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《證券投資基金的投資風(fēng)格分析與比較》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫(kù)。
1、論文證券投資基金的投資風(fēng)格分析與比較--對(duì)30只中國(guó)股票型基金的實(shí)證檢驗(yàn)趙宏宇(美國(guó)晨星深圳公司,廣東深圳518026)摘要：本文采用基于組合的風(fēng)格分析方法，對(duì)6家中國(guó)基金管理公司所管理的30只股票型基金的投資風(fēng)格進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。我們發(fā)現(xiàn)這些股票型證券投資基金的投資風(fēng)格特征都集中于大盤規(guī)模型和風(fēng)格不一的價(jià)值、成長(zhǎng)及平衡型，且同一基金管理公司所管理的基金在同一時(shí)點(diǎn)的投資風(fēng)格有趨同現(xiàn)象。此外，還發(fā)現(xiàn)有些基金在契約合同中所公布的投資風(fēng)格與實(shí)際檢驗(yàn)出的投資風(fēng)格不盡一致。關(guān)鍵詞：基金投資風(fēng)格；股票型基金；組合績(jī)效果作者簡(jiǎn)介：趙宏宇，供職于美國(guó)晨星深圳公司，四
2、川大學(xué)工商管理學(xué)院博士生，研究方向：金融風(fēng)險(xiǎn)管理與資產(chǎn)配置。中圖分類號(hào)：F830.39文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：ATheAnalysisandComparisonofEquityFund’sInvestmentStyle:Evidencefrom30EquityFundswithAnEmpiricalAnalysisinChinaAbstract:Inthispaper,weexamined30equityfundsinanempiricalReturn-basedstyleanalysis,andpositionedthesefundswithinstyleb
3、oxes.Wefoundthatsomefundshadtoomuchsimilarinvestmentstyle,withsameLarge-capandvariousvalue,blendorgrowthstylecharacter,speciallysomefundsmanagedbythesamemanagementhavethesameinvestmentstyleatsametime.Moreover,forsomefunds,itsinvestmentstyleannouncedincontractswithinvestorisact
4、uallynotconsistentwithitsinvestmentstyleweexaminedinempiricalanalysis.引言目前，基金投資風(fēng)格這一理念在投資領(lǐng)域已被廣大的基金投資者和基金管理者所接受?；鹜顿Y者可以用投資風(fēng)格來理解他們所買的基金的投資類型，以更好地選擇自己所偏好投資風(fēng)格的基金，也就是說基金投資者可依據(jù)基金的投資風(fēng)格進(jìn)行投資分析和決策。對(duì)于基金經(jīng)理來說，可根據(jù)風(fēng)格分析構(gòu)建投資組合，并且監(jiān)控和管理基金的投資活動(dòng)，也就是說控制投資風(fēng)格也就成為基金經(jīng)理投資監(jiān)控和投資決策的重要方面?；鸾?jīng)理也經(jīng)常會(huì)基于基金處于給定投資風(fēng)格
5、區(qū)域的好壞來評(píng)估自己投資風(fēng)格的穩(wěn)定性。此外，基金投資風(fēng)格分析方法可用于對(duì)基金進(jìn)行風(fēng)格分類和設(shè)定業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，當(dāng)然，也常被用于評(píng)估投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析等。盡管基金風(fēng)格分析廣泛被認(rèn)為具有價(jià)值和實(shí)用性，但對(duì)于如何衡量基金風(fēng)格卻存在大量的爭(zhēng)論。目前主要有兩種被普遍接受的風(fēng)格分析方法，即基于組合的風(fēng)格分析和基于回報(bào)的風(fēng)格分析。但是，這兩種方法都有各自的優(yōu)缺點(diǎn)，采用何種方法比較合適，還要看具體的實(shí)際情況，綜合考慮各種影響因素，來選取合適的風(fēng)格分析方法，以獲得較精確的風(fēng)格分析結(jié)果。leadingrole,strengtheningthecapacityo
6、fregionalradiation.Urbanandruralisaninevitabletrend,alsorequiredfromabroaderconstructionoftherapidtransitsystem.Enteringthe21stcentury,thecityhasmaintainedfastdevelopmentmomentum,arefeature-richandenhanced.Inherentofcityspacetendstosaturated,inmorefastofdevelopmentspeedXia,cit
7、ypopulationscalealsoconstantlyexpansion,cityfunctiontooconcentratedbybringsofproblemincreasinglyserious,howGuideCitybysinglecentertocore-networkmodedevelopment,byCenterCitytoperipheralgroup,andtabletsDistrictordered,andefficientexpandisfuturecitydevelopmentmustfacedofproblem,a
8、pparently,tracktrafficforGuideCityaxistodevelopment,supportci
