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《我國(guó)雞蛋期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格關(guān)系的實(shí)證研究》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。
1、I摘要雞蛋期貨于2013年11月8日在大連商品交易所上市，作為我國(guó)首個(gè)上市的鮮活農(nóng)產(chǎn)品期貨，它的誕生開(kāi)辟了中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨的新領(lǐng)域。雞蛋期貨對(duì)我國(guó)整個(gè)期貨市場(chǎng)影響重大，并且對(duì)于雞蛋相關(guān)行業(yè)也具有深遠(yuǎn)的意義。投資者對(duì)于雞蛋期貨這一新品種的關(guān)注度和參與熱情非常高。但由于上市時(shí)間較短，人為炒作因素明顯，導(dǎo)致期貨價(jià)格過(guò)度偏離實(shí)際價(jià)值；由于缺乏國(guó)外關(guān)于雞蛋期貨可供參考的經(jīng)驗(yàn)，只有美國(guó)和日本曾開(kāi)展雞蛋期貨交易但目前都已停止，現(xiàn)今對(duì)雞蛋期貨的研究比較少。因此，研究雞蛋期貨市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r，了解雞蛋期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的發(fā)揮程度，關(guān)
2、系到雞蛋期貨的有序發(fā)展，同時(shí)也影響整個(gè)禽蛋產(chǎn)業(yè)及農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的穩(wěn)定。基于以上背景，本文選擇雞蛋期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格作為研究對(duì)象。首先，對(duì)雞蛋現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行分析，并從雞蛋期貨合約、成交量、持倉(cāng)量、換手率和價(jià)格波動(dòng)來(lái)介紹期貨市場(chǎng)的運(yùn)行狀況。其次，采用實(shí)證方法對(duì)雞蛋期現(xiàn)貨價(jià)格的關(guān)系進(jìn)行分析。利用統(tǒng)計(jì)特征分析、相關(guān)性分析、協(xié)整檢驗(yàn)、Granger因果檢驗(yàn)、VAR向量自回歸模型和脈沖相應(yīng)函數(shù)等方法。最后，總結(jié)研究結(jié)果，對(duì)雞蛋現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的發(fā)展提出政策建議。研究結(jié)果表明：雞蛋期現(xiàn)貨價(jià)格具有較高的相關(guān)性，
3、呈現(xiàn)大體一致的變動(dòng)趨勢(shì)，但雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格的波動(dòng)更加劇烈；二者具有雙向的Granger因果關(guān)系，期貨價(jià)格對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格具有更顯著的引導(dǎo)作用；VAR模型與脈沖響應(yīng)函數(shù)分析表明，期現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)于市場(chǎng)信息的反映都具有一定程度的靈敏性，但現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)于期貨價(jià)格變動(dòng)的反應(yīng)更為顯著。因此，雞蛋期貨自上市以來(lái)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的發(fā)揮越來(lái)越完善，市場(chǎng)的成熟度也有所提高。通過(guò)對(duì)我國(guó)雞蛋期現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀的理論研究與期現(xiàn)貨價(jià)格關(guān)系的實(shí)證分析，并結(jié)合國(guó)外雞蛋期貨市場(chǎng)發(fā)展帶來(lái)的啟示，提出四點(diǎn)政策建議：第一，加強(qiáng)對(duì)雞蛋現(xiàn)貨市場(chǎng)的科學(xué)調(diào)控，避免雞蛋價(jià)格的劇
4、烈波動(dòng)；第二，完善雞蛋期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)與交割制度；第三；有效擴(kuò)大參與期貨套期保值的主體；最后，遏制雞蛋期貨過(guò)度投機(jī)，加大市場(chǎng)監(jiān)管力度。關(guān)鍵詞：雞蛋期貨，期貨價(jià)格，現(xiàn)貨價(jià)格，價(jià)格關(guān)系，實(shí)證研究IAbstractEggfuturesisChina'sfirstlistedfreshagriculturalfutures.It’slistedontheDalianstockexchangeinNovember8,2013.Itsbirthhasopenedupanewfieldofagriculturalprodu
5、ctsfuturesinChina.Nomattertoourcountryfuturesmarketortheeggrelatedindustry,ithastheprofoundsignificance.Eggfuturesaregenerallyconcernedbyinvestorsinthethreeyearofthelisting,andmarketparticipationenthusiasmisveryhigh.Butduetotheshortertimetomarket,newvarietie
6、sareoftenartificiallyhypethatleadstoexcessivedeviationfromtheactualvalue.Inaddition,it’slackofforeignexperiencethatonlytheUnitedStatesandJapanhavebeenlistedoneggfuturesandbothhavestoppedtrading.Thestudyontheeggfuturesisrelativelysmallforthemoment.Therefore,t
7、heresearchonthedevelopmentofeggfuturesmarketandthepricediscoveryfunctionofeggfuturesisrelatedtowhetherthespeciescandevelopinanorderly,andalsoaffectsthewholeeggindustryandagriculturalproductmarketstabilityeventhepositivedevelopmentofChina'sfuturesmarket.Based
8、ontheabovebackground,thispaperchoosethefuturespriceandspotpriceofeggastheresearchobject.First,Ianalysisthedevelopmentofeggspotmarketandthefuturesmarket,andintroducetheoperationstatusofthefutures
