對(duì)當(dāng)前貨幣現(xiàn)象與宏觀調(diào)控的幾點(diǎn)思考論文

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1、對(duì)當(dāng)前貨幣現(xiàn)象與宏觀調(diào)控的幾點(diǎn)思考論文.freel1和M2及信貸和投資增長(zhǎng)減速、城市住房銷售降溫、CPI沒有延續(xù)2007年10—11月份的上行趨勢(shì)、順差的月度額減少等等。但是，在人民幣對(duì)外升值和對(duì)內(nèi)貶值并存的情況之下，為了維持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，“從緊”貨幣政策的“度”如何把握，這也是一個(gè)難題。當(dāng)前美元利率已經(jīng)過大幅度調(diào)整，2008年3月18日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率下調(diào)75個(gè)基點(diǎn)，降至2.25%，在不到3個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率下調(diào)了200個(gè)基點(diǎn)。在此情況下，人民幣如果大幅度加息，美元和人民幣利率的“反向變化”的“剪刀差”就會(huì)迅速擴(kuò)大，這勢(shì)必加大了人民幣對(duì)外升值的

2、壓力。同時(shí)，人民幣加速升值雖然對(duì)控制通貨膨脹有好處，但是對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊會(huì)很大，目前存款準(zhǔn)備金率已達(dá)16.5%的歷史新高，而進(jìn)一步向上提升有可能使流動(dòng)性收縮過度，這樣既會(huì)使商業(yè)銀行面臨支付困難，加上新的《勞動(dòng)法》實(shí)施，企業(yè)經(jīng)營成本加大，也會(huì)使廣大中小企業(yè)資金緊張并有可能使其經(jīng)營陷入困境。在貨幣金融緊縮的空間越來越狹小的情況下，下一步調(diào)控要注意節(jié)奏，防止“貨幣過調(diào)”，貨幣調(diào)控不足不行，緊縮過度也不可取，“從緊”貨幣政策的“度”難以把握。三、幾點(diǎn)建議當(dāng)前的貨幣現(xiàn)象是我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在的突出矛盾的現(xiàn)實(shí)反映，需要采取綜合治理政策保持經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的平穩(wěn)運(yùn)行，要通過調(diào)整金融及信貸條件，引導(dǎo)投資者合理預(yù)期，及

3、時(shí)緩解流動(dòng)性過剩矛盾，保證金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)。(一)借鑒國內(nèi)外防治通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)減速的經(jīng)驗(yàn)，正確把握金融宏觀調(diào)控的節(jié)奏、重點(diǎn)和力度國內(nèi)外在防治通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)減速的過程中，積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，我們應(yīng)當(dāng)加以借鑒，正確把握金融宏觀調(diào)控的節(jié)奏、重點(diǎn)和力度。一是要正確借鑒我國治理1988年和1994年通貨膨脹的經(jīng)驗(yàn)。二是要從日本20世紀(jì)90年代所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)泡沫中汲取教訓(xùn)，對(duì)當(dāng)前資產(chǎn)泡沫要謹(jǐn)慎對(duì)待，穩(wěn)妥化解，謹(jǐn)防經(jīng)濟(jì)大起大落。三是學(xué)習(xí)美國治理20世紀(jì)70年代“經(jīng)濟(jì)滯脹”中的經(jīng)驗(yàn)。當(dāng)時(shí)里根政府采用供給管理為主的政策成功推動(dòng)美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，并抓住時(shí)機(jī)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，為美國20世紀(jì)90年代“新經(jīng)濟(jì)”

4、發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。四是靈活采用當(dāng)前各國反對(duì)通貨膨脹的措施，主要包括抑制投資過快增長(zhǎng)、加強(qiáng)進(jìn)出口調(diào)節(jié)、干預(yù)市場(chǎng)價(jià)格、補(bǔ)貼低收入群體等；金融手段包括加息和允許本幣對(duì)美元升值等；價(jià)格干預(yù)措施主要包括向市場(chǎng)投放商品儲(chǔ)備、加大對(duì)價(jià)格違法行為的打擊力度、控制燃油價(jià)格和公共事業(yè)收費(fèi)、降低部分產(chǎn)品稅率，同時(shí)對(duì)低收入群體發(fā)放食品補(bǔ)貼、提高基本養(yǎng)老金標(biāo)準(zhǔn)等；進(jìn)出口調(diào)節(jié)措施包括調(diào)整進(jìn)出口關(guān)稅，增加本國市場(chǎng)的商品供給等。(二)引導(dǎo)人民幣一攬子貨幣有效匯率穩(wěn)定小幅升值，穩(wěn)定人民幣升值預(yù)期，從源頭化解過剩流動(dòng)性壓力從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，人民幣升值對(duì)我國利大于弊，對(duì)外可以降低出口成本，促進(jìn)國內(nèi)企業(yè)更多利用國外先進(jìn)技術(shù)、加快“

