陳凡：教育行業(yè)具有消費(fèi)壟斷權(quán)

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1、陳凡：教育行業(yè)具有消費(fèi)壟斷權(quán)　　昨天我是臨時(shí)接到了這么一個(gè)革命的任務(wù)，說(shuō)讓我跟大家交換一下關(guān)于中國(guó)教育的題目?；丶乙院笪矣昧怂膫€(gè)小時(shí)給大家做了一個(gè)PPT。我只是想用這個(gè)PPT向在坐的佳賓表達(dá)我的三個(gè)基本觀(guān)點(diǎn)，?？磳?duì)在坐的企業(yè)家、在坐從事教育方面的投資或是工有益)。由于我是做投資的，投資之外的事我也不太懂，我只能夠講一些關(guān)于投資的事，或說(shuō)這些觀(guān)點(diǎn)只代表我個(gè)人的觀(guān)點(diǎn)，我想會(huì)對(duì)發(fā)展到今天的教育行業(yè)有一些好處?！　∥业臉?biāo)題弄了一個(gè)特別具體的我知道的投資這塊跟教育有甚么關(guān)系，我的標(biāo)題特別具體，是關(guān)于投資跟教育之間的關(guān)系，叫做《私募股權(quán)價(jià)值投資中國(guó)的教育領(lǐng)

2、軍企業(yè)》。大家可能留意到兩個(gè)字，“私募”。股權(quán)投資大家都知道，但甚么是私募股權(quán)的價(jià)值投資這是我今天講的重點(diǎn)?！　∈紫任覀円罏樯趺粗袊?guó)領(lǐng)軍企業(yè)要通過(guò)私募股權(quán)，需要一個(gè)私募股權(quán)的價(jià)值投資。實(shí)在這么多年來(lái)我們中國(guó)的教育企業(yè)應(yīng)當(dāng)來(lái)講相對(duì)歐美的教育企業(yè)特別是相對(duì)我們亞洲的教育企業(yè)，發(fā)展的非常非常得迅速，而且各種各樣的貿(mào)易模式層見(jiàn)疊出，出現(xiàn)出了一些非常不錯(cuò)的企業(yè)。這些教育企業(yè)，體現(xiàn)了我們中國(guó)人在教育方面的聰明。我們國(guó)家是一個(gè)非常崇尚教育的國(guó)家，我國(guó)的文化和教育事業(yè)發(fā)展得非?？臁！　〗逃绾胃Y本市場(chǎng)接軌，這是既古老又嶄新的課題。說(shuō)實(shí)話(huà)固然我們有很多所謂

3、的教育方面的上市公司，也固然在行業(yè)里面有50%以上資金是私募股權(quán)基金或是VC基金投進(jìn)到我們的教育企業(yè)。但是為甚么教育企業(yè)需要私募股權(quán)投資呢？特別是需要私募股權(quán)的價(jià)值投資呢？我敢保證包括那些接遭到了私募股權(quán)投資的這些企業(yè)家沒(méi)有幾個(gè)整明白的?！　∷晕以谶@里跟大家講一講私募股權(quán)投資到底能夠給企業(yè)家們帶來(lái)甚么好處，你為甚么需要它？我為甚么提出這個(gè)題目，由于我們的基金正在路演，接近第一個(gè)階段尾聲。很多企業(yè)家問(wèn)我一個(gè)題目，今天這么多私募股權(quán)基金都在滿(mǎn)大街地找項(xiàng)目、競(jìng)價(jià)，這類(lèi)情況下，為甚么我們要做私募股權(quán)基金。比如說(shuō)有一個(gè)企業(yè)，非常非常好，他跟我說(shuō)上市的話(huà)

4、，券商給我的IPO定價(jià)一把到達(dá)50塊錢(qián)，你給我投多少錢(qián)？我說(shuō)給你投但該給10塊錢(qián)，他說(shuō)有人給我30、25塊錢(qián)，你為甚么給我10塊錢(qián)。我問(wèn)他一條，假設(shè)說(shuō)有一個(gè)人頭腦上貼一個(gè)標(biāo)簽私募股權(quán)，拿你十塊錢(qián)甚么事都不干，然后到家以后就上市20塊錢(qián)，你為甚么把50塊錢(qián)的東西賣(mài)給他20塊錢(qián)，要不然你跟他是親戚、感恩于他，要不然你的腦袋被門(mén)擠了。一般來(lái)講我們不應(yīng)當(dāng)這樣，私募股權(quán)不是搶錢(qián)的地方，是給他人干活的地方。干甚么活，企業(yè)為甚么需要私募股權(quán)，這是非常重要的。本質(zhì)來(lái)講私募股權(quán)給你的錢(qián)不是錢(qián)，是一個(gè)資本的放大器，是由于我干活沒(méi)有辦法拿時(shí)間來(lái)計(jì)價(jià)和市場(chǎng)價(jià)值來(lái)定價(jià)。

