歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)

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1、歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)——董亭亭李海云周立君魏麗冰王春曉賈冉歐債危機(jī)強(qiáng)勢(shì)來襲?。?！歐債危機(jī)的進(jìn)程——李海云一、開端二、發(fā)展三、蔓延四、升級(jí)五、余震突發(fā)美國(guó)金融危機(jī)貨幣財(cái)政制度的不統(tǒng)一造成貨幣政策行動(dòng)滯后各國(guó)通過擴(kuò)展性財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì)主權(quán)債務(wù)激增財(cái)政收入無法覆蓋財(cái)政支出危機(jī)爆發(fā)開端2008年12月全球三大評(píng)級(jí)公司下調(diào)希臘主權(quán)評(píng)級(jí)，希臘的債務(wù)危機(jī)隨即愈演愈烈，但金融界認(rèn)為希臘經(jīng)濟(jì)體系小，發(fā)生債務(wù)危機(jī)影響不會(huì)擴(kuò)大。2009年12月8日惠譽(yù)將希臘信貸評(píng)級(jí)由A-下調(diào)至BBB+，前景展望為負(fù)面。2009年12月15日希臘發(fā)售20億歐元國(guó)債2009年12月16日標(biāo)準(zhǔn)普爾將希臘

2、的長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)由“A－”下調(diào)為“BBB+”2009年12月22日穆迪09年12月22日宣布將希臘主權(quán)評(píng)級(jí)從A1下調(diào)到A2，評(píng)級(jí)展望為負(fù)面。發(fā)展歐洲其它國(guó)家也開始陷入危機(jī)，包括比利時(shí)這些外界認(rèn)為較穩(wěn)健的國(guó)家，及歐元區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)的西班牙，都預(yù)報(bào)未來三年預(yù)算赤字居高不下，希臘已非危機(jī)主角，整個(gè)歐盟都受到債務(wù)危機(jī)困擾。2010年1月11日穆迪警告葡萄牙若不采取有效措施控制赤字將調(diào)降該國(guó)債信評(píng)級(jí)2010年2月4日西班牙財(cái)政部指出，西班牙2010年整體公共預(yù)算赤字恐將占GDP的9.8%2010年2月5日債務(wù)危機(jī)引發(fā)市場(chǎng)惶恐，西班牙股市當(dāng)天急跌6%，創(chuàng)下15個(gè)月

3、以來最大跌幅蔓延德國(guó)等歐元區(qū)的龍頭國(guó)都開始感受到危機(jī)的影響，因?yàn)闅W元大幅下跌，加上歐洲股市暴挫，整個(gè)歐元區(qū)正面對(duì)成立十一年以來最嚴(yán)峻的考驗(yàn)，有評(píng)論家更推測(cè)歐元區(qū)最終會(huì)解體收?qǐng)觥?010年2月4日德國(guó)預(yù)計(jì)2010年預(yù)算赤字占GDP的5.5%2010年2月9日歐元空頭頭寸已增至80億美元?jiǎng)?chuàng)歷史最高紀(jì)錄2010年2月10日巴克萊資本表示，美國(guó)銀行業(yè)在希臘、愛爾蘭、葡萄牙及西班牙的風(fēng)險(xiǎn)敞口達(dá)1760億美元笨豬五國(guó)PIIGS葡萄牙Portugal愛爾蘭Ireland意大利Italy希臘Greece西班牙Spain隨著債務(wù)危機(jī)的發(fā)酵，英法德也紛紛曝出財(cái)務(wù)危機(jī)。有關(guān)數(shù)據(jù)

