銀行信貸資金入市探討.doc

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3、___________________________________________________________________________銀行信貸資金入市探討7_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________　摘要：無(wú)論從商業(yè)銀行的角度來(lái)考察，還是從我國(guó)證券市場(chǎng)平穩(wěn)

4、發(fā)展方面來(lái)考慮，信貸資金入市都是非常必要的。信貸資金入市的途徑可以有以下幾種：允許符合條件的證券公司和基金管理公司進(jìn)入全國(guó)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)；對(duì)券商實(shí)施股票質(zhì)押貸款；開(kāi)辦個(gè)人股票質(zhì)押貸款和企業(yè)股票質(zhì)押貸款；商業(yè)銀行為券商提供除自營(yíng)之外的其他業(yè)務(wù)貸款；開(kāi)辦股票信用交易等?！　°y行信貸資金進(jìn)入股票市場(chǎng)的問(wèn)題在我國(guó)并不是一個(gè)新問(wèn)題，可以說(shuō)，在中國(guó)股票市場(chǎng)十多年的發(fā)展過(guò)程中，這一問(wèn)題總是以或明或暗的形式不斷出現(xiàn)。最近，這一問(wèn)題又被舊話重提，在金融界引起了新的爭(zhēng)論。我們認(rèn)為，銀行體系和資本市場(chǎng)都是進(jìn)行資源配置的場(chǎng)所，人為地限制資金在兩個(gè)體系之間的流動(dòng)不符合效率原則，因此，信貸資金入市是必要的。問(wèn)

5、題的關(guān)鍵在于選擇適當(dāng)?shù)男刨J資金入市方式?！　∥覀冋J(rèn)為，無(wú)論從商業(yè)銀行的角度來(lái)考察，還是從我國(guó)證券市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展方面來(lái)考慮，允許信貸資金入市都是一種必要的政策舉措?！　?duì)商業(yè)銀行而言，信貸資金入市的必要性在于：　　第一，它有利于增加信貸資金的運(yùn)用渠道，可以為商業(yè)銀行開(kāi)辟新的盈利途徑?！　〉诙?，允許信貸資金入市有利于規(guī)范信貸資金流入股市的渠道和方式，克服銀行信貸資金向股市流動(dòng)的盲目性和無(wú)序性。在信貸資金流入股市問(wèn)題上，我國(guó)一直存在著現(xiàn)實(shí)狀況與法律規(guī)定悖逆的不正?，F(xiàn)象。一方面，有關(guān)法律法規(guī)嚴(yán)禁將銀行信貸資金用于炒股；另一方面，現(xiàn)實(shí)中卻又有大量信貸資金通過(guò)各種方式流入股市。而且，由于信貸資金入市

6、絕大部分屬于暗箱操作，因此除了少量的券商股票質(zhì)押貸款有據(jù)可查外，沒(méi)有人能確切知道流入股市的信貸資金數(shù)量。有人估計(jì)，2000年流入股市的銀行貸款就達(dá)1000億元左右。既然嚴(yán)格的法律規(guī)定亦難以堵死信貸資金流入股市的暗道，而且各種暗道的存在使銀行對(duì)信貸資金向股票市場(chǎng)的流動(dòng)完全處于一種無(wú)法監(jiān)控的狀態(tài)，因此，筆者認(rèn)為，我們已經(jīng)沒(méi)有必要固守原有的法律和政策限制，而應(yīng)使信貸資金入市公開(kāi)化和合法化，變信貸資金流入股市的各種暗道為明道。這樣對(duì)規(guī)范信貸資金向股市的流動(dòng)，減少銀行貸款向股市流動(dòng)的盲目性和無(wú)序性，具有十分重要的意義?！　〉谌试S信貸資金入市有利于減少銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)之所以禁止銀行信貸資

7、金進(jìn)入股票市場(chǎng)，一個(gè)重要的原因就是出于對(duì)銀行信貸資金安全性的考慮。我們一直認(rèn)為，股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)很大，而銀行信貸資金的絕大部分是來(lái)自各項(xiàng)存款，特別是來(lái)自居民的儲(chǔ)蓄存款，如果允許信貸資金入市，則一旦運(yùn)用銀行貸款進(jìn)行的股票投資失敗，不僅會(huì)使銀行形成大量不良資產(chǎn)，而且也會(huì)損害存款人的利益。應(yīng)當(dāng)說(shuō)，上述看法有一定道理，但問(wèn)題在于對(duì)商業(yè)銀行而言信貸資金入市的風(fēng)險(xiǎn)有沒(méi)有想象的那么大？答案應(yīng)當(dāng)是否定的。而且從另一個(gè)角度來(lái)分析，允許信貸資金入市還有利于銀行減少資產(chǎn)