印鈔救市新政影響幾何

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1、印鈔救市新政影響幾何　　在金融危機(jī)日漸嚴(yán)重的時(shí)刻，美聯(lián)儲(chǔ)的救市新政猶如一顆重磅炸彈，炸到了每一個(gè)投資者的心坎上。毫無疑問，美國(guó)是世界經(jīng)濟(jì)的火車頭，成也蕭何，敗也蕭何，此次“印鈔”救市新政不僅對(duì)美國(guó)本身，甚至對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)都會(huì)產(chǎn)生一定的影響，即使我們中小投資者也無法“隔岸觀火”。我們不妨聽聽專家學(xué)者對(duì)此的看法。下載論文網(wǎng)　　　　恢復(fù)流動(dòng)性恢復(fù)信心　　　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所所長(zhǎng)助理、國(guó)際金融研究中心副主任何平在接受記者采訪時(shí)開門見山地說道：“伯南克手上掌握的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)讓他非常擔(dān)憂?，F(xiàn)在做這個(gè)決

2、策很簡(jiǎn)單，就是兩害相權(quán)取其輕。雖然多印一萬多億美元的鈔票會(huì)對(duì)美國(guó)長(zhǎng)期的通脹等有非常大的壓力，但要是不這么做，美國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在就要陷入泥潭，兩害相權(quán)取其輕，所以還是要發(fā)錢。”　　當(dāng)記者問到此次救市新政究竟會(huì)對(duì)美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生什么影響時(shí)，何平解釋說，這次美聯(lián)儲(chǔ)先自行印刷貨幣，再向財(cái)政部購(gòu)買國(guó)債，更多的是帶有宏觀金融的信號(hào)意義――即美聯(lián)儲(chǔ)要大量印刷美元了，原有的美元肯定要貶值了。一方面是美元對(duì)世界其他貨幣的貶值，這有利于美國(guó)的出口；另外一方面是美國(guó)國(guó)內(nèi)美元購(gòu)買力的縮水，這有利于刺激民眾消費(fèi)?！　⊥瑫r(shí)美聯(lián)儲(chǔ)將新發(fā)行的貨幣

3、直接投入美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)，導(dǎo)致國(guó)債的收益率迅速降低，這也有兩個(gè)目的，一是在利率政策基本用盡的情況下，只有通過降低長(zhǎng)期利率，減少資金成本，才能夠進(jìn)一步刺激信貸增長(zhǎng)；二是國(guó)債中的投機(jī)屬性要遠(yuǎn)遠(yuǎn)弱于股票、期貨等其他投資品種，所以金融危機(jī)襲來，大量熱錢從股市中撤退進(jìn)入債市避險(xiǎn)，因此印美元買國(guó)債也有將避險(xiǎn)的熱錢擠出美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的意味。國(guó)債收益降低，銀行放貸成本下降，美元要貶值，購(gòu)買力要降低，這些都會(huì)逼迫人們?nèi)ハM(fèi)或投資，以此來帶動(dòng)金融危機(jī)大背景下萎靡不振的美國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)和國(guó)債以外的資本市場(chǎng)?！　Q句話說，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為只要不

4、停地往市場(chǎng)扔錢，讓流動(dòng)勝重新充裕起來，就有可能恢復(fù)信心，激活信貸，進(jìn)而使美國(guó)經(jīng)濟(jì)走出衰退循環(huán)，哪怕冒著通脹的風(fēng)險(xiǎn)也在所不惜?！　　　∫l(fā)各國(guó)“貨幣貶值戰(zhàn)”　　　　大量的美元注入到市場(chǎng)后，又會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生什么影響呢?　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)夏斌表示，在一個(gè)資本全球流動(dòng)的時(shí)代，美聯(lián)儲(chǔ)開動(dòng)印鈔機(jī)就意味著數(shù)以億計(jì)的美元紙幣將充斥全球市場(chǎng)，而引發(fā)的后果即是美元的大幅貶值和物價(jià)的瘋狂上漲，新一輪通貨膨脹的陰霾將籠罩在全球經(jīng)濟(jì)上空。近日，股神巴菲特及債王格羅斯也均對(duì)通脹重臨表示擔(dān)心?！　《耶?dāng)前全球經(jīng)濟(jì)仍在泥