4、顯示，英國(guó)財(cái)政赤字占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比例高達(dá)12.6%，德國(guó)政府負(fù)債已經(jīng)占GDP的73%，財(cái)政赤字已經(jīng)達(dá)到GDP的3.4%，而法國(guó)的財(cái)政赤字已經(jīng)超過了8%。這些消息讓全球金融市場(chǎng)再次出現(xiàn)震蕩歐元隨之出現(xiàn)大幅下跌。從2010年年初以來，歐元兌美元貶值了10%。歐洲債務(wù)危機(jī)正演變?yōu)闅W洲系統(tǒng)性危機(jī)升級(jí)希臘財(cái)政部長(zhǎng)稱，希臘在5月19日之前需要約90萬(wàn)億歐元資金度過危機(jī)。歐盟成員國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)10日凌晨達(dá)成了一項(xiàng)總額高達(dá)7500億歐元的穩(wěn)定機(jī)制，避免危機(jī)蔓延。2010年4月23日希臘正式向歐盟與IMF申請(qǐng)?jiān)?010年5月3日德內(nèi)閣批224億歐元援希計(jì)劃2010

5、年5月10日歐盟批準(zhǔn)7500億歐元希臘援助計(jì)劃，IMF可能提供2500億歐元資金救助希臘2010年9月7日歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)批準(zhǔn)為希臘提供第二筆貸款，總額65億歐元2011年1月14日惠譽(yù)下調(diào)希臘主權(quán)信貸評(píng)級(jí)由BBB-級(jí)下調(diào)至BB+級(jí)，評(píng)級(jí)展望為負(fù)面。2011年3月7日穆迪3月7日將希臘國(guó)債評(píng)級(jí)從“Ba1”下調(diào)至“B1”，評(píng)級(jí)前景為負(fù)面。2011年3月29日標(biāo)普將希臘主權(quán)信用評(píng)級(jí)由“BB+”下調(diào)至“BB-”。2011年6月29日希臘議會(huì)通過了為期5年的財(cái)政緊縮方案，這為歐元區(qū)出臺(tái)新一輪救助方案奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。2011年7月4日標(biāo)普將希臘長(zhǎng)期評(píng)級(jí)從“B”下調(diào)至“C

6、CC”，指出以新債換舊債計(jì)劃或令希臘處于選擇性違約境地2011年7月21日歐元區(qū)通過緊急峰會(huì)再向希臘提供1090億歐元貸款的第二次援助。貸款到期時(shí)間從7年半延長(zhǎng)到15年至30年；利率從4.5%降低至3.5%。銀行等私營(yíng)機(jī)構(gòu)同意在2014年前經(jīng)由回購(gòu)希臘債券等方式出資大約500億歐元援助希臘。2011年7月27日標(biāo)普下調(diào)希臘評(píng)級(jí)至“CC”，展望為負(fù)面。標(biāo)普認(rèn)為歐盟的希臘債務(wù)重組計(jì)劃是“廉價(jià)交換”，看似希臘債務(wù)交換和展期選項(xiàng)“對(duì)投資者不利”，希臘債務(wù)重組相當(dāng)于“選擇性違約”。[1]歐債危機(jī)愈演愈烈一個(gè)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的幽靈在歐洲大陸徘徊隨著希臘、愛爾蘭、葡萄牙主權(quán)

7、債務(wù)危機(jī)的升溫，債務(wù)危機(jī)開始從歐元區(qū)外圍國(guó)家向核心國(guó)家蔓延，意大利和西班牙誰(shuí)將是歐債危機(jī)下一個(gè)倒掉的“多米諾骨牌”成為議論沸點(diǎn)。德國(guó)、法國(guó)、意大利、荷蘭、比利時(shí)、盧森堡、愛爾蘭、希臘、西班牙葡萄牙、奧地利、芬蘭、斯洛文尼亞、塞浦路斯、馬耳他、斯洛伐克愛沙尼亞截至2010年底，意大利公債占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比重達(dá)119%，遠(yuǎn)高于《馬斯特里赫特條約》規(guī)定的60%上限，在歐盟各國(guó)中僅次于希臘的142.8%。此外，意大利經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，出口增長(zhǎng)趨勢(shì)微弱，進(jìn)口商品價(jià)格高漲，惡劣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境使得意大利的危機(jī)雪上加霜。西班牙也面臨著被卷入債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)顯示，西班牙2010年

8、預(yù)算赤字占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例高達(dá)9.2%。盡管西班牙政府正實(shí)施30