轉(zhuǎn)載 我對股票派系的研究

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轉(zhuǎn)載我對股票派系的研究原文地址：我對股票派系的研究作者：姬輝的博客資本市場上的派系叫法是何時興起的?現(xiàn)在比較常見的說法是，長江商學院教授郎咸平在節(jié)目中曾談到派系的叫法是他創(chuàng)立的，他最初把新疆德隆集團控制的上市公司冠以德隆系的稱呼。一、派系興衰之垮臺篇德隆系無疑是派系從輝煌走向沒落的一個最佳標本。德隆系從邊陲之地--新疆發(fā)家，在中國資本市場攻城拔寨，啟動了其近乎瘋狂的產(chǎn)業(yè)整合計劃。據(jù)有關(guān)媒體報道，其經(jīng)手的股票就達到22只，將金新信托、廈門聯(lián)合信托、德恒證券、新疆金融租賃、新世紀金融租賃等等多家金融公司收入囊中；動用金融杠桿收購了不同行業(yè)的上百家公司，在五花八門的行業(yè)包括番茄醬、水泥、汽車零配件、電動工具、重型卡車、種子、礦業(yè)等有投資。在幾家銀行宣布對德隆系企業(yè)只收不貸的政策后，德隆系資金鏈條斷裂，德隆危機全面爆發(fā)。在二級市場上，德隆系"三駕馬車"的牛勁是最引人注目的。即使在2001年深滬大盤"斷崖式"跳水，億安科技、ST銀廣夏、中科創(chuàng)業(yè)等等一大批莊股紛紛倒下的情況下，德隆系的股票仍然是高高在上、屹立不倒，但就在市場苦盡甘來之際，德隆系卻終于扛不住了。德隆系轟然倒塌之后，格林科爾系也在其后坍塌，該系掌門人顧雛軍被判永久性市場禁入。緊隨其后坍塌的還有鴻儀系、立信系、農(nóng)凱系、天發(fā)系、斯威特系等。 隨著時間的推移，市場的發(fā)展，東歐系、凱地系、中廣系、德隆系、輕騎系、道勤系、農(nóng)凱系、格林科爾系、西安飛天系、飛尚系等紛紛落幕。二、派系興衰之滋潤篇資本市場上的派系就如同帶刺的玫瑰，德隆系等被扎得遍體鱗傷，而中糧系、華潤系等卻讓玫瑰花香繞身贏得資本市場側(cè)目，后者不僅活著，而且活得還很滋潤。舉央企中糧系為例。比照中糧系近幾年來的作為，不難看出中糧集團在主營業(yè)務上的有所為和有所不為。1952年成立的中糧集團，起先從事農(nóng)產(chǎn)品和食品的國內(nèi)銷售以及進出口貿(mào)易，在房地產(chǎn)光景好的時候，中糧集團開始扎進房地產(chǎn)開發(fā)、酒店經(jīng)營以及物業(yè)管理，隨后不斷地涉足金融業(yè)。中糧集團網(wǎng)站顯示，中糧的主要業(yè)務包括農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易、食品加工、地產(chǎn)開發(fā)、酒店經(jīng)營和金融服務，這五大業(yè)務主要由中糧糧油、中糧國際、鵬利國際、中糧發(fā)展、中糧金融、中土畜總公司等來承擔。證券市場上，中糧集團收購深交所上市公司深寶恒59.63%的股份、并更名為中糧地產(chǎn)，重組德隆系成員ST屯河，參股交通銀行、招商銀行以及中信、廣東證券，發(fā)展了中糧期貨經(jīng)紀有限公司，合資成立了中英人壽保險公司。一度有人驚呼，中糧集團漸具美國通用電氣雛形。中糧系一面有選擇地進，一面也在巧妙地退。在酒鬼酒重組時，中糧集團曾積極參與，由于對陌生的酒精類市場并沒有把握，最終選擇了退出。中糧集團旗下曾有鵬利船務，后來中糧將鵬利船務16艘散貨船連管理隊伍一并出售給外企，退出船務后專心培育主業(yè)。 華潤集團活得照樣滋潤。華潤集團是中國內(nèi)地和香港最具實力的多元化控股企業(yè)之一，從事的行業(yè)都與大眾生活息息相關(guān)，主營業(yè)務包括日用消費品制造與分銷、地產(chǎn)及相關(guān)行業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施及公用事業(yè)三塊領(lǐng)域。華潤集團的發(fā)展展望語，似乎能夠?qū)ε上灯髽I(yè)集團有所啟發(fā)。華潤集團將繼續(xù)以香港為基地，積極發(fā)展在中國內(nèi)地的各項主營行業(yè)，爭取建立行業(yè)領(lǐng)導者的地位。借助主營行業(yè)的成功，帶動華潤集團整體協(xié)同發(fā)展，為企業(yè)營造更大的發(fā)展空間。三、現(xiàn)存派系之分類同樣是在中國的資本市場上，系和系之間的差別咋就那么大呢?