2014年化肥行業(yè)分析報(bào)告

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1、2014年化肥行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告摘要一、行業(yè)發(fā)展概況2013年化肥產(chǎn)業(yè)取得了不錯(cuò)的效益，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值5773億元，同比增長(zhǎng)25.5%；前11個(gè)月，化肥產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)244億元，比2009年同期增長(zhǎng)59.8%。2013年國(guó)內(nèi)受益于宏觀經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)、農(nóng)村居民收入快速增長(zhǎng)以及糧價(jià)上升，外部受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和糧食短缺、糧價(jià)上漲等有利因素影響，化肥國(guó)內(nèi)需求量和出口量明顯增加，化肥行業(yè)效益取得了較好的成績(jī)。預(yù)計(jì)2014年受相同因素的影響，化肥價(jià)格將整體上揚(yáng)，行業(yè)盈利能力將有所增強(qiáng)。（一）行業(yè)供需分析2008－2013年實(shí)物產(chǎn)銷率反映了國(guó)內(nèi)化肥市場(chǎng)整體過(guò)剩的局面。我國(guó)化肥行業(yè)的整體產(chǎn)能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性過(guò)剩是長(zhǎng)期存在

2、的一個(gè)問(wèn)題。氮肥仍處于最重要的化肥品種，2013年總體供需平衡；鉀肥方面，國(guó)內(nèi)鉀肥需求量將不斷增加，但供應(yīng)能力增加非常有限，供應(yīng)緊張，仍需大量進(jìn)口鉀肥滿足國(guó)內(nèi)需求；磷肥方面，2013年，我國(guó)磷肥產(chǎn)量創(chuàng)記錄地達(dá)到1701.4萬(wàn)噸，而國(guó)內(nèi)每年消費(fèi)量在1200萬(wàn)噸左右，加上出口約400萬(wàn)噸，仍有100多萬(wàn)噸的過(guò)剩，不改過(guò)剩局面。綜合而言，我國(guó)在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)仍將面對(duì)氮肥、磷肥過(guò)剩和鉀肥緊缺的局面。（二）價(jià)格情況2013年化肥價(jià)格總體回升，就年內(nèi)來(lái)看，四季度以前，國(guó)內(nèi)化肥產(chǎn)品價(jià)格基本處于低迷狀態(tài)，但進(jìn)入四季度，受多種因素共同影響，國(guó)內(nèi)尿素、磷銨、鉀肥、復(fù)合肥等化肥產(chǎn)品的價(jià)格已全面擺脫低迷狀態(tài)并快速上

3、漲，11月尿素、硫酸鉀等產(chǎn)品的月平均價(jià)格已升至2013年最高價(jià)位，磷酸一銨、磷酸二銨在年初暴跌之后也再創(chuàng)年內(nèi)新高。受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和糧食短缺、糧價(jià)上漲等有利因素影響，2014年全球化肥需求量將明顯增加，化肥價(jià)格將整體上揚(yáng)，行業(yè)盈利能力將有所增強(qiáng)，但國(guó)內(nèi)化肥市場(chǎng)將有所分化。預(yù)計(jì)氮肥、鉀肥價(jià)格將持續(xù)小幅上漲，磷復(fù)肥價(jià)格則基本保持穩(wěn)定，難以出現(xiàn)大幅上漲。其中，2014年尿素出廠價(jià)將在1700～2300元（噸價(jià)，下同）之間波動(dòng)，較2013年抬高300元左右；2014年氯化鉀出廠價(jià)將在2300～3200元，價(jià)格中樞將較2013年上翹400元左右；預(yù)計(jì)2014年磷肥主流出廠價(jià)將分別在2500～3300