5、潭中徘徊，美國(guó)政府應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退上的強(qiáng)硬姿態(tài)和美聯(lián)儲(chǔ)這一飲鴆止渴的做法將給全球其他國(guó)家施加更多的壓力，其他國(guó)家的央行也可能會(huì)采取相同的政策，不甘落后地同時(shí)開動(dòng)“印鈔機(jī)”，這將會(huì)導(dǎo)致一場(chǎng)可怕的全球“貨幣貶值戰(zhàn)”。事實(shí)上，3月18日，日本央行也表示，將把購(gòu)買日本國(guó)債的規(guī)模擴(kuò)大近1／3，從每月萬億日元(合140億美元)增至萬億日元?！　∫坏└鲊?guó)競(jìng)相貶值，無疑是輸出衰退，以鄰為壑，重啟貿(mào)易保護(hù)主義，這對(duì)目前已陷衰退的全球經(jīng)濟(jì)將是不能承受之重!　　　　外匯儲(chǔ)備陷入兩難境地　　　　美　聯(lián)儲(chǔ)開動(dòng)印鈔機(jī)，也對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)，尤其是中

6、國(guó)萬億外儲(chǔ)的安全構(gòu)成了威脅。許多國(guó)人認(rèn)為我國(guó)應(yīng)減持美債，對(duì)此中國(guó)世界經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)華民認(rèn)為，主觀上我們的確希望通過減持美債來達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的，但客觀上我們又不具備減持美債的條件。　　華民表示，根據(jù)量?jī)r(jià)之間的反比關(guān)系，美聯(lián)儲(chǔ)大額收國(guó)債將導(dǎo)致美國(guó)國(guó)債的價(jià)格上升，其收益率也會(huì)隨之降低，因此現(xiàn)在很大的矛盾擺在我們面前：如果我們不跟著美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)買美國(guó)國(guó)債，國(guó)債收益就被稀釋了，我們已經(jīng)持有的美國(guó)國(guó)債價(jià)值就要縮水；如果我們跟著增持美國(guó)國(guó)債，雖然收益率會(huì)提高，但積累的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)越來越大，我們就會(huì)被美國(guó)捆得越來越緊?！　≈劣趻?/p>

7、售美債，那就更不可取了。因?yàn)橹袊?guó)持有的美債規(guī)模太大，一旦大肆拋售，美債收益率就會(huì)大幅跳水，美聯(lián)儲(chǔ)也將被迫繼續(xù)天量買入，結(jié)果中國(guó)將遭受美元貶值、美國(guó)國(guó)債收益下降的雙重?fù)p失，賠了夫人又折兵?！　〔贿^華民還說道：“我們目前沒有必要對(duì)持有美元資產(chǎn)過于擔(dān)心，美元不可能崩盤……現(xiàn)在金融危機(jī)了，許多人在說，美元沒有希望了，中國(guó)應(yīng)該大規(guī)模減持美元外匯了，多去買點(diǎn)黃金吧，買點(diǎn)非美貨幣吧。但為什么國(guó)際市場(chǎng)還沒有完全拋棄美元呢?因?yàn)闆]有哪一種貨幣能夠代替美元作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。而美元的價(jià)值是由美國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面決定的。盡管當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)

8、正面臨衰退，但美國(guó)依然保有世界最強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、軍事實(shí)力和科技實(shí)力。尤其是美國(guó)具有全世界獨(dú)一無二的技術(shù)創(chuàng)新能力和企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力，歷次科技創(chuàng)新幾乎都是從美國(guó)開始的。而世界500強(qiáng)的企業(yè)中大部分也都是美國(guó)企業(yè)，這才是美元能夠長(zhǎng)期屹立不倒的根本原因所在。　　“再?gòu)闹袊?guó)的角度來說也不希望美元明天就垮臺(tái)，因?yàn)槲覀兂钟写罅棵涝?，而且我們和美元在利益上有相?dāng)多的共同點(diǎn)，但當(dāng)前以美元為中心的貨幣體系確實(shí)存在著重大弊端