5、沒(méi)法說(shuō)我一天8塊錢(qián)或是一小時(shí)8塊錢(qián)，我一天只有24小時(shí)，我掙的不是有數(shù)的錢(qián)。作為投資者給你一個(gè)不能定價(jià)的東西的時(shí)候，沒(méi)辦法，只好再讓他扔點(diǎn)錢(qián)，作為資本的放大器，將來(lái)往掙更多錢(qián)，這是私募的本質(zhì)。不知道我說(shuō)這話(huà)大家聽(tīng)懂了嗎？比如說(shuō)有一個(gè)律師跑您這來(lái)了，一小時(shí)要您500-1000美金，一個(gè)會(huì)計(jì)師到您這來(lái)了，做一個(gè)一次性?huà)?00美金的審計(jì)。這都是有數(shù)的錢(qián)，三個(gè)月過(guò)往、半年過(guò)往，他走了，我們不掙有數(shù)的錢(qián)。作為資本家或是作為投資者他到您這來(lái)給你干這幾件事是你自己拿錢(qián)買(mǎi)不來(lái)，比如他教你一個(gè)少林寺武功秘訣，教你一個(gè)東西讓你的企業(yè)永生不老，這時(shí)候候你的東西從市場(chǎng)

6、買(mǎi)不來(lái)，沒(méi)法自我發(fā)出這個(gè)東西。沒(méi)法定價(jià)，沒(méi)法用小時(shí)定價(jià)，讓他投點(diǎn)錢(qián)占點(diǎn)股份，通過(guò)你企業(yè)的時(shí)間價(jià)值利潤(rùn)增長(zhǎng)，通過(guò)你的企業(yè)將來(lái)背后的差使他掙一個(gè)資本放大器的錢(qián)，這是私募股權(quán)投資的真理?！　∥铱梢员ＷC，現(xiàn)在新出來(lái)的私募股權(quán)基金經(jīng)理，100個(gè)中有90個(gè)都不知道他自己在做甚么，他們天天把一個(gè)明明具有消費(fèi)壟斷權(quán)的私募股權(quán)基金做成一個(gè)大宗商品，天天競(jìng)價(jià)，有些老板上來(lái)喝完酒直接給被投資企業(yè)拍板，我給你25塊錢(qián)，那家給我35塊錢(qián)，我給你32塊錢(qián)，這是屬于價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)，是大宗商品的特點(diǎn)，不是私募股權(quán)的特點(diǎn)?！　∥覀?yōu)樯趺匆侥脊蓹?quán)基金呢？大家可以看一看，私募股權(quán)也分

7、高端、中端、低端，高端私募股權(quán)幫助企業(yè)解決以下四個(gè)方面的題目，首先第一點(diǎn)實(shí)在它是幫助企業(yè)建造一個(gè)虛擬的資本。我們很多企業(yè)在他三維真實(shí)的空間里面做這個(gè)企業(yè)的時(shí)候不論是桌椅板凳，教材、師資也好，乃至你的教學(xué)方法也好這都是看得見(jiàn)、摸得著的東西。這些東西到了資本市場(chǎng)要經(jīng)過(guò)虛擬，打造一個(gè)虛擬的新東方，這樣一個(gè)企業(yè)才有可能使被投資者接受。投資者買(mǎi)的不是你的桌椅板凳，不是你的教材，買(mǎi)的是你的函數(shù)特點(diǎn)。不管從市場(chǎng)方面、管理方面、財(cái)務(wù)方面構(gòu)成一個(gè)虛擬企業(yè)，這個(gè)企業(yè)在資本市場(chǎng)是一塊磚一塊磚壘起來(lái)的。我們拿新東方做例子，他在投資者心目中有標(biāo)準(zhǔn)，在你實(shí)在企業(yè)當(dāng)中有誤差

8、，我們把這個(gè)誤差做到最小，這時(shí)候候你資本市場(chǎng)價(jià)值得到最大的實(shí)現(xiàn)，這是我們私募股權(quán)基金要做的事。具體地說(shuō)就是，我們要給你做全面重組，包括貿(mào)易模式，包括你