轉(zhuǎn)載 我對(duì)股票派系的研究

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轉(zhuǎn)載我對(duì)股票派系的研究原文地址：我對(duì)股票派系的研究作者：姬輝的博客資本市場(chǎng)上的派系叫法是何時(shí)興起的?現(xiàn)在比較常見的說法是，長(zhǎng)江商學(xué)院教授郎咸平在節(jié)目中曾談到派系的叫法是他創(chuàng)立的，他最初把新疆德隆集團(tuán)控制的上市公司冠以德隆系的稱呼。一、派系興衰之垮臺(tái)篇德隆系無疑是派系從輝煌走向沒落的一個(gè)最佳標(biāo)本。德隆系從邊陲之地--新疆發(fā)家，在中國(guó)資本市場(chǎng)攻城拔寨，啟動(dòng)了其近乎瘋狂的產(chǎn)業(yè)整合計(jì)劃。據(jù)有關(guān)媒體報(bào)道，其經(jīng)手的股票就達(dá)到22只，將金新信托、廈門聯(lián)合信托、德恒證券、新疆金融租賃、新世紀(jì)金融租賃等等多家金融公司收入囊中；動(dòng)用金融杠桿收購(gòu)了不同行業(yè)的上百家公司，在五花八門的行業(yè)包括番茄醬、水泥、汽車零配件、電動(dòng)工具、重型卡車、種子、礦業(yè)等有投資。在幾家銀行宣布對(duì)德隆系企業(yè)只收不貸的政策后，德隆系資金鏈條斷裂，德隆危機(jī)全面爆發(fā)。在二級(jí)市場(chǎng)上，德隆系"三駕馬車"的牛勁是最引人注目的。即使在2001年深滬大盤"斷崖式"跳水，億安科技、ST銀廣夏、中科創(chuàng)業(yè)等等一大批莊股紛紛倒下的情況下，德隆系的股票仍然是高高在上、屹立不倒，但就在市場(chǎng)苦盡甘來之際，德隆系卻終于扛不住了。德隆系轟然倒塌之后，格林科爾系也在其后坍塌，該系掌門人顧雛軍被判永久性市場(chǎng)禁入。緊隨其后坍塌的還有鴻儀系、立信系、農(nóng)凱系、天發(fā)系、斯威特系等。 隨著時(shí)間的推移，市場(chǎng)的發(fā)展，東歐系、凱地系、中廣系、德隆系、輕騎系、道勤系、農(nóng)凱系、格林科爾系、西安飛天系、飛尚系等紛紛落幕。二、派系興衰之滋潤(rùn)篇資本市場(chǎng)上的派系就如同帶刺的玫瑰，德隆系等被扎得遍體鱗傷，而中糧系、華潤(rùn)系等卻讓玫瑰花香繞身贏得資本市場(chǎng)側(cè)目，后者不僅活著，而且活得還很滋潤(rùn)。舉央企中糧系為例。比照中糧系近幾年來的作為，不難看出中糧集團(tuán)在主營(yíng)業(yè)務(wù)上的有所為和有所不為。1952年成立的中糧集團(tuán)，起先從事農(nóng)產(chǎn)品和食品的國(guó)內(nèi)銷售以及進(jìn)出口貿(mào)易，在房地產(chǎn)光景好的時(shí)候，中糧集團(tuán)開始扎進(jìn)房地產(chǎn)開發(fā)、酒店經(jīng)營(yíng)以及物業(yè)管理，隨后不斷地涉足金融業(yè)。中糧集團(tuán)網(wǎng)站顯示，中糧的主要業(yè)務(wù)包括農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易、食品加工、地產(chǎn)開發(fā)、酒店經(jīng)營(yíng)和金融服務(wù)，這五大業(yè)務(wù)主要由中糧糧油、中糧國(guó)際、鵬利國(guó)際、中糧發(fā)展、中糧金融、中土畜總公司等來承擔(dān)。證券市場(chǎng)上，中糧集團(tuán)收購(gòu)深交所上市公司深寶恒59.63%的股份、并更名為中糧地產(chǎn)，重組德隆系成員ST屯河，參股交通銀行、招商銀行以及中信、廣東證券，發(fā)展了中糧期貨經(jīng)紀(jì)有限公司，合資成立了中英人壽保險(xiǎn)公司。一度有人驚呼，中糧集團(tuán)漸具美國(guó)通用電氣雛形。中糧系一面有選擇地進(jìn)，一面也在巧妙地退。在酒鬼酒重組時(shí)，中糧集團(tuán)曾積極參與，由于對(duì)陌生的酒精類市場(chǎng)并沒有把握，最終選擇了退出。中糧集團(tuán)旗下曾有鵬利船務(wù)，后來中糧將鵬利船務(wù)16艘散貨船連管理隊(duì)伍一并出售給外企，退出船務(wù)后專心培育主業(yè)。 華潤(rùn)集團(tuán)活得照樣滋潤(rùn)。