資本市場上的派系興衰，再次牽動市場關(guān)注者的心。人們不禁要問，中國資本市場上的派系怎么了?我們是否需要派系?又需要什么樣的派系?在資本市場上，某某系的叫法，曾經(jīng)變成貶義詞。一旦提到某某系，一般人很容易將其和股票市場上的坐莊聯(lián)系起來。為了幫助投資者了解現(xiàn)有市場上現(xiàn)存的派系及各派系的控股股東或?qū)嶋H控制人的背景，聚源數(shù)據(jù)研究所把派系分為四大類--央企派系、地方國資委派系、民營企業(yè)派系、高校派系。1.央企派系上市公司的控股股東或?qū)嶋H控制人是隸屬國務院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會直接管理的中央大型企業(yè)。目前，中央企業(yè)爭先恐后收購地方上市公司，意在爭取自己進入所屬行業(yè)的前三名，從而減少被其它中央企業(yè)所鯨吞的機會。國資委研究中心企業(yè)改革與發(fā)展研究部部長王志鋼透露說，國資委將中央企業(yè)在2010年前整合為80家至100家的目標，將提前在2008年底完成。從今年年底開始，中央企業(yè)整合將大面積鋪開。中央企業(yè)即將開始的急風暴雨式整合，主要是將資源向關(guān)鍵領(lǐng)域集聚。如此一來，將形成一批全球性的產(chǎn)業(yè)巨頭。作為這些央企派系旗下的上市公司，必然會被不斷地做大做強。表1：央企派系成員一覽表派系名稱控股股東(或?qū)嶋H控制人)所屬行業(yè) 派系成員中國石油系中國石油天然氣集團公司采掘及石油、化學、塑膠、塑料S錦六陸(000686)、中油化建(600546)、大連圣亞(600593)、石油濟柴(000617)中國石化系中國石油化工集團公司采掘及石油、化學、塑膠、塑料泰山石油(000554)、S武石油(000668)、S*ST石煉(000783)、岳陽興長(000819)、江鉆股份(000852)、中國石化(600028)、S魯潤(600157)、S上石化(600688)、S儀化(600871)中糧系中國糧油食品(集團)有限公司食品、飲料中糧地產(chǎn)(000031)、中糧屯河(600737)、S吉生化(600893)、豐原生化(000930)華源系中國華源集團有限公司紡織業(yè)萬東醫(yī)療(600055)、雙鶴藥業(yè)(600062)、*ST華源(600094)、景谷林業(yè)(600265)、S*ST源藥(600656)、*ST源發(fā)(600757)、中西藥業(yè)(600842)、上海醫(yī)藥(600849)藍星系中國藍星(集團)總公司石油、化學、塑膠、塑料藍星清洗(000598)、沈陽化工(000698)、S藍石化(000838)、星新材料(600299)中國化工系中國化工集團公司石油、化學、塑膠、塑料沙隆達A(000553)、藍星清洗(000598)、沈陽化工(000698)、S藍石化(000838)、河池化工(000953)、中泰化學(002092)、黑化股份(600179)、滄州大化(600230)、星新材料(600299)、天科股份(600378)、風神股份(600469)、*ST黃海(600579)、大成股份(600882)寶鋼系寶鋼集團有限公司金屬、非金屬寶鋼股份(600019)、八一鋼鐵(600581)、寶信軟件(600845)攀鋼系攀枝花鋼鐵(集團)公司金屬、非金屬攀鋼鋼釩(000629)、攀渝鈦業(yè)(000515)、*ST長鋼(000569) 中鋁系中國鋁業(yè)公司金屬、非金屬焦作萬方(000612)、包頭鋁業(yè)(600472)、中國鋁業(yè)(601600)一汽系中國第一汽車集團公司機械、設(shè)備、儀表一汽轎車(000800)、一汽夏利(000927)、一汽四環(huán)(600742)東風系東風汽車公司機械、設(shè)備、儀表東風科技(600081)、東風汽車(600006)東方電氣系中國東方電氣集團公司機械、設(shè)備、儀表東方鍋爐(600786)、東方電機(600875)航天系中國航天科技集團公司、中國航天科工集團公司機械、設(shè)備、儀表中興通訊(000063)、航天科技(000901)、航天電器(002025)、中國衛(wèi)星(600118)、航天機電(600151)、航天信息(600271)、航天動力(600343)、航天晨光(600501)、航天通信(600677)、航天長峰(600855)、火箭股份(600879)航空系中國航