資源描述：
《我國雞蛋期貨價格與現(xiàn)貨價格關系的實證研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在學術論文-天天文庫。
1、I摘要雞蛋期貨于2013年11月8日在大連商品交易所上市，作為我國首個上市的鮮活農產(chǎn)品期貨，它的誕生開辟了中國農產(chǎn)品期貨的新領域。雞蛋期貨對我國整個期貨市場影響重大，并且對于雞蛋相關行業(yè)也具有深遠的意義。投資者對于雞蛋期貨這一新品種的關注度和參與熱情非常高。但由于上市時間較短，人為炒作因素明顯，導致期貨價格過度偏離實際價值；由于缺乏國外關于雞蛋期貨可供參考的經(jīng)驗，只有美國和日本曾開展雞蛋期貨交易但目前都已停止，現(xiàn)今對雞蛋期貨的研究比較少。因此，研究雞蛋期貨市場的發(fā)展狀況，了解雞蛋期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能的發(fā)揮程度，關
2、系到雞蛋期貨的有序發(fā)展，同時也影響整個禽蛋產(chǎn)業(yè)及農產(chǎn)品市場的穩(wěn)定。基于以上背景，本文選擇雞蛋期貨價格和現(xiàn)貨價格作為研究對象。首先，對雞蛋現(xiàn)貨市場和期貨市場的發(fā)展狀況進行分析，并從雞蛋期貨合約、成交量、持倉量、換手率和價格波動來介紹期貨市場的運行狀況。其次，采用實證方法對雞蛋期現(xiàn)貨價格的關系進行分析。利用統(tǒng)計特征分析、相關性分析、協(xié)整檢驗、Granger因果檢驗、VAR向量自回歸模型和脈沖相應函數(shù)等方法。最后，總結研究結果，對雞蛋現(xiàn)貨市場和期貨市場的發(fā)展提出政策建議。研究結果表明：雞蛋期現(xiàn)貨價格具有較高的相關性，
3、呈現(xiàn)大體一致的變動趨勢，但雞蛋現(xiàn)貨價格的波動更加劇烈；二者具有雙向的Granger因果關系，期貨價格對現(xiàn)貨價格具有更顯著的引導作用；VAR模型與脈沖響應函數(shù)分析表明，期現(xiàn)貨價格對于市場信息的反映都具有一定程度的靈敏性，但現(xiàn)貨價格對于期貨價格變動的反應更為顯著。因此，雞蛋期貨自上市以來價格發(fā)現(xiàn)功能的發(fā)揮越來越完善，市場的成熟度也有所提高。通過對我國雞蛋期現(xiàn)貨市場發(fā)展現(xiàn)狀的理論研究與期現(xiàn)貨價格關系的實證分析，并結合國外雞蛋期貨市場發(fā)展帶來的啟示，提出四點政策建議：第一，加強對雞蛋現(xiàn)貨市場的科學調控，避免雞蛋價格的劇
4、烈波動；第二，完善雞蛋期貨合約的標準設計與交割制度；第三；有效擴大參與期貨套期保值的主體；最后，遏制雞蛋期貨過度投機，加大市場監(jiān)管力度。關鍵詞：雞蛋期貨，期貨價格，現(xiàn)貨價格，價格關系，實證研究IAbstractEggfuturesisChina'sfirstlistedfreshagriculturalfutures.It’slistedontheDalianstockexchangeinNovember8,2013.Itsbirthhasopenedupanewfieldofagriculturalprodu
5、ctsfuturesinChina.Nomattertoourcountryfuturesmarketortheeggrelatedindustry,ithastheprofoundsignificance.Eggfuturesaregenerallyconcernedbyinvestorsinthethreeyearofthelisting,andmarketparticipationenthusiasmisveryhigh.Butduetotheshortertimetomarket,newvarietie
6、sareoftenartificiallyhypethatleadstoexcessivedeviationfromtheactualvalue.Inaddition,it’slackofforeignexperiencethatonlytheUnitedStatesandJapanhavebeenlistedoneggfuturesandbothhavestoppedtrading.Thestudyontheeggfuturesisrelativelysmallforthemoment.Therefore,t
7、heresearchonthedevelopmentofeggfuturesmarketandthepricediscoveryfunctionofeggfuturesisrelatedtowhetherthespeciescandevelopinanorderly,andalsoaffectsthewholeeggindustryandagriculturalproductmarketstabilityeventhepositivedevelopmentofChina'sfuturesmarket.Based
8、ontheabovebackground,thispaperchoosethefuturespriceandspotpriceofeggastheresearchobject.First,Ianalysisthedevelopmentofeggspotmarketandthefuturesmarket,andintroducetheoperationstatusofthefutures
