資產(chǎn)評(píng)估案例分析—商標(biāo)權(quán)評(píng)估案例

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1、商標(biāo)獨(dú)家使用權(quán)的評(píng)估說明：本案例涉及的是商標(biāo)獨(dú)家使用權(quán)的評(píng)估。案例分析中明確指出了商標(biāo)價(jià)值的內(nèi)涵，且由企業(yè)的超額收益所體現(xiàn)。由此，選用超額收益法對(duì)商標(biāo)進(jìn)行評(píng)估。其間重點(diǎn)介紹了超額收益率的計(jì)算及預(yù)測(cè)思路，進(jìn)而得出超額收益，計(jì)算得到評(píng)估結(jié)果。一．評(píng)估對(duì)象A市B股份有限公司的“B”，商標(biāo)獨(dú)家使用權(quán)。二.評(píng)估目的為A市B股份有限公司進(jìn)行中外合資提供“B”商標(biāo)獨(dú)家使用權(quán)的依據(jù)。三.評(píng)估基準(zhǔn)日本次的評(píng)估基準(zhǔn)日為：2007年4月30日四.評(píng)估資產(chǎn)概況被評(píng)估“B”，商標(biāo)包括文字商標(biāo)和圖形商標(biāo)。商標(biāo)注冊(cè)的使用商品為轎車

2、、小汽車等；類別為第12號(hào)。商標(biāo)注冊(cè)證號(hào)分別為：第AA號(hào)、第BB號(hào)、第CC號(hào)、第DD號(hào)、第EE號(hào)、第FF號(hào)。注冊(cè)商標(biāo)人：A市B股份有限公司。B商標(biāo)主要使用在B牌汽車上。B牌汽車具有優(yōu)質(zhì)低耗、適合中國國情等特點(diǎn)，在消費(fèi)者中贏得了信譽(yù)，贏得了市場(chǎng)，產(chǎn)品基本上每年盡產(chǎn)盡銷。B牌產(chǎn)品先后榮獲“消費(fèi)者喜愛品牌”、“國產(chǎn)精品”、“最佳中國市場(chǎng)名牌”等各種榮譽(yù)稱號(hào)。B牌產(chǎn)品，已經(jīng)獲得消費(fèi)者和社會(huì)的贊譽(yù)和認(rèn)同，在特定的市場(chǎng)范圍內(nèi)有著廣泛的知名度。五.評(píng)估依據(jù)1.委托方提供的資產(chǎn)評(píng)估申報(bào)材料；2.委托方提供的有關(guān)商標(biāo)權(quán)

3、屬證明；3.2005年與2006年《中國汽車工業(yè)年鑒》；4.2005年與2006年《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》；5.國家計(jì)劃委員會(huì)2004年4月29日頒布的《汽車工業(yè)產(chǎn)業(yè)政策》；6.A市汽車工業(yè)（集團(tuán)）有限公司的“九五規(guī)劃”；7.《中華人民共和國商標(biāo)法》8.2003-2006年B牌產(chǎn)品銷售量、價(jià)格變動(dòng)表；9.評(píng)估公司所掌握的其他資料。六.評(píng)估方法及步驟（一）評(píng)估分析與評(píng)估方法商標(biāo)的價(jià)值是對(duì)使用該商標(biāo)的商品質(zhì)量、性能、服務(wù)等效用因素的綜合顯示，甚至是效用性能比的標(biāo)志。具體地說，B商標(biāo)是B牌產(chǎn)品性能、質(zhì)量，生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)

