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《人民幣均衡匯率的研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、摘要人民幣均衡匯率研究要匯率即外匯買賣的價格，其本質(zhì)是兩個國家貨幣之間的交換比率。匯率制度是一國對匯率決定、調(diào)整等一系列問題的制度安排．匯率制度作為一國經(jīng)濟制度的重要組成部分，對于國家經(jīng)濟的增長和穩(wěn)定具有十分重要的作用。2003年以來，國際上對人民幣匯率問題的關(guān)注不僅僅是因為其匯率制度，更多還是源于對人民幣匯率水平合理性的質(zhì)疑．人民幣現(xiàn)行匯率制度下的匯率水平使人民幣成為世界上一些國家轉(zhuǎn)嫁其國內(nèi)問題的借口．如何根據(jù)我國經(jīng)濟發(fā)展情況選擇一個合理的匯率制度安排以及目前的匯率水平是否被嚴(yán)重低估，已成為擺在我們面前的一個非常重要而又極具現(xiàn)實意義的問題．本文在西方均衡匯率理論進行比較和分
2、析的基礎(chǔ)上，主要借鑒E1badawi關(guān)于發(fā)展中國家的均衡匯率模型，謹(jǐn)慎選取與人民幣均衡匯率有關(guān)的基本經(jīng)濟要素，運用OLS現(xiàn)代計量經(jīng)濟工具和方法構(gòu)建了人民幣均衡匯率模型，測算了人民幣均衡匯率水平．模型的變量為：開放度，資本凈流入、政府支出與GDP之比、貿(mào)易差額與GDP之比．計量測算的結(jié)果表明：在80年代，人民幣匯率較多年份處于高估狀態(tài)，，但從90年代至今，較多地年份處于低估狀態(tài)．文章對人民幣面臨的形勢分析之后，得出的結(jié)論為：近幾年，人民幣匯率確實存在低估現(xiàn)象，但是低估的程度并不嚴(yán)重，雖然人民幣匯率存在升值預(yù)期，但是人民幣匯率的調(diào)整并不意味著要超調(diào)。當(dāng)下的匯率制度有利于人民幣匯率
3、平穩(wěn)，漸進的調(diào)整．在人民幣匯率調(diào)整地同時，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟的增長方式以及盡快發(fā)展中國的金融市場同樣重要．關(guān)鍵詞：名義匯率；實際匯率；均衡匯率；匯率失調(diào)RESEARCHABOUTTHEEQUILIUMEXCHANGERATEOFRMBExchangerateisthepriceofforeignexchangedealing,whoseessenceistheratiooftwodifferentcurrencies．Theexchangerateregimeisonecountry’Sinstitutionalarrangementfordeterminingandadjusting
4、exchangerate．Asplayingasignificantroleintheeconomicsystem，theexchangerateregimeinfluencesthegrowthandstabilityofnationaleconomyprofoundly．Since2003，theinternationalsociety。SfocusontheexchangerateofRMBhasresultedfromnotonlythesuspicionofitsrationality,butalsotheleveloftherate．Howtochoosearat
5、ionalexchangerateregimebasedonourcountry’Seconomicdevelopmentandwhethertheleveloftherateisundervaluedseverelyhavebecometwoespeciallycriticalandpracticalproblems．Havingcomparedandanalyzedwesternequilibriumexchangeratetheories，thepaperchooseElbadawi’Sdevelopingcountrymodelsastheoreticguidance
6、，andcarefullyselectseconomicfactorsrelatedtoRMBequilibriumexchangerate，usesmodemeconometrictoolsandmethodssuchasOLS，andcomputeRMBequilibriumexchangerate．Thevariablesinthemodelincludeopenness、capitalnetinflow、ratioofgovernmentexpensetoGDP、ratioofbalanceoftradetoGDEThecomputationshowsthatinth
7、e1980sRMBexchangerateisoftenovervalued，since1990sRMBexchangerateisoftenundervalued．ThepaperanalyzedthepositionofRMBfacing，thendrawtheconclusionthatinrecentyears，RMBexchangerateisactuallyundervalued，butthedegreeofundervaluingisnotterrible，thoughRMBexchang