5、走出去”步伐；對(duì)內(nèi)可以提高出口門檻，壓縮國內(nèi)落后產(chǎn)能通過出口繼續(xù)生存的空間，加大推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。2008年應(yīng)進(jìn)一步增強(qiáng)人民幣匯率彈性，逐漸放寬人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間，同時(shí)引導(dǎo)人民幣一攬子貨幣有效匯率穩(wěn)定小幅升值。同時(shí)，當(dāng)前重要的工作就是要穩(wěn)定人民幣升值預(yù)期，從源頭化解過剩流動(dòng)性壓力。一方面要加大對(duì)跨境資金流動(dòng)的外匯流入監(jiān)控和跟蹤力度，加強(qiáng)跨境資金流動(dòng)監(jiān)測(cè)預(yù)警；另一方面可以創(chuàng)新發(fā)展境內(nèi)美元市場(chǎng)。在發(fā)行人民幣央票的同時(shí)，創(chuàng)新境內(nèi)美元央票和國債等資產(chǎn)，既為居民企業(yè)提供美元投資工具，又有利于收回境內(nèi)過剩美元，引導(dǎo)公眾持匯投資；鼓勵(lì)境內(nèi)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)在境內(nèi)多發(fā)行可流通的美元債券替代外

6、匯貸款，嚴(yán)格控制在境外籌集任何外匯資金，活躍境內(nèi)美元市場(chǎng)。(三)堅(jiān)定不移地執(zhí)行“從緊”貨幣政策，并與財(cái)政政策等多種政策相互配合，靈活運(yùn)用價(jià)格型政策工具，嚴(yán)防通貨膨脹當(dāng)前我國宏觀調(diào)控的首要目標(biāo)就是嚴(yán)防通貨膨脹，“從緊”貨幣政策要堅(jiān)定不移地執(zhí)行，同時(shí)應(yīng)與財(cái)政貨幣等多種政策相互配合，以控制本輪非傳統(tǒng)性的通脹。貨幣政策對(duì)CPI的結(jié)構(gòu)性上漲控制效果有限，應(yīng)更多地結(jié)合財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策、土地政策、價(jià)格政策等綜合運(yùn)用。一是進(jìn)一步控制好房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格的過快上漲。二是進(jìn)一步推進(jìn)食品供給領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性改革。反映市場(chǎng)供求關(guān)系的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲，有利于增加農(nóng)民收入，有利于調(diào)整城鄉(xiāng)收入分配格局，因此應(yīng)增加供給，

7、而不是簡(jiǎn)單地去壓低價(jià)格，可進(jìn)一步在良種、農(nóng)田水利、農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣、農(nóng)機(jī)化、畜牧業(yè)疾病防疫、保險(xiǎn)等方面增加政府投入強(qiáng)度。三是繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格的調(diào)控，加強(qiáng)對(duì)糧食收購環(huán)節(jié)的補(bǔ)貼，對(duì)養(yǎng)豬、養(yǎng)奶牛、飼料等進(jìn)行補(bǔ)貼，穩(wěn)定糧、肉、乳制品等價(jià)格。四是調(diào)整稅率，尤其是涉外稅率。通過降低出口退稅率或其他“限出獎(jiǎng)進(jìn)”的財(cái)稅措施，增加國內(nèi)市場(chǎng)緊缺物資的進(jìn)口，減少其出口。運(yùn)用好財(cái)稅政策，可以減輕貨幣政策的壓力。(四)加大金融市場(chǎng)化改革力度，培育市場(chǎng)基準(zhǔn)利率Shi