文化產(chǎn)業(yè)基金逆勢崛起：模式、問題與對策

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1、文化產(chǎn)業(yè)基金逆勢崛起：模式、問題與對策經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期，逆周期的文化產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出獨(dú)有的生命力。再加上其整合多行業(yè)資源與技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈的復(fù)合型特征，使文化產(chǎn)業(yè)成為當(dāng)下中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可或缺的引擎，文化產(chǎn)業(yè)投資基金也迎來最好的時(shí)代。文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展由于具有“逆周期”的特點(diǎn)，即經(jīng)濟(jì)整體下行時(shí)，文化產(chǎn)業(yè)卻有可能發(fā)展，如根據(jù)聯(lián)合國發(fā)布的報(bào)告，2009年后世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了衰退，這是自二戰(zhàn)后全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的首次負(fù)增長，但文化產(chǎn)業(yè)卻呈現(xiàn)出強(qiáng)勁上揚(yáng)勢態(tài)，反經(jīng)濟(jì)周期發(fā)展的特點(diǎn)可見一斑。另外文化產(chǎn)業(yè)具有復(fù)合型特征，整合多行業(yè)資源與技術(shù)，形成產(chǎn)業(yè)鏈，讓文化產(chǎn)業(yè)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的引

2、擎。如日本的動漫產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展涵蓋漫畫出版、動畫制作播出、版權(quán)衍生品生產(chǎn)及銷售、以及主題園區(qū)或主題店，多模式的發(fā)展在增加就業(yè)、提高勞動生產(chǎn)率方面扮演重要角色。近幾年來我國文化產(chǎn)業(yè)也在加速發(fā)展，相應(yīng)的文化產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展十分迅速。一、文化產(chǎn)業(yè)投資基金現(xiàn)狀：蓬勃發(fā)展卻又分布不均根據(jù)新元文智報(bào)告統(tǒng)計(jì)，自2007年至2014年底有93只文化產(chǎn)業(yè)綜合股權(quán)投資基金，其中僅2014年一年新增加51支文化產(chǎn)業(yè)投資基金。2015文化產(chǎn)業(yè)投資基金設(shè)立數(shù)又上一個(gè)新的臺階，從對清科私募通數(shù)據(jù)的初步整理結(jié)果看，2015年成立了128家文化產(chǎn)業(yè)投資基金，59家披露

3、募資金額，其中首期募資金額約464.3651億元。（一）、2015年文化產(chǎn)業(yè)投資基金區(qū)域分布2015年128支文化產(chǎn)業(yè)基金中有80支分布北京、上海、廣東、浙江、福建地區(qū)，占總基金數(shù)的62.5%，其中北京地區(qū)以新增25家基金獨(dú)占鰲頭，上海以新增21家基金數(shù)緊隨其后，由此可見，一線城市為文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要推動地區(qū)。（二）、2015年文化產(chǎn)業(yè)投資基金擬投資行業(yè)根據(jù)新元文智報(bào)告知2014年文化產(chǎn)業(yè)基金主要投資領(lǐng)域集中在影視、移動互聯(lián)網(wǎng)、旅游等行業(yè)，而2015年略有不同的是投資領(lǐng)域前三名分別是影視、文化創(chuàng)意、與旅游，三者占比分別為27.14%、

4、16.19%、10.95%，傳媒與互聯(lián)網(wǎng)緊隨其后，居第四與第五名?？梢?，在文化產(chǎn)業(yè)的“抗衰”性及我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景下，基金也聚焦于影視、文化創(chuàng)意與旅游等文化行業(yè)。具體占比情況如下：（三）文化投資基金的模式通過對2007年以來文化產(chǎn)業(yè)投資基金的梳理可知，目前文化產(chǎn)業(yè)投資基金的模式主要有三種：政府財(cái)政主導(dǎo)模式、國有資本主導(dǎo)模式及創(chuàng)投機(jī)構(gòu)主導(dǎo)模式。1.政府財(cái)政主導(dǎo)模式該模式是以中央或者地方財(cái)政部門、行業(yè)主管部門以直接出資方式聯(lián)合文化企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等發(fā)起設(shè)立，目的是引入新的財(cái)政投入方式、落實(shí)我國的產(chǎn)業(yè)政策，其投資行為受政策導(dǎo)向因素的影響較大，

