7、極性較月30日）:本周鋼價(jià)漲幅明高，需求穩(wěn)定，供需面延續(xù)6月形勢(shì)，預(yù)計(jì)7月鐵礦石價(jià)格或震蕩運(yùn)行。顯，預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)震蕩運(yùn)行?6月鋼鐵行業(yè)盈利全面上升，7月盈利仍處高位2017年6月底主要鋼材品種的盈利狀況全面上升，各品種毛利全面增炭素行業(yè)專題報(bào)告之一：鋼2017-06-26加，就具體品種而言（考慮半個(gè)月庫存），2017年6月底長材噸鋼盈利732.74鐵用炭素（I）:新增電爐投放元/噸-盈利772.56元/噸，其他品種噸鋼盈利119.60元/噸-盈利438.78元/噸。進(jìn)入7月，高溫多雨天氣加劇，需求高位環(huán)比趨弱，供給端高盈利使得驅(qū)動(dòng)石墨電極需求，技術(shù)進(jìn)粗鋼產(chǎn)量上行。此外，具備資質(zhì)的電爐將陸續(xù)
8、投入生產(chǎn)，電爐復(fù)產(chǎn)、擴(kuò)產(chǎn)也將增加市場(chǎng)供應(yīng)，供應(yīng)端維持相對(duì)高位。供需將穩(wěn)中趨緩，預(yù)計(jì)7月份鋼步、集中度提升助長期發(fā)展價(jià)、礦價(jià)震蕩為主，盈利仍將維持在高位。風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增速大幅下滑；鋼材出口情況不及預(yù)期；改革進(jìn)度低于市場(chǎng)預(yù)期；礦石巨頭聯(lián)合減產(chǎn)保價(jià)。Table_Contacter聯(lián)系人：陳瀟020-8757-1273重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè)：gzchenxiao@gf.com.cn公司簡稱Table_Excel1評(píng)級(jí)股價(jià)EPS(