空工業(yè)第一集團公司、中國航空工業(yè)第二集團公司機械、設(shè)備、儀表西飛國際(000768)、中航精機(002013)、貴航股份(600523)、力源液壓(600765)、ST宇航(000738)、成發(fā)科技(600391)、哈飛股份(600038)、東安動力(600178)、昌河股份(600372)、洪都航空(600316)兵工系中國兵器工業(yè)集團公司機械、設(shè)備、儀表新華光(600184)、北方股份(600262)、北方國際(000065)、北方創(chuàng)業(yè)(600967)、凌云股份(600480)、北方天鳥(600435)、長春一東(600148)、晉西車軸(600495)福馬系中國福馬林業(yè)機械集團有限公司機械、設(shè)備、儀表常林股份(600710)、林海股份(600099)中國醫(yī)藥系中國醫(yī)藥集團總公司醫(yī)藥、生物制品一致藥業(yè)(000028)、國藥股份(600511)、云南白藥(000538) 三九系三九企業(yè)集團(深圳南方制藥廠)醫(yī)藥、生物制品S*ST生化(000403)、S三九(000999)國家電力系中國國電集團公司電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應業(yè)長源電力(000966)、國電電力(600795)國家電網(wǎng)系國家電網(wǎng)公司電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應業(yè)*ST明星(600101)、岷江水電(600131)、西昌電力(600505)、樂山電力(600644)大唐系中國大唐集團公司電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應業(yè)華銀電力(600744)、桂冠電力(600236)、大唐發(fā)電(601991)華電系中國華電集團公司電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應業(yè)華電國際(600027)、黔源電力(002039)、華電能源(600726)國電南自(600268)中遠系中國遠洋運輸(集團)總公司交通運輸、倉儲業(yè)中集集團(000039)、中遠航運(600428)中海系中國海運(集團)總公司交通運輸、倉儲業(yè)中海發(fā)展(600026)、中海海盛(600896)中國電子系中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團公司信息技術(shù)業(yè)長城開發(fā)(000021)、深桑達A(000032)、長城電腦(000066)、長城信息(000748)、夏新電子(600057)、上海貝嶺(600171)、中國軟件(600536)、中電廣通(600764)、南京熊貓(600775)普天系中國普天信息產(chǎn)業(yè)集團公司信息技術(shù)業(yè)東信和平(002017)、波導股份(600130)、上海普天(600680)、東方通信(600776)長城系中國長城計算機集團公司信息技術(shù)業(yè)長城開發(fā)(000021)、長城電腦(000066)、長城信息(000748) 中信系中國中信集團公司綜合類中信海直(000099)、中興商業(yè)(000715)、中信國安(000839)、中信證券(600030)、中信銀行(601998)華潤系華潤(集團)有限公司綜合類萬科A(000002)、東阿阿膠(000423)、東北制藥(000597)、華潤錦華(000810)、S三九(000999)、萬東醫(yī)療(600055)、雙鶴藥業(yè)(600062)、*ST華源(600094)、景谷林業(yè)(600265)、S*ST源藥(600656)、*ST源發(fā)(600757)、中西藥業(yè)(600842)、上海醫(yī)藥(600849)、S吉生化(600893)招商系招商局集團有限公司綜合類深赤灣A(000022)、招商地產(chǎn)(000024)、中集集團(000039)、華北高速(000916)、ST東北高(600003)、招商銀行(600036)、招商輪船(601872)2、地方國資委派系上市公司的控股股東或?qū)嶋H控制人是隸屬地方國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會直接管理的企業(yè)。