我國保險資金運用及風(fēng)險管理淺析

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1、我國保險資金運用及風(fēng)險管理淺析　　【摘要】保險資金的運用是保險公司財務(wù)管理的重要內(nèi)容，也是整個保險產(chǎn)業(yè)運作的重要組成部分。保險資金運用既要遵循一般資金運用規(guī)律，又要充分認(rèn)識到其獨特性，保證資金運用的安全性、收益性，使保險公司有能力維持自身核心競爭力，從而持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。文章從當(dāng)前保險資金運用的大環(huán)境入手，分析研究了當(dāng)前保險資金運用過程中的風(fēng)險，并對如何防范風(fēng)險、進(jìn)行風(fēng)險管理提出相應(yīng)建議?！　　娟P(guān)鍵詞】保險；資金運用；風(fēng)險管理　　一、保險資金運用環(huán)境分析　　（一）保險資金運用制度環(huán)境的逐漸寬松與成熟　　自2009年2月修訂和完善的“保險法”出臺

2、以來，保險資金運用的發(fā)展跨越了一個里程碑，資金運用渠道沖破制度束縛，逐漸向多元化發(fā)展。以前保險資金運用大多為銀行存款單一渠道，隨著發(fā)展，目前已有債券交易、股票、證券投資基金等有價證券以及投資房地產(chǎn)等多種方式。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2012年底，保險資金運用余額為6.85萬億元（人民幣，下同），占行業(yè)總資產(chǎn)的93.2%。其中，銀行存款為2.34萬億元，占比34.16%；各類債權(quán)3.56萬億元，占比44.67%；股票基金8080億元，占比11.8%；除此之外，保險資金還通過多種投資形式進(jìn)入房地產(chǎn)市場等諸多領(lǐng)域。這表明，保險資金的運用從制度上有了更為寬

3、松的環(huán)境。但制度環(huán)境更寬松，并不意味著資金運用風(fēng)險降低了，所以，為了有效地防止保險資金的運用風(fēng)險，我國保監(jiān)部門進(jìn)一步規(guī)定，保險公司在資金運用過程中必須遵循安全性原則，保險企業(yè)對資金運用也更為重視，將資金運用及風(fēng)險管理提上企業(yè)財務(wù)管理的重要日程?！　。ǘ┍ｋU資金運用市場新環(huán)境的困難與挑戰(zhàn)　　隨著市場環(huán)境的發(fā)展變化，當(dāng)今保險資金運用猶如驚濤駭浪中的一艘小船，尤其是貨幣市場和資本市場大幅波動，對保險資金運用帶來更大的困難和挑戰(zhàn)。從最近兩年的市場環(huán)境來看，股市下跌，固定收益類資產(chǎn)的市場價格也一直低迷，保險公司對外投資資產(chǎn)的總價值處于“縮水”期。投

4、資成本直線上升，投資回報卻因市場新環(huán)境的變化而變得不可知。更何況，雖然投資渠道從政策上放寬了，但各種投資渠道所面臨的風(fēng)險卻接踵而至，如：出現(xiàn)市場流動性問題如何解決，金融工具違約風(fēng)險如何面對等。保險公司面對新環(huán)境沒有經(jīng)驗可言，一切也都處于摸索之中。這一切均表明，保險公司資金運用的難度加大。　　二、保險資金運用風(fēng)險分析　?。ㄒ唬┍ｋU投資低收益率風(fēng)險　　據(jù)中國保監(jiān)會披露，2012年保險投資年化收益率為3.39%，從近五年來的數(shù)據(jù)分析我們可以看出，這個收益率已是繼2008年金融危機(jī)以來的新低谷。而且，從資金運用渠道占比來看，目前保險資金主要的投資去

5、向70%以上還只限于購買國債及大額協(xié)議存款，投資收益實際仍處于較低水平。沒有一個好的投資去向決定了保險資金不可能取得較高的收益率。而當(dāng)前保險資金運用大環(huán)境的不理想又使得保險企業(yè)尋找投資收益較高的項目變得困難重重?！　。ǘ案L(fēng)”開發(fā)及投放保險產(chǎn)品易引發(fā)經(jīng)營風(fēng)險　　為提高收益水平，提升競爭力，各保險公司不斷開發(fā)新產(chǎn)品。然而，新產(chǎn)品的開發(fā)及投放如果不能與自身經(jīng)營能力相適應(yīng)的話，則容易引發(fā)經(jīng)營風(fēng)險。如：自2012年下半年以來，各保險公司紛紛在銀保市場推出中短期保險理財產(chǎn)品，這些保險產(chǎn)品主要以長期分紅險或萬能險的產(chǎn)品形態(tài)出現(xiàn)。在產(chǎn)品設(shè)計上，這些產(chǎn)

6、品的一年末或兩年末現(xiàn)金價值和分紅演示均高于銀行同期存款利率。我們可以通過以下分析大致計算出保險公司這些投放到銀保市場上的一年期保險產(chǎn)品的成本，從而預(yù)測出投資最低收益率并判斷其是否存在風(fēng)險因素：通過銀行銷售保險產(chǎn)品，按照當(dāng)前“市場行情”，一般需支付給銀行1.6%的手續(xù)費；此外，為了獲得客戶青睞，還承諾一年后支付給客戶的定期存款收益3.25%；在經(jīng)營過程中，保險公司還需承擔(dān)1.5%左右的經(jīng)營費用。合計計算，這款保險產(chǎn)品成本不低于6%。由此可見，保險公司通過銀保市場渠道獲得的這筆保險資金一年的投資收益率必須高于6%，否則保險公司不僅無任何收益可言

7、，還可能會出現(xiàn)較大的虧損。而在當(dāng)前的投資政策和環(huán)境下，若想投資收益超過6%其壓力是可想而知的。更何況，一年時間到期，保險公司就需向客戶進(jìn)行本金及收益的兌付，而屆時如果公司現(xiàn)金流不夠，將引發(fā)企業(yè)財務(wù)危機(jī)。在實際收益達(dá)不到預(yù)期又必須支付現(xiàn)金的情況下，保險公司只能從次年的銀保短期產(chǎn)品中抽出一部分本金用于支付上一年的收益，這種“飲鴆止渴”的方式若持續(xù)下去，終將引發(fā)保險公司的經(jīng)營及償付能力的風(fēng)險。　?。ㄈ┍ｋU資金激進(jìn)型投資可能帶來虧損風(fēng)險　　為保證一定收益率，部分保險公司可能在保險資金運用上會顯得急于求成，產(chǎn)生激進(jìn)主義，在未經(jīng)全盤、長遠(yuǎn)考慮的基礎(chǔ)上

8、冒然進(jìn)行投資，從而直接或間接給公司帶來虧損風(fēng)險。例如某些保險企業(yè)為了短期利益，什么火爆投資什么領(lǐng)域，不作具體分析，市場一旦出現(xiàn)較大的波動或者驟跌的情形，輕則導(dǎo)致保險公司出現(xiàn)巨大的