華潤(rùn)集團(tuán)是中國(guó)內(nèi)地和香港最具實(shí)力的多元化控股企業(yè)之一，從事的行業(yè)都與大眾生活息息相關(guān)，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括日用消費(fèi)品制造與分銷、地產(chǎn)及相關(guān)行業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施及公用事業(yè)三塊領(lǐng)域。華潤(rùn)集團(tuán)的發(fā)展展望語，似乎能夠?qū)ε上灯髽I(yè)集團(tuán)有所啟發(fā)。華潤(rùn)集團(tuán)將繼續(xù)以香港為基地，積極發(fā)展在中國(guó)內(nèi)地的各項(xiàng)主營(yíng)行業(yè)，爭(zhēng)取建立行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的地位。借助主營(yíng)行業(yè)的成功，帶動(dòng)華潤(rùn)集團(tuán)整體協(xié)同發(fā)展，為企業(yè)營(yíng)造更大的發(fā)展空間。三、現(xiàn)存派系之分類同樣是在中國(guó)的資本市場(chǎng)上，系和系之間的差別咋就那么大呢?資本市場(chǎng)上的派系興衰，再次牽動(dòng)市場(chǎng)關(guān)注者的心。人們不禁要問，中國(guó)資本市場(chǎng)上的派系怎么了?我們是否需要派系?又需要什么樣的派系?在資本市場(chǎng)上，某某系的叫法，曾經(jīng)變成貶義詞。一旦提到某某系，一般人很容易將其和股票市場(chǎng)上的坐莊聯(lián)系起來。為了幫助投資者了解現(xiàn)有市場(chǎng)上現(xiàn)存的派系及各派系的控股股東或?qū)嶋H控制人的背景，聚源數(shù)據(jù)研究所把派系分為四大類--央企派系、地方國(guó)資委派系、民營(yíng)企業(yè)派系、高校派系。1.央企派系上市公司的控股股東或?qū)嶋H控制人是隸屬國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)直接管理的中央大型企業(yè)。目前，中央企業(yè)爭(zhēng)先恐后收購(gòu)地方上市公司，意在爭(zhēng)取自己進(jìn)入所屬行業(yè)的前三名，從而減少被其它中央企業(yè)所鯨吞的機(jī)會(huì)。國(guó)資委研究中心企業(yè)改革與發(fā)展研究部部長(zhǎng)王志鋼透露說，國(guó)資委將中央企業(yè)在2010年前整合為80家至100家的目標(biāo)，將提前在2008年底完成。從今年年底開始，中央企業(yè)整合將大面積鋪開。中央企業(yè)即將開始的急風(fēng)暴雨式整合，主要是將資源向關(guān)鍵領(lǐng)域集聚。如此一來，將形成一批全球性的產(chǎn)業(yè)巨頭。作為這些央企派系旗下的上市公司，必然會(huì)被不斷地做大做強(qiáng)。表1：央企派系成員一覽表派系名稱控股股東(或?qū)嶋H控制人)所屬行業(yè) 派系成員中國(guó)石油系中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司采掘及石油、化學(xué)、塑膠、塑料S錦六陸(000686)、中油化建(600546)、大連圣亞(600593)、石油濟(jì)柴(000617)中國(guó)石化系中國(guó)石油化工集團(tuán)公司采掘及石油、化學(xué)、塑膠、塑料泰山石油(000554)、S武石油(000668)、S*ST石煉(000783)、岳陽(yáng)興長(zhǎng)(000819)、江鉆股份(000852)、中國(guó)石化(600028)、S魯潤(rùn)(600157)、S上石化(600688)、S儀化(600871)中糧系中國(guó)糧油食品(集團(tuán))有限公司食品、飲料中糧地產(chǎn)(000031)、中糧屯河(600737)、S吉生化(600893)、豐原生化(000930)華源系中國(guó)華源集團(tuán)有限公司紡織業(yè)萬東醫(yī)療(600055)、雙鶴藥業(yè)(600062)、*ST華源(600094)、景谷林業(yè)(600265)、S*ST源藥(600656)、*ST源發(fā)(600757)、中西藥業(yè)(600842)、上海醫(yī)藥(600849)藍(lán)星系中國(guó)藍(lán)星(集團(tuán))總公司石油、化學(xué)、塑膠、塑料藍(lán)星清洗(000598)、沈陽(yáng)化工(000698)、S藍(lán)石化(000838)、星新材料(600299)中國(guó)化工系中國(guó)化工集團(tuán)公司石油、化學(xué)、塑膠、塑料沙隆達(dá)A(000553)、藍(lán)星清洗(000598)、沈陽(yáng)化工(000698)、S藍(lán)石化(000838)、河池化工(000953)、中泰化學(xué)(002092)、黑化股份(600179)、滄州大化(600230)、星新材料(600299)、天科股份(600378)、風(fēng)神股份(600469)、*ST黃海(600579)、大成股份(600882)寶鋼系寶鋼集團(tuán)有限公司金屬、非金屬寶鋼股份(600019)、八一鋼鐵(600581)、寶信軟件(600845)攀鋼系攀枝花鋼鐵(集團(tuán))公司金屬、非金屬攀鋼鋼釩(000629)、攀渝鈦業(yè)(000515)、*ST長(zhǎng)鋼(000569) 中鋁系中國(guó)鋁業(yè)公司金屬、非金屬焦作萬方(000612)、包頭鋁業(yè)(600472)、中國(guó)鋁業(yè)(601600)一汽系中國(guó)第一汽車集團(tuán)公司機(jī)械、設(shè)備、儀表一汽轎車(000800)、一汽夏利(000927)、一汽四環(huán)(600742)東風(fēng)系東風(fēng)汽車公司機(jī)械、設(shè)備、儀表東風(fēng)科技(600081)、東風(fēng)汽車(600006)東方電氣系中國(guó)東方電氣集團(tuán)公司機(jī)械、設(shè)備、儀表東方鍋爐(600786)、東方電機(jī)(600875)航天系中國(guó)航天科技集團(tuán)公司、中國(guó)航天科工集團(tuán)公司機(jī)械、設(shè)備、儀表中興通訊(000063)、航天科技(000901)、航天電器(002025)、中國(guó)衛(wèi)星(600118)、航天機(jī)電(600151)、航天信息(600271)、航天動(dòng)力(600343)、航天晨光(600501)、航天通信(600677)、航天長(zhǎng)峰(600855)、火箭股份(600879)航空系中國(guó)航空工業(yè)第一集團(tuán)公司、中國(guó)航空工業(yè)第二集團(tuán)公司機(jī)械、設(shè)備、儀表西飛國(guó)際(000768)、中航精機(jī)(002013)、貴航股份(600523)、力源液壓(600765)、ST宇航(000738)、成發(fā)科技(600391)、哈飛股份(600038)、東安動(dòng)力(600178)、昌河股份(600372)、洪都航空(600316)兵工系中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)公司機(jī)械、設(shè)備、儀表新華光(600184)、北方股份(600262)、北方國(guó)際(000065)、北方創(chuàng)業(yè)(600967)、凌云股份(600480)、北方天鳥(600435)、長(zhǎng)春一東(600148)、晉西車軸(600495)福馬系中國(guó)福馬林業(yè)機(jī)械集團(tuán)有限公司機(jī)械、設(shè)備、儀表常林股份(600710)、林海股份(600099)中國(guó)醫(yī)藥系中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)總公司醫(yī)藥、生物制品一致藥業(yè)(000028)、國(guó)藥股份(600511)、云南白藥(000538) 三九系三九企業(yè)集團(tuán)(深圳南方制藥廠)醫(yī)藥、生物制品S*ST生化(000403)、S三九(000999)國(guó)家電力系中國(guó)國(guó)電集團(tuán)公司電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)長(zhǎng)源電力(000966)、國(guó)電電力(600795)國(guó)家電網(wǎng)系國(guó)家電網(wǎng)公司電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)*ST明星(600101)、岷江水電(600131)、西昌電力(600505)、樂山電力(600644