表2：地方國資委派系成員一覽表派系名稱控股股東(或?qū)嶋H控制人)所在地區(qū)所屬行業(yè)派系成員首創(chuàng)系北京首都創(chuàng)業(yè)集團有限公司北京社會服務業(yè)首創(chuàng)股份(600008)、S前鋒(600733)上實系上海實業(yè)(集團)有限公司上海綜合類上實醫(yī)藥(600607)、上實發(fā)展(600748)上海電氣系上海電氣(集團)總公司上海機械、設(shè)備、儀表二紡機(600604)、S*ST中紡(600610)、海立股份(600619)、上電股份(600627)、上海機電(600835)、上柴股份(600841)、自儀股份(600848) 光明食品系光明食品(集團)有限公司上海食品、飲料上海梅林(600073)、光明乳業(yè)(600597)、第一食品(600616)、海博股份(600708)深圳中航系第一大股東中國航空技術(shù)進出口深圳公司深圳綜合類S飛亞達(600026)、深南光A(000043)、深天馬A(000050)賽格系深圳市賽格集團有限公司深圳電子*ST賽格(000058)、S三星(000068)太極系太極集團有限公司重慶醫(yī)藥、生物制品桐君閣(000591)、太極集團(600129)、西南藥業(yè)(600666)華晨系華晨汽車集團控股有限公司遼寧機械、設(shè)備、儀表申華控股(600653)地方國資委背景的主要派系共有8個，主要分布在經(jīng)濟繁華的上海、深圳、北京、重慶，其中上海占的比重較多，有3個派系，深圳有2個派系，北京、重慶、遼寧各1個。地方國資委背景的派系分布在機械、設(shè)備、儀表，綜合類，社會服務業(yè)，食品、飲料，醫(yī)藥、生物制品及電子業(yè)。由于上海深圳等地地方國資委下屬的大型國有企業(yè)集團較多，聚源數(shù)據(jù)研究所將后續(xù)一一清理，希望理出一個頭緒來，對投資者有所幫助。3、民營企業(yè)派系上市公司的控股股東并不是國有獨資、國有控股企業(yè)，而是民營企業(yè)背景的。在派系的運作上，中小型的民營資本走在了前頭。不可否認，也有一些民營派系是資本運作的高手，應該看到他們?yōu)橹袊鹑隗w制改革及發(fā)展增添了新的活力。 表3：民營派系成員一覽表派系名稱控股股東(或?qū)嶋H控制人)所在地區(qū)所屬行業(yè)證監(jiān)會大行業(yè)派系成員明天系明天控股有限公司北京信息技術(shù)業(yè)明天科技(600091)、西水股份(600291)泰躍系泰躍投資集團有限公司北京房地產(chǎn)業(yè)湖北金環(huán)(000615)、S茂實華(000637)、景谷林業(yè)(600265)復星系上海復星高科技(集團)有限公司上海綜合業(yè)復星醫(yī)藥(600196)、南鋼股份(600282)、羚銳股份(600285)、豫園商城(600655)、友誼股份(600827)涌金系涌金實業(yè)(集團)有限公司上海金融、保險業(yè)銀河動力(000519)、九芝堂(000989)、青島軟控(002073)、成都建投(600109)、中寶股份(600208)、千金藥業(yè)(600479)斯威特系南京斯威特集團有限公司江蘇綜合類*ST滬科(600608)、S*ST中紡(600610)華立系華立產(chǎn)業(yè)集團有限公司浙江機械、設(shè)備、儀表華立藥業(yè)(000607)、華立科技(600097)、昆明制藥(600422)、武漢健民(600976)萬向系萬向集團公司浙江機械、設(shè)備、儀表萬向錢潮(000559)、承德露露(000848)、萬向德農(nóng)(600371)特變電工系特變電工股份有限公司新疆機械、設(shè)備、儀表特變電工(600089)、新疆眾和(600888)民營背景的派系分布在北京(2個)、上海(2個)、浙江(2個)、南京(1個)、新疆(1個)五個區(qū)域，行業(yè)主要集中在機械、設(shè)備、儀表業(yè)。4、高校派系 中上市公司的控股股東或?qū)嶋H控制人是高等院校背景的企業(yè)。表4：高校派系成員一覽表高校背景的派系主要集中在北京，都屬國內(nèi)知名大學，大都具有科研實力。后言在全流通時代，資本市場上可能還會涌現(xiàn)出不少派系。騰挪跌宕的派系企業(yè)興衰，或許可為后來的派系留下足夠的啟示。