4、營(yíng)素質(zhì)、技術(shù)狀況、管理狀況、營(yíng)銷技能的綜合體現(xiàn)，因此，嚴(yán)格地說，本次商標(biāo)評(píng)估的內(nèi)涵應(yīng)該是綜合體現(xiàn)其超額收益能力的商標(biāo)及其他無形資產(chǎn)的價(jià)值，其中主要包括引進(jìn)處方的H型汽車生產(chǎn)技術(shù)、B三廂式汽車技術(shù)等專有技術(shù)貢獻(xiàn)。B商標(biāo)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值源于企業(yè)擁有的技術(shù)和管理水平，由企業(yè)的超額收益所體現(xiàn)。因此，本次評(píng)估選用超額收益法，對(duì)B商標(biāo)（上述第四部分評(píng)估資產(chǎn)概況中所限定的商標(biāo)）獨(dú)家使用權(quán)的價(jià)格進(jìn)行評(píng)估。（二）評(píng)估思路1.根據(jù)企業(yè)提供的企業(yè)評(píng)估基準(zhǔn)日前5年（實(shí)為4年4個(gè)月）的財(cái)務(wù)報(bào)告和相關(guān)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，進(jìn)行歷史數(shù)

5、據(jù)分析，獲取企業(yè)銷售額和“利潤(rùn)總額/銷售收入”的變化情況，計(jì)算出“利潤(rùn)總額/銷售收入”指標(biāo)；2.將企業(yè)的“利潤(rùn)總額/銷售收入”指標(biāo)與同行相比，測(cè)算出企業(yè)的超額利潤(rùn)率（超額利潤(rùn)/銷售收入）；3.在企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的條件下，按照國際評(píng)估慣例，對(duì)企業(yè)未來5年的銷售收入、超額利潤(rùn)率進(jìn)行預(yù)測(cè)；對(duì)未來5年以后的數(shù)據(jù)，取第5年的值；4.確定適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率；5.評(píng)估商標(biāo)獨(dú)家使用權(quán)的價(jià)值。（三）評(píng)估過程說明1.企業(yè)評(píng)估基準(zhǔn)日。目前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算出企業(yè)的銷售收入和利潤(rùn)總額變動(dòng)情況，如下表所示：項(xiàng)目2003年

6、2004年2005年2006年2007年1-4月均值銷售收入334742.20379523.6392873.70504373.70169860.90比上年遞增（%）13.3411.8028.3817.84利潤(rùn)總額（萬元）21326.4033547.1057183.9066903.819287.80利潤(rùn)總額/銷售收入（g）6.3718.83914.55513.26411.36810.75表中的數(shù)據(jù)顯示：銷售收入迅速增長(zhǎng)平均增長(zhǎng)速度為17.84%。除了2005年由于生產(chǎn)能力的擴(kuò)大產(chǎn)生了一個(gè)飛躍，其增長(zhǎng)趨勢(shì)

7、較為平穩(wěn)；反映企業(yè)獲利能力的g值隨銷售收入的增加而增加，且幅度有收斂趨勢(shì)，這與規(guī)模收益理論是一致的。2.確定超額收益率。經(jīng)分析“利潤(rùn)總額/銷售收入”是一個(gè)較穩(wěn)定地反映企業(yè)收益高低的相對(duì)指標(biāo)。因此，我冷選擇被評(píng)估企業(yè)與同行業(yè)的利潤(rùn)總額/銷售收入之差，作為本次評(píng)估的超額收益率，相應(yīng)地超額收益=超額收益率×銷售收入。根據(jù)被評(píng)估企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)、中國汽車工業(yè)年鑒及同行業(yè)的相應(yīng)數(shù)據(jù)，計(jì)算出評(píng)估基準(zhǔn)日前被評(píng)估企業(yè)的超額收益率，如下表所示：項(xiàng)目2003年2004年2005年2006年均值被評(píng)估企業(yè)的g（%）6.371

8、8.83914.55513.26410.76比上年遞增（%）38.7464.67-8.8731.51汽車行業(yè)的g(%)5.5616.8688.1759.4827.56比上年遞增（%）23.5019.0315.9919.51超額收益率（%）0.811.976.383.783.2比上年遞增（%）143.21223.80-40.75108.77從上表中我們可以看出：（1）g值增長(zhǎng)速度較快，2003年為6.371%，2006年則增至13.264%，平均增長(zhǎng)率達(dá)3