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1、上市公司高管薪酬的影響因素研究趙士方北方工業(yè)大學近年來，各大公同高管薪酬的現(xiàn)狀備受關(guān)注，社會各界對一些“天價高管薪酬”是議論紛紛?！疤靸r薪酬”更是加劇了社會收入分配矛盾的相關(guān)問題。那么究竟是什么在影響著高管的薪酬，并帶來這一系列的問題。本文就將以北京市國有上市公司為背景，研宂并分析高管薪酬的影響因素?？茖W，合理的為公司構(gòu)建薪酬制度提出建議，以促進公司更好的發(fā)展。關(guān)鍵詞：上市公司；高管薪酬;影響因素;基金：北京市大學生科研訓練項目-北京市國有上市公司高管薪酬研究（項目序號:XN024-135）資助一、引言現(xiàn)如今，隨著社會的高速發(fā)展，各行各業(yè)對人才的需求口益劇增。高級管理人貝決定著公司的
2、發(fā)展方向，對公司經(jīng)營中的價值創(chuàng)造負直接責任。因此高級管理人員是一家公司最高指導，領(lǐng)導的代表，對企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展起著無比重耍的作用，更是企業(yè)間競爭的核心部分。同樣企業(yè)也更加看重公司高管的工作效率。于是現(xiàn)在許多公司采用高管薪酬激勵制度進而刺激高管工作，創(chuàng)造價值。甚至出現(xiàn)公司業(yè)績下滑但高管薪酬仍然增加的情況?！疤靸r薪酬”導致了些許影響，并備受社會各界的關(guān)注。那么國有上市公司高管薪酬宄竟受何因素影響？國有與非國有企業(yè)的高管薪酬影響因素是否存在著差異?現(xiàn)通過已有的文獻可以看出高管薪酬主要是受企業(yè)業(yè)績，公司規(guī)模，行業(yè)與地IX:等因素的影響。由于國內(nèi)外的研宄所建立的基礎(chǔ)市場的情況有所差別，國情有所
3、不同。因此奮的文獻的研究結(jié)論并不完全一致，但所研究影響因素的方向基本相似?，F(xiàn)就根據(jù)北京市國有上市公司高管薪酬的現(xiàn)狀來進行分析與探討。二、髙管薪酬的主要影響因素首先我們可以從高管自身的方面來分析，主要就是高管的學歷以及其政治背景。其次若要從企業(yè)的內(nèi)部因素和外部因素來看，影響高管薪酬的因素可大致分為：影響其內(nèi)部的因素是企業(yè)的規(guī)模，企業(yè)績效等;外部因素為行業(yè)因素，地區(qū)因素等?，F(xiàn)以北京市國冇上市公司為背景并就這幾種主要影響因素做一些詳細的分析和闡述。(一)高管自身因素眾所周知，企業(yè)的經(jīng)營，公司的運轉(zhuǎn)乃至社會的發(fā)展都離不開人才。而且在世界上沒有兩個一模一樣的人存在，因此人與人之間就必定會有著差
4、異。每個高管的能力也就會有著高低之別，而其能力的高低正與薪酬的多少相關(guān)連。若論一個人的能力有時最直觀的可以是其學歷的高低。Spence(1973)曾在對信號傳遞模型的報告中指出，教育背景不是能力評判的唯一標準，但可以作為其所具備能力的一種象征。同樣在國內(nèi)相關(guān)研究中，王瑛等(2003)通過對北京和江蘇地區(qū)企業(yè)的調(diào)查屮發(fā)現(xiàn)，高層管理者學歷的差異對企業(yè)策略的制定產(chǎn)生著不同的影響，本科及以上學歷的管理者對企業(yè)績效的提高有著明顯的促進作用。故學歷雖不是絕對的影響因素，但仍起著一定的作用。大專，本科，和不同學歷的高管其見識及思想有著一定的差別。他們對事情的決策及對公司發(fā)展的考慮也是有著不同的高度
5、面，有時其至會有著天壤之別。同樣，影響高管的自身的價值還冇其政治背景。一般來說，政府與國有企業(yè)間存在著先天的血緣。若企業(yè)與政府間建立了良好的關(guān)系就可以在一定程度上幫助企業(yè)從政府手中獲取一些資源和政策的支持，較容易的從銀行獲取貸款從而實現(xiàn)企業(yè)利益的最大化。因此若企業(yè)的高管若有著好的政治背景就能在一些方面讓其企業(yè)脫穎而出。故可得知，公司高管的學歷與政治背景是和其薪酬的高低呈現(xiàn)正相關(guān)的關(guān)系。(二)企業(yè)規(guī)模李增泉(2000)采用回歸模型，對樣本分組檢驗總體依據(jù)、公司規(guī)模等因素，并得出結(jié)論:我國上市公司規(guī)模與高管薪酬之間存在著密切的關(guān)系?？驴?，邱凱(2009)根據(jù)2006年滬深上市公司的數(shù)據(jù)，
6、分析指出公司規(guī)模與高管薪酬呈現(xiàn)正相關(guān)的關(guān)系。一般來說上市公司的規(guī)模主要采用上市公司的主要營業(yè)收入，總資產(chǎn)以及公司員工總數(shù)等指標的情況來進行衡量。顧名思義企業(yè)的規(guī)模就有大小之分，而企業(yè)規(guī)模對于高管薪酬有何影響：大致上相比于規(guī)模較小的公司來說，一般的上市公司規(guī)模越大其高管的工作和職責涉及到的內(nèi)容就越多，范圍就更廣，所能支配的資源也就越多，要付出更多的時間和精力去協(xié)調(diào)各利益相關(guān)者之間的關(guān)系，同樣公司經(jīng)營管理方案的制定和執(zhí)行就需要高管人員付出更多的勞動，因此其勞動成本相較于管理規(guī)模較小公司的高管人員而言就更大，對高管人員綜合素質(zhì)的要求也就較高。同樣相應(yīng)地上市公司需給予與高管人員所付出和匹配的
7、勞動報酬，所以高管人員所獲得的薪酬也就會有所增加。當然，若只是單純的以公司的規(guī)模決定高管的薪酬標準可能有些片面，但不可否認的是，上市公司的規(guī)模與高管薪酬之間有著一定的正相關(guān)系。(二)企業(yè)績效企業(yè)績效是影響企業(yè)高管薪酬的一項至關(guān)重要的因素。我們可以從Murphy(1985)的研宄結(jié)果得知，管理層薪酬是隨著企業(yè)的營業(yè)收入的增加而增加，與企業(yè)的業(yè)績有著一定的聯(lián)系。企業(yè)績效是反映公司這段時間的經(jīng)營成果的直接表現(xiàn)。Han和Jeffrey(1998)的研宂結(jié)果也是，高