5、基金的規(guī)模較大。如中國文化產(chǎn)業(yè)投資基金，是唯一的一支國家級文化產(chǎn)業(yè)投資基金，由財(cái)政部、中銀國際控股有限公司、中國國際電視總公司及深圳國際文化產(chǎn)業(yè)博覽交易會有限公司等聯(lián)合發(fā)起，總規(guī)模200億元，首期募集41億元。其成立目的是貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院加快文化產(chǎn)業(yè)振興發(fā)展規(guī)劃，探索財(cái)政投入方式轉(zhuǎn)變等。重點(diǎn)投資于新聞出版和發(fā)行、廣播影視、文化藝術(shù)、文化科技、文化休閑、網(wǎng)絡(luò)文化及其他細(xì)分文化及相關(guān)行業(yè)內(nèi)符合國家法規(guī)、政策和政治導(dǎo)向的未上市企業(yè)進(jìn)行投資，推動文化企業(yè)跨地域、跨行業(yè)改制重組和并購以及文化資源的整合和結(jié)構(gòu)調(diào)整。已經(jīng)投資了新華網(wǎng)股份有限公

6、司、中國出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰尽⑸虾０偈峦ㄐ畔⒓夹g(shù)有限公司、山東出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰尽⒅袊逃霭鎮(zhèn)髅焦煞萦邢薰镜葞资夜九c項(xiàng)目。2.國有資本主導(dǎo)模式該模式基金的發(fā)起人通常以大型國有文化企業(yè)或集團(tuán)為主，具有較強(qiáng)的國資和行業(yè)背景，通常圍繞主要發(fā)起人的產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略布局、集團(tuán)內(nèi)企業(yè)發(fā)展壯大以及區(qū)域文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展重點(diǎn)任務(wù)而展開投資，政府對該類文化產(chǎn)業(yè)投資基金的影響是通過國有資本間接實(shí)現(xiàn)的。如華人文化產(chǎn)業(yè)投資基金，成立于2009年4月，基金規(guī)模50億元人民幣，是中國第一家專注于媒體及泛文化產(chǎn)業(yè)的大型產(chǎn)業(yè)投資基金，致力于國內(nèi)外TMT及泛文化產(chǎn)業(yè)的投

7、資?；鸬闹饕l(fā)起方及出資方，包括文匯新民聯(lián)合報(bào)業(yè)集團(tuán)、上海東方傳媒集團(tuán)有限公司（SMG，原上海文廣新聞傳媒集團(tuán)）控股的上海東方惠金文化產(chǎn)業(yè)投資有限公司、國家開發(fā)銀行下屬的國開金融有限責(zé)任公司、上海大眾公用事業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司下屬的上海大眾集團(tuán)資本股權(quán)投資有限公司、招商局中國基金下屬的深圳天正投資有限公司、寬帶資本等機(jī)構(gòu)。3.創(chuàng)投機(jī)構(gòu)主導(dǎo)模式該模式通常由創(chuàng)投機(jī)構(gòu)為主要發(fā)起人，發(fā)起人投資經(jīng)驗(yàn)豐富、資金管理能力較強(qiáng)，基金規(guī)模一般不大，投資行為以市場為導(dǎo)向，有的基金為整合地區(qū)或產(chǎn)業(yè)資源，還會引入具有政府或國資背景的機(jī)構(gòu)作為聯(lián)合發(fā)起人。如

8、芒果海通創(chuàng)意文化投資基金（有限合伙），成立于2014年，目標(biāo)規(guī)模5.00億人民幣，海通開元、芒果傳媒、廈門建發(fā)、中南重工四方共同發(fā)起設(shè)立，各方分別出資5000萬元、1.5億元、1億元及1億元，各占10%、30%、20%及