超越凱恩斯主義與“新新常態(tài)” 林毅夫

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1、超越凱恩斯主義與“新新常態(tài)”林毅夫2008年9月，雷曼兄弟突然倒臺，觸發(fā)全球經(jīng)濟進入從1930年代“大蕭條”以來最嚴重的一次危機。2008年9月份突然爆發(fā)的危機，馬上引起全球股票市場普遍下滑超過40%。在不少發(fā)展中國家，股票市場崩潰的程度超過50%，而且國際貿(mào)易急劇萎縮，貿(mào)易量下降差不多達到50%，全球出現(xiàn)了從第二次世界大戰(zhàn)以來第一次全球的經(jīng)濟負增長。在那個過程當中，各個國家的失業(yè)率急劇上升，而且有很多我們耳熟能詳?shù)?、在世界上居于領(lǐng)先地位的著名公司也申請了破產(chǎn)保護，包括美國的通用汽車公司、美國的克萊斯勒公司等。在這樣的危機當中，中國作為全球經(jīng)濟體系的一部分，自然

2、也受到相當大的沖擊。2008年年底－2009年年初，中國沿海地區(qū)有2000多萬農(nóng)民工失掉就業(yè)機會。面對這場突如其來的危機，各國政府吸取全球經(jīng)濟“大蕭條”時期的經(jīng)驗教訓，在2008年年底的20國峰會上，一致決定采取一些應對措施。首先是發(fā)達國家出手援救它們的金融機構(gòu)，避免銀行大面積崩潰垮臺。第二，20國集團會議一致決議，采取積極財政政策和寬松貨幣政策來啟動它們的消費。第三，20國集團一致決議，即使國內(nèi)的失業(yè)率增加，就業(yè)減少，但是不能推行貿(mào)易保護主義，繼續(xù)保持自由貿(mào)易的原則。在這三項措施的共同作用之下，全球避免了最糟狀況的發(fā)生，尤其是中國，從2008年底開始，推行了4

3、萬億元人民幣積極財政政策，啟動了需求，啟動了消費，啟動了就業(yè)，在2009年第一季度的時候就開始恢復增長。整個2009年，中國的經(jīng)濟增長率達到9.2%，2010年達到10.4%，2011年增長率仍然高達9.6%。巴西、印度等其他新興經(jīng)濟體，也在2009年第二季度恢復增長，發(fā)達國家在2009年的下半年的第三和第四季度也恢復了增長，但是全球經(jīng)濟增長的根基還是不穩(wěn)定。我們知道，發(fā)達國家普遍失業(yè)率還是非常高，美國還是在8%左右，歐洲國家普遍超過10%。不僅失業(yè)率高，經(jīng)濟增長非常疲軟，政府的債務很高，尤其是歐元區(qū)債務危機不斷此起彼伏。在歐元區(qū)內(nèi)，出現(xiàn)了第二次探底。而中國經(jīng)濟

4、也同樣出現(xiàn)從2011年年初開始到現(xiàn)在連續(xù)七個季度增長率的下滑。在今年第二季度的時候，就跌破8%，第三季度增長率只達到7.10%。在這種狀況之下，全球經(jīng)濟將會何去何從？出路在什么地方？我想跟各位共同分享一些我個人的看法。對全球經(jīng)濟尤其是發(fā)達國家的經(jīng)濟，我個人是比較悲觀的，這也是為什么我用《全球經(jīng)濟大衰退》作為主標題的第一點原因?，F(xiàn)在國際上關(guān)注的焦點是歐債危機，像希臘、西班牙、意大利、葡萄牙這些國家，能不能及時從歐洲中央銀行或者國際貨幣基金組織得到短期的援助來解決他的債務。但是我們知道，這些南歐國家如果不進行能提高生產(chǎn)力、競爭力的結(jié)構(gòu)性改革，任何短期的援助措施就像吃

5、止痛藥一樣，能夠緩解一段時間，但是三個月、六個月，頂多九個月以后，同樣的問題會再來，而且來的時候嚴重的程度可能比上一輪嚴重程度還高。結(jié)構(gòu)性改革非常必要，這是發(fā)生危機的國家和國際貨幣基金組織等國際機構(gòu)的共識。但是，結(jié)構(gòu)性改革在南歐國家目前的狀況之下非常難推行。這些改革的內(nèi)容包括降低工資、減少福利，金融機構(gòu)去杠桿。這樣的措施固然在中長期能夠增加這些經(jīng)濟體的競爭力，以及提高它們抵抗風險的能力，但是這些措施短期內(nèi)都會減少需求，減少消費，降低經(jīng)濟增長率，然后增加失業(yè)率。在這些發(fā)生危機的國家，失業(yè)率已經(jīng)是非常高了，像西班牙失業(yè)率高達23%，而年輕人的失業(yè)率高達50%，如果在

6、這種狀況下，再要他們進行結(jié)構(gòu)性改革，讓失業(yè)率更是增加，肯定會出現(xiàn)社會的不穩(wěn)定跟政治的不穩(wěn)定。如果沒有社會的穩(wěn)定和政治的穩(wěn)定，經(jīng)濟發(fā)展當然也不可能。因此，雖然結(jié)構(gòu)性改革非常重要，但是在目前的這種狀況之下，結(jié)構(gòu)性改革非常難推動。這種狀況在過去當然也發(fā)生過，例如在東亞發(fā)生金融危機的時候。解決過去危機的方式，國際貨幣基金組織一般是三項措施，“三管齊下”：第一是要求發(fā)生危機的國家進行結(jié)構(gòu)性改革，增加它們中長期的競爭力；第二，要求這些國家的貨幣大量貶值，促進出口的增加，由外需來對沖因為結(jié)構(gòu)性改革導致的內(nèi)需下降；第三，這兩項措施產(chǎn)生作用要有一段時間，國際貨幣基金組織就會給一筆

7、援助，來幫助這些國家走過短期的空檔。這個措施目前在南歐國家是不可行的，因為它們沒有獨立的貨幣，因此沒有辦法靠貨幣貶值來給它們創(chuàng)造結(jié)構(gòu)性改革的空間。當然歐元是可以貶值的，靠貶值可以增加出口競爭力。但是目前的限制條件是，日本、美國同樣有結(jié)構(gòu)性改革的問題。我們知道，美國從2008年金融危機爆發(fā)以后，大家也在講美國需要結(jié)構(gòu)性改革，可是由于同樣的理由，美國結(jié)構(gòu)性改革也還沒有進行。日本從1991年房地產(chǎn)泡沫、股市泡沫破滅以后，大家也在講日本應該進行結(jié)構(gòu)性改革，增加整體的競爭力，但是日本過去22年來一直沒有進行結(jié)構(gòu)性改革。美國、日本、歐洲都是發(fā)達國家，它們的產(chǎn)品在國際市場上是

8、相互競爭的，如果歐元區(qū)要