)大唐系中國(guó)大唐集團(tuán)公司電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)華銀電力(600744)、桂冠電力(600236)、大唐發(fā)電(601991)華電系中國(guó)華電集團(tuán)公司電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)華電國(guó)際(600027)、黔源電力(002039)、華電能源(600726)國(guó)電南自(600268)中遠(yuǎn)系中國(guó)遠(yuǎn)洋運(yùn)輸(集團(tuán))總公司交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)中集集團(tuán)(000039)、中遠(yuǎn)航運(yùn)(600428)中海系中國(guó)海運(yùn)(集團(tuán))總公司交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)中海發(fā)展(600026)、中海海盛(600896)中國(guó)電子系中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司信息技術(shù)業(yè)長(zhǎng)城開發(fā)(000021)、深桑達(dá)A(000032)、長(zhǎng)城電腦(000066)、長(zhǎng)城信息(000748)、夏新電子(600057)、上海貝嶺(600171)、中國(guó)軟件(600536)、中電廣通(600764)、南京熊貓(600775)普天系中國(guó)普天信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司信息技術(shù)業(yè)東信和平(002017)、波導(dǎo)股份(600130)、上海普天(600680)、東方通信(600776)長(zhǎng)城系中國(guó)長(zhǎng)城計(jì)算機(jī)集團(tuán)公司信息技術(shù)業(yè)長(zhǎng)城開發(fā)(000021)、長(zhǎng)城電腦(000066)、長(zhǎng)城信息(000748) 中信系中國(guó)中信集團(tuán)公司綜合類中信海直(000099)、中興商業(yè)(000715)、中信國(guó)安(000839)、中信證券(600030)、中信銀行(601998)華潤(rùn)系華潤(rùn)(集團(tuán))有限公司綜合類萬科A(000002)、東阿阿膠(000423)、東北制藥(000597)、華潤(rùn)錦華(000810)、S三九(000999)、萬東醫(yī)療(600055)、雙鶴藥業(yè)(600062)、*ST華源(600094)、景谷林業(yè)(600265)、S*ST源藥(600656)、*ST源發(fā)(600757)、中西藥業(yè)(600842)、上海醫(yī)藥(600849)、S吉生化(600893)招商系招商局集團(tuán)有限公司綜合類深赤灣A(000022)、招商地產(chǎn)(000024)、中集集團(tuán)(000039)、華北高速(000916)、ST東北高(600003)、招商銀行(600036)、招商輪船(601872)2、地方國(guó)資委派系上市公司的控股股東或?qū)嶋H控制人是隸屬地方國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)直接管理的企業(yè)。表2：地方國(guó)資委派系成員一覽表派系名稱控股股東(或?qū)嶋H控制人)所在地區(qū)所屬行業(yè)派系成員首創(chuàng)系北京首都創(chuàng)業(yè)集團(tuán)有限公司北京社會(huì)服務(wù)業(yè)首創(chuàng)股份(600008)、S前鋒(600733)上實(shí)系上海實(shí)業(yè)(集團(tuán))有限公司上海綜合類上實(shí)醫(yī)藥(600607)、上實(shí)發(fā)展(600748)上海電氣系上海電氣(集團(tuán))總公司上海機(jī)械、設(shè)備、儀表二紡機(jī)(600604)、S*ST中紡(600610)、海立股份(600619)、上電股份(600627)、上海機(jī)電(600835)、上柴股份(600841)、自儀股份(600848) 