減持動(dòng)力加大 限售股正成為“穩(wěn)定器”

《減持動(dòng)力加大 限售股正成為“穩(wěn)定器”》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫(kù)。

1、-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------減持動(dòng)力加大限售股正成為“穩(wěn)定器” 【各位讀友，本文僅供參考，望各位讀者知悉，如若喜歡或者需要本文，可點(diǎn)擊下載下載本文，謝謝！】　　盡管關(guān)鍵因素還在于經(jīng)濟(jì)基本面和流動(dòng)性的狀況，但因大量限售股還是以產(chǎn)業(yè)資本的身份存在，其低位增持、估值回升時(shí)減持動(dòng)力加大的特點(diǎn)，使限售股成為A股市場(chǎng)穩(wěn)定器的作用漸顯。--------

2、---------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~4~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------減持動(dòng)力加大限售股正成為“穩(wěn)定器” 【各位讀友，本文僅供參考，望各位讀者知悉，如若喜歡或者需要本文，可

3、點(diǎn)擊下載下載本文，謝謝！】　　盡管關(guān)鍵因素還在于經(jīng)濟(jì)基本面和流動(dòng)性的狀況，但因大量限售股還是以產(chǎn)業(yè)資本的身份存在，其低位增持、估值回升時(shí)減持動(dòng)力加大的特點(diǎn)，使限售股成為A股市場(chǎng)穩(wěn)定器的作用漸顯。-----------------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~4~-------------------------------------------------------精

4、選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------　　在2007年10月股指見(jiàn)頂展開(kāi)調(diào)整之后，上證指數(shù)一路下挫。不少投資者認(rèn)為，解禁股應(yīng)是罪魁禍?zhǔn)?。從解禁股?shù)與指數(shù)走勢(shì)來(lái)看似乎的確如此，2007年10月、2008年2月和3月，都是限售股解禁的高峰，伴隨著幾個(gè)解禁高峰期，市場(chǎng)確實(shí)出現(xiàn)了大幅調(diào)整。但2009年以來(lái)，這樣的情況出現(xiàn)了很大的變化。3月份，中登公司公布的解禁限售股累計(jì)減持占比，一改以往跌勢(shì)出現(xiàn)了回升，大股東在二級(jí)市場(chǎng)上減持的規(guī)模接近2007年12月份的高點(diǎn)，大宗交

5、易平臺(tái)的交投更是創(chuàng)出年內(nèi)新高，顯示出解禁限售股的減持意愿有增無(wú)減。但是，同期滬深股指依舊強(qiáng)勢(shì)反彈，月線連收3根陽(yáng)線。難道說(shuō)，隨著整體經(jīng)濟(jì)、流動(dòng)性環(huán)境的改變，限售股的市場(chǎng)地位和身份也發(fā)生了深刻的變化？　　解禁未必會(huì)減持　　在解禁的股份中，有多少是會(huì)減持的呢？結(jié)合前面限售股減持的分析，我們可以測(cè)算控股股東減持規(guī)模的相關(guān)假設(shè)?！　∈紫龋治稣冀饨兄?0％的前10家公司國(guó)有控股股東限售股解禁后減持的可能性，我們認(rèn)為，目前估值水平下，減持的可能性很小。因此，我們假設(shè)解禁規(guī)模最大的公司不減持，其次，除前十家解禁規(guī)模最大的公司外，其余限售

6、股的國(guó)有控股股東按照《國(guó)有股東轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份管理暫行辦法》的規(guī)定三年之內(nèi)不超過(guò)總股本的5％或者3％進(jìn)行減持。然后，非國(guó)有控股股東按照《國(guó)有股東轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份管理暫行辦法》的規(guī)定三年內(nèi)轉(zhuǎn)讓不超過(guò)總股本5％(總股本低于10億股)，不超過(guò)總股本3％和5000萬(wàn)股(總股本超過(guò)10億股)進(jìn)行減持?！　∥磥?lái)2年控股股東限售股解禁規(guī)模為6.7萬(wàn)億元，我們測(cè)算出，未來(lái)減持規(guī)模約為3000億元，占其解禁規(guī)模的4.4％;基于《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》和《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見(jiàn)》對(duì)于限售股減持的規(guī)定測(cè)算，到2010年

7、底，股改“大非”(除控股股東外)解禁的2700億元中，約可減持1900億元;對(duì)于股改“小非”和首發(fā)戰(zhàn)略配售股份解禁的約2700億元，我們參考中登公司47.62％的“小非”減持比例-----------------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~4~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料

8、----------------------------------------------計(jì)算，并考慮每月減持上限不超過(guò)總股本1％的約束，未來(lái)兩年約可減持1300億元。結(jié)合以上測(cè)算，到2010年底，滬深兩市新增可減持規(guī)模為6200億元，占解禁市值的8.4％。[上一頁(yè)]??1