資產(chǎn)評估案例分析—商標權(quán)評估案例

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1、商標獨家使用權(quán)的評估說明：本案例涉及的是商標獨家使用權(quán)的評估。案例分析中明確指出了商標價值的內(nèi)涵，且由企業(yè)的超額收益所體現(xiàn)。由此，選用超額收益法對商標進行評估。其間重點介紹了超額收益率的計算及預(yù)測思路，進而得出超額收益，計算得到評估結(jié)果。一．評估對象A市B股份有限公司的“B”，商標獨家使用權(quán)。二.評估目的為A市B股份有限公司進行中外合資提供“B”商標獨家使用權(quán)的依據(jù)。三.評估基準日本次的評估基準日為：2007年4月30日四.評估資產(chǎn)概況被評估“B”，商標包括文字商標和圖形商標。商標注冊的使用商品為轎車

2、、小汽車等；類別為第12號。商標注冊證號分別為：第AA號、第BB號、第CC號、第DD號、第EE號、第FF號。注冊商標人：A市B股份有限公司。B商標主要使用在B牌汽車上。B牌汽車具有優(yōu)質(zhì)低耗、適合中國國情等特點，在消費者中贏得了信譽，贏得了市場，產(chǎn)品基本上每年盡產(chǎn)盡銷。B牌產(chǎn)品先后榮獲“消費者喜愛品牌”、“國產(chǎn)精品”、“最佳中國市場名牌”等各種榮譽稱號。B牌產(chǎn)品，已經(jīng)獲得消費者和社會的贊譽和認同，在特定的市場范圍內(nèi)有著廣泛的知名度。五.評估依據(jù)1.委托方提供的資產(chǎn)評估申報材料；2.委托方提供的有關(guān)商標權(quán)

3、屬證明；3.2005年與2006年《中國汽車工業(yè)年鑒》；4.2005年與2006年《中國統(tǒng)計年鑒》；5.國家計劃委員會2004年4月29日頒布的《汽車工業(yè)產(chǎn)業(yè)政策》；6.A市汽車工業(yè)（集團）有限公司的“九五規(guī)劃”；7.《中華人民共和國商標法》8.2003-2006年B牌產(chǎn)品銷售量、價格變動表；9.評估公司所掌握的其他資料。六.評估方法及步驟（一）評估分析與評估方法商標的價值是對使用該商標的商品質(zhì)量、性能、服務(wù)等效用因素的綜合顯示，甚至是效用性能比的標志。具體地說，B商標是B牌產(chǎn)品性能、質(zhì)量，生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)

4、營素質(zhì)、技術(shù)狀況、管理狀況、營銷技能的綜合體現(xiàn)，因此，嚴格地說，本次商標評估的內(nèi)涵應(yīng)該是綜合體現(xiàn)其超額收益能力的商標及其他無形資產(chǎn)的價值，其中主要包括引進處方的H型汽車生產(chǎn)技術(shù)、B三廂式汽車技術(shù)等專有技術(shù)貢獻。B商標的經(jīng)濟價值源于企業(yè)擁有的技術(shù)和管理水平，由企業(yè)的超額收益所體現(xiàn)。因此，本次評估選用超額收益法，對B商標（上述第四部分評估資產(chǎn)概況中所限定的商標）獨家使用權(quán)的價格進行評估。（二）評估思路1.根據(jù)企業(yè)提供的企業(yè)評估基準日前5年（實為4年4個月）的財務(wù)報告和相關(guān)企業(yè)的經(jīng)濟指標統(tǒng)計數(shù)據(jù)，進行歷史數(shù)

5、據(jù)分析，獲取企業(yè)銷售額和“利潤總額/銷售收入”的變化情況，計算出“利潤總額/銷售收入”指標；2.將企業(yè)的“利潤總額/銷售收入”指標與同行相比，測算出企業(yè)的超額利潤率（超額利潤/銷售收入）；3.在企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的條件下，按照國際評估慣例，對企業(yè)未來5年的銷售收入、超額利潤率進行預(yù)測；對未來5年以后的數(shù)據(jù)，取第5年的值；4.確定適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率；5.評估商標獨家使用權(quán)的價值。（三）評估過程說明1.企業(yè)評估基準日。目前的財務(wù)數(shù)據(jù)的分析根據(jù)財務(wù)報表，計算出企業(yè)的銷售收入和利潤總額變動情況，如下表所示：項目2003年

6、2004年2005年2006年2007年1-4月均值銷售收入334742.20379523.6392873.70504373.70169860.90比上年遞增（%）13.3411.8028.3817.84利潤總額（萬元）21326.4033547.1057183.9066903.819287.80利潤總額/銷售收入（g）6.3718.83914.55513.26411.36810.75表中的數(shù)據(jù)顯示：銷售收入迅速增長平均增長速度為17.84%。除了2005年由于生產(chǎn)能力的擴大產(chǎn)生了一個飛躍，其增長趨勢

7、較為平穩(wěn)；反映企業(yè)獲利能力的g值隨銷售收入的增加而增加，且幅度有收斂趨勢，這與規(guī)模收益理論是一致的。2.確定超額收益率。經(jīng)分析“利潤總額/銷售收入”是一個較穩(wěn)定地反映企業(yè)收益高低的相對指標。因此，我冷選擇被評估企業(yè)與同行業(yè)的利潤總額/銷售收入之差，作為本次評估的超額收益率，相應(yīng)地超額收益=超額收益率×銷售收入。根據(jù)被評估企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)、中國汽車工業(yè)年鑒及同行業(yè)的相應(yīng)數(shù)據(jù)，計算出評估基準日前被評估企業(yè)的超額收益率，如下表所示：項目2003年2004年2005年2006年均值被評估企業(yè)的g（%）6.371

8、8.83914.55513.26410.76比上年遞增（%）38.7464.67-8.8731.51汽車行業(yè)的g(%)5.5616.8688.1759.4827.56比上年遞增（%）23.5019.0315.9919.51超額收益率（%）0.811.976.383.783.2比上年遞增（%）143.21223.80-40.75108.77從上表中我們可以看出：（1）g值增長速度較快，2003年為6.371%，2006年則增至13.264%，平均增長率達3