光明食品系光明食品(集團(tuán))有限公司上海食品、飲料上海梅林(600073)、光明乳業(yè)(600597)、第一食品(600616)、海博股份(600708)深圳中航系第一大股東中國(guó)航空技術(shù)進(jìn)出口深圳公司深圳綜合類S飛亞達(dá)(600026)、深南光A(000043)、深天馬A(000050)賽格系深圳市賽格集團(tuán)有限公司深圳電子*ST賽格(000058)、S三星(000068)太極系太極集團(tuán)有限公司重慶醫(yī)藥、生物制品桐君閣(000591)、太極集團(tuán)(600129)、西南藥業(yè)(600666)華晨系華晨汽車集團(tuán)控股有限公司遼寧機(jī)械、設(shè)備、儀表申華控股(600653)地方國(guó)資委背景的主要派系共有8個(gè)，主要分布在經(jīng)濟(jì)繁華的上海、深圳、北京、重慶，其中上海占的比重較多，有3個(gè)派系，深圳有2個(gè)派系，北京、重慶、遼寧各1個(gè)。地方國(guó)資委背景的派系分布在機(jī)械、設(shè)備、儀表，綜合類，社會(huì)服務(wù)業(yè)，食品、飲料，醫(yī)藥、生物制品及電子業(yè)。由于上海深圳等地地方國(guó)資委下屬的大型國(guó)有企業(yè)集團(tuán)較多，聚源數(shù)據(jù)研究所將后續(xù)一一清理，希望理出一個(gè)頭緒來，對(duì)投資者有所幫助。3、民營(yíng)企業(yè)派系上市公司的控股股東并不是國(guó)有獨(dú)資、國(guó)有控股企業(yè)，而是民營(yíng)企業(yè)背景的。在派系的運(yùn)作上，中小型的民營(yíng)資本走在了前頭。不可否認(rèn)，也有一些民營(yíng)派系是資本運(yùn)作的高手，應(yīng)該看到他們?yōu)橹袊?guó)金融體制改革及發(fā)展增添了新的活力。 表3：民營(yíng)派系成員一覽表派系名稱控股股東(或?qū)嶋H控制人)所在地區(qū)所屬行業(yè)證監(jiān)會(huì)大行業(yè)派系成員明天系明天控股有限公司北京信息技術(shù)業(yè)明天科技(600091)、西水股份(600291)泰躍系泰躍投資集團(tuán)有限公司北京房地產(chǎn)業(yè)湖北金環(huán)(000615)、S茂實(shí)華(000637)、景谷林業(yè)(600265)復(fù)星系上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司上海綜合業(yè)復(fù)星醫(yī)藥(600196)、南鋼股份(600282)、羚銳股份(600285)、豫園商城(600655)、友誼股份(600827)涌金系涌金實(shí)業(yè)(集團(tuán))有限公司上海金融、保險(xiǎn)業(yè)銀河動(dòng)力(000519)、九芝堂(000989)、青島軟控(002073)、成都建投(600109)、中寶股份(600208)、千金藥業(yè)(600479)斯威特系南京斯威特集團(tuán)有限公司江蘇綜合類*ST滬科(600608)、S*ST中紡(600610)華立系華立產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司浙江機(jī)械、設(shè)備、儀表華立藥業(yè)(000607)、華立科技(600097)、昆明制藥(600422)、武漢健民(600976)萬向系萬向集團(tuán)公司浙江機(jī)械、設(shè)備、儀表萬向錢潮(000559)、承德露露(000848)、萬向德農(nóng)(600371)特變電工系特變電工股份有限公司新疆機(jī)械、設(shè)備、儀表特變電工(600089)、新疆眾和(600888)民營(yíng)背景的派系分布在北京(2個(gè))、上海(2個(gè))、浙江(2個(gè))、南京(1個(gè))、新疆(1個(gè))五個(gè)區(qū)域，行業(yè)主要集中在機(jī)械、設(shè)備、儀表業(yè)。4、高校派系 中上市公司的控股股東或?qū)嶋H控制人是高等院校背景的企業(yè)。表4：高校派系成員一覽表高校背景的派系主要集中在北京，都屬國(guó)內(nèi)知名大學(xué)，大都具有科研實(shí)力。后言在全流通時(shí)代，資本市場(chǎng)上可能還會(huì)涌現(xiàn)出不少派系。騰挪跌宕的派系企業(yè)興衰，或許可為后來的派系留下足夠的啟示。