歐洲主權債務危機

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1、歐洲主權債務危機——董亭亭李海云周立君魏麗冰王春曉賈冉歐債危機強勢來襲?。?！歐債危機的進程——李海云一、開端二、發(fā)展三、蔓延四、升級五、余震突發(fā)美國金融危機貨幣財政制度的不統(tǒng)一造成貨幣政策行動滯后各國通過擴展性財政政策刺激經(jīng)濟主權債務激增財政收入無法覆蓋財政支出危機爆發(fā)開端2008年12月全球三大評級公司下調(diào)希臘主權評級，希臘的債務危機隨即愈演愈烈，但金融界認為希臘經(jīng)濟體系小，發(fā)生債務危機影響不會擴大。2009年12月8日惠譽將希臘信貸評級由A-下調(diào)至BBB+，前景展望為負面。2009年12月15日希臘發(fā)售20億歐元國債2009年12月16日標準普爾將希臘

2、的長期主權信用評級由“A－”下調(diào)為“BBB+”2009年12月22日穆迪09年12月22日宣布將希臘主權評級從A1下調(diào)到A2，評級展望為負面。發(fā)展歐洲其它國家也開始陷入危機，包括比利時這些外界認為較穩(wěn)健的國家，及歐元區(qū)內(nèi)經(jīng)濟實力較強的西班牙，都預報未來三年預算赤字居高不下，希臘已非危機主角，整個歐盟都受到債務危機困擾。2010年1月11日穆迪警告葡萄牙若不采取有效措施控制赤字將調(diào)降該國債信評級2010年2月4日西班牙財政部指出，西班牙2010年整體公共預算赤字恐將占GDP的9.8%2010年2月5日債務危機引發(fā)市場惶恐，西班牙股市當天急跌6%，創(chuàng)下15個月

3、以來最大跌幅蔓延德國等歐元區(qū)的龍頭國都開始感受到危機的影響，因為歐元大幅下跌，加上歐洲股市暴挫，整個歐元區(qū)正面對成立十一年以來最嚴峻的考驗，有評論家更推測歐元區(qū)最終會解體收場。2010年2月4日德國預計2010年預算赤字占GDP的5.5%2010年2月9日歐元空頭頭寸已增至80億美元創(chuàng)歷史最高紀錄2010年2月10日巴克萊資本表示，美國銀行業(yè)在希臘、愛爾蘭、葡萄牙及西班牙的風險敞口達1760億美元笨豬五國PIIGS葡萄牙Portugal愛爾蘭Ireland意大利Italy希臘Greece西班牙Spain隨著債務危機的發(fā)酵，英法德也紛紛曝出財務危機。有關數(shù)據(jù)

4、顯示，英國財政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比例高達12.6%，德國政府負債已經(jīng)占GDP的73%，財政赤字已經(jīng)達到GDP的3.4%，而法國的財政赤字已經(jīng)超過了8%。這些消息讓全球金融市場再次出現(xiàn)震蕩歐元隨之出現(xiàn)大幅下跌。從2010年年初以來，歐元兌美元貶值了10%。歐洲債務危機正演變?yōu)闅W洲系統(tǒng)性危機升級希臘財政部長稱，希臘在5月19日之前需要約90萬億歐元資金度過危機。歐盟成員國財政部長10日凌晨達成了一項總額高達7500億歐元的穩(wěn)定機制，避免危機蔓延。2010年4月23日希臘正式向歐盟與IMF申請援助2010年5月3日德內(nèi)閣批224億歐元援希計劃2010

5、年5月10日歐盟批準7500億歐元希臘援助計劃，IMF可能提供2500億歐元資金救助希臘2010年9月7日歐元區(qū)財長批準為希臘提供第二筆貸款，總額65億歐元2011年1月14日惠譽下調(diào)希臘主權信貸評級由BBB-級下調(diào)至BB+級，評級展望為負面。2011年3月7日穆迪3月7日將希臘國債評級從“Ba1”下調(diào)至“B1”，評級前景為負面。2011年3月29日標普將希臘主權信用評級由“BB+”下調(diào)至“BB-”。2011年6月29日希臘議會通過了為期5年的財政緊縮方案，這為歐元區(qū)出臺新一輪救助方案奠定了堅實的基礎。2011年7月4日標普將希臘長期評級從“B”下調(diào)至“C

6、CC”，指出以新債換舊債計劃或令希臘處于選擇性違約境地2011年7月21日歐元區(qū)通過緊急峰會再向希臘提供1090億歐元貸款的第二次援助。貸款到期時間從7年半延長到15年至30年；利率從4.5%降低至3.5%。銀行等私營機構同意在2014年前經(jīng)由回購希臘債券等方式出資大約500億歐元援助希臘。2011年7月27日標普下調(diào)希臘評級至“CC”，展望為負面。標普認為歐盟的希臘債務重組計劃是“廉價交換”，看似希臘債務交換和展期選項“對投資者不利”，希臘債務重組相當于“選擇性違約”。[1]歐債危機愈演愈烈一個主權債務危機的幽靈在歐洲大陸徘徊隨著希臘、愛爾蘭、葡萄牙主權

7、債務危機的升溫，債務危機開始從歐元區(qū)外圍國家向核心國家蔓延，意大利和西班牙誰將是歐債危機下一個倒掉的“多米諾骨牌”成為議論沸點。德國、法國、意大利、荷蘭、比利時、盧森堡、愛爾蘭、希臘、西班牙葡萄牙、奧地利、芬蘭、斯洛文尼亞、塞浦路斯、馬耳他、斯洛伐克愛沙尼亞截至2010年底，意大利公債占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重達119%，遠高于《馬斯特里赫特條約》規(guī)定的60%上限，在歐盟各國中僅次于希臘的142.8%。此外，意大利經(jīng)濟增長乏力，出口增長趨勢微弱，進口商品價格高漲，惡劣的經(jīng)濟環(huán)境使得意大利的危機雪上加霜。西班牙也面臨著被卷入債務危機的風險。數(shù)據(jù)顯示，西班牙2010年

8、預算赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例高達9.2%。盡管西班牙政府正實施30