4、元和2300～3100元，全年平均價(jià)格將與2014年基本持平。十年真誠(chéng)專注創(chuàng)贏1咨詢電話-010636918182014年化肥行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告（三）進(jìn)出口2013年我國(guó)累計(jì)進(jìn)口化肥718萬(wàn)噸，價(jià)值25.59億美元，分別比2009年同比增長(zhǎng)74.6%和28.8%。從進(jìn)口結(jié)構(gòu)上講，主要是鉀肥，占比為74.01%，其次是復(fù)合肥。近年來(lái)，鉀肥一直占據(jù)著化肥進(jìn)口的主導(dǎo)地位，這與我國(guó)資源稟賦密切相關(guān)。我國(guó)鉀肥短缺的局面短期內(nèi)不會(huì)改變，預(yù)計(jì)2014年我國(guó)還將進(jìn)口相當(dāng)數(shù)量的鉀鹽，復(fù)合肥方面由于產(chǎn)能存在過(guò)剩，預(yù)計(jì)2014年復(fù)合肥進(jìn)口量會(huì)出現(xiàn)一定程度的下降，但進(jìn)口價(jià)值將有一定量上升，幅度大小主要取決于國(guó)際主

5、要出口市場(chǎng)。2013年我國(guó)累計(jì)出口化肥1657萬(wàn)噸，價(jià)值53.86億美元，分別比09年增長(zhǎng)83%和110.8%。出口均價(jià)為每噸325美元，同比上升15.13%。從出口結(jié)構(gòu)上講，2013年仍為氮肥和磷肥，主要出口產(chǎn)品為尿素和磷酸銨肥產(chǎn)品。由于中國(guó)氮肥和磷肥產(chǎn)能過(guò)剩，需要出口緩解產(chǎn)能壓力，氮肥和磷肥將繼續(xù)占據(jù)著化肥出口的主導(dǎo)地位。2014年實(shí)施新的化肥出口政策，尿素旺季時(shí)間由原來(lái)的7個(gè)月增加為8個(gè)月，磷銨出口旺季時(shí)間由原來(lái)6個(gè)半月變成了7個(gè)月；同時(shí)降低化肥淡季出口基準(zhǔn)價(jià)格，抑制尿素及磷銨類產(chǎn)品出口，而尿素和磷銨類產(chǎn)品是主要出口產(chǎn)品，預(yù)計(jì)2014年出口量將出現(xiàn)較大程度的下降，而出口價(jià)格基本保持

6、穩(wěn)定。二、行業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析與09年的慘淡經(jīng)營(yíng)相比，2013年1-11月，化肥行業(yè)的整體表現(xiàn)較好，基本回歸常態(tài)，經(jīng)濟(jì)效益出現(xiàn)大幅上升。具體地，化肥行業(yè)的銷售收入實(shí)現(xiàn)5193.92億元，同比上升27.55%，主要得益于化肥價(jià)格上漲；2013年1-11月，各項(xiàng)盈利能力指標(biāo)均比2009年有所提高，但仍處于2006年以來(lái)的次低水平，說(shuō)明化肥行業(yè)雖然有所好轉(zhuǎn)，但仍比較艱難；營(yíng)運(yùn)能力均較2009年有所提高，反映了化肥行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理水平在不斷提高，不斷進(jìn)步中；由于虧損面減少以及利息保障倍數(shù)提高，償債能力有所上升。近五年來(lái)，化肥行業(yè)資產(chǎn)均處于增長(zhǎng)中，反映了行業(yè)的擴(kuò)張，但需求增長(zhǎng)并沒(méi)有跟上，導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩

7、。三、區(qū)域及子行業(yè)發(fā)展情況我國(guó)化肥行業(yè)主要分布在山東、湖北、四川、河南、青海等省份，2013年11月末，我國(guó)共有規(guī)模以上化肥企業(yè)2777家，其中9個(gè)省份超過(guò)100家。整體而言，化肥行業(yè)區(qū)域分布比較分散，不利于發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)和資源優(yōu)勢(shì)。2013年1-11月，我國(guó)化肥行業(yè)銷售收入排名前三名是山東、湖北和河南；利潤(rùn)排名前三的是山東、青海和湖北；銷售利潤(rùn)率方面，海南的銷售利潤(rùn)率最高，為43.78%，其次為青海，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他地區(qū)。十年真誠(chéng)專