投資基金估值工作小組關(guān)于

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1、證券投資基金估值工作小組關(guān)于2013年12月固定收益品種的估值處理標(biāo)準(zhǔn)一、總則第一條基金管理公司和托管銀行對(duì)證券投資基金（以下簡稱“基金”）投資的交易所及銀行間市場的固定收益品種進(jìn)行估值、計(jì)算基金份額凈值時(shí)，可參考本估值處理標(biāo)準(zhǔn)，但不能免除其作為估值責(zé)任人的相關(guān)責(zé)任。貨幣市場基金也應(yīng)參照本標(biāo)準(zhǔn)確定各投資品種的影子價(jià)格。第二條基金在對(duì)銀行間市場的固定收益品種估值時(shí)，應(yīng)主要依據(jù)中國債券信息網(wǎng)（www.chinabond.com.cn）上由中央國債登記結(jié)算公司（以下簡稱中債登公司）提供的中債收益率曲線及估值價(jià)格。第三條本工作小組于每月最后

2、7個(gè)工作日對(duì)估值處理標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行評(píng)估，必要時(shí)予以更新。在市場流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、資金環(huán)境等發(fā)生較大變化、個(gè)券的估值因素發(fā)生較大變化或出現(xiàn)創(chuàng)新品種等情況下，本工作小組將召開臨時(shí)工作會(huì)議，臨時(shí)調(diào)整或補(bǔ)充估值處理標(biāo)準(zhǔn)。更新、調(diào)整的估值處理標(biāo)準(zhǔn)將在充分征求行業(yè)意見，并提交中國證監(jiān)會(huì)基金監(jiān)管部備案無異議后生效。第四條本工作小組于每月月底-12-，將下月的估值處理標(biāo)準(zhǔn)登載于中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站“基金估值”欄目（www.amac.org.cn）上，供會(huì)員下載。臨時(shí)調(diào)整估值處理標(biāo)準(zhǔn)的，也將在充分考慮估值系統(tǒng)調(diào)整時(shí)間的基礎(chǔ)上，及時(shí)將新標(biāo)準(zhǔn)登載于中國證券投資

3、基金業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站“基金估值”欄目上，并以電子郵件等方式通知基金管理公司和托管銀行。第五條基金管理公司或托管銀行在估值過程中對(duì)本標(biāo)準(zhǔn)有異議，或?qū)Ρ竟ぷ餍〗M提出其他意見或建議的，可通過登錄中國證券業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站“基金估值”欄目，將有關(guān)意見和建議通過中國證券業(yè)協(xié)會(huì)反饋給本工作小組。工作小組將在下月或下次制定標(biāo)準(zhǔn)的過程中考慮有關(guān)意見和建議，并視需要邀請?zhí)嵋庖姷娜藛T參加會(huì)議。第六條為推動(dòng)中債登公司不斷完善其收益率曲線及估值價(jià)格，工作小組成員中的基金管理公司應(yīng)加入中債登公司的報(bào)價(jià)團(tuán)，同時(shí)建議其他基金管理公司積極加入中債登公司的報(bào)價(jià)團(tuán)，參與各類品種的公

4、允報(bào)價(jià)。二、銀行間市場上市交易的不含權(quán)品種的估值處理第七條對(duì)銀行間市場上的固定利率國債、中央銀行債、政策性銀行債、中期票據(jù)、AA級(jí)以上（指債項(xiàng)評(píng)級(jí)，含AA級(jí)）的企業(yè)債、資產(chǎn)支持證券、短期融資券和商業(yè)銀行普通金融債，選取中債登公司提供的相應(yīng)品種當(dāng)日的估值凈價(jià)。第八條對(duì)銀行間市場上以一年定期存款為基準(zhǔn)的浮動(dòng)利率國債、政策性金融債、中期票據(jù)、-12-AAA級(jí)企業(yè)債、商業(yè)銀行次級(jí)債、資產(chǎn)支持證券，選取中債登公司提供的相應(yīng)品種當(dāng)日的估值凈價(jià)。第九條對(duì)銀行間市場上以7天回購利率為基準(zhǔn)和以回購定盤利率為基準(zhǔn)的浮動(dòng)利率固定收益品種，選取中債登公司提

5、供的相應(yīng)品種當(dāng)日的估值凈價(jià)。第十條對(duì)以Shibor為基準(zhǔn)的浮動(dòng)債、中期票據(jù)，選取中債登公司提供的相應(yīng)品種當(dāng)日的估值凈價(jià)。三、銀行間市場上市交易的含權(quán)品種的估值處理第十一條對(duì)銀行間市場上含權(quán)的固定利率固定收益品種，選取中債登公司提供的相應(yīng)品種推薦的估值凈價(jià)。對(duì)于含投資人回售權(quán)的固定收益品種，回售登記期截止日（含當(dāng)日）后未行使回售權(quán)的按照長待償期所對(duì)應(yīng)的價(jià)格進(jìn)行估值。第十二條對(duì)國家開發(fā)銀行發(fā)行的浮動(dòng)利率含權(quán)債，選取中債登公司提供的相應(yīng)品種當(dāng)日的估值凈價(jià)。第十三條對(duì)以Shibor為基準(zhǔn)的含權(quán)浮動(dòng)債，選取中債登公司提供的相應(yīng)品種當(dāng)日的估值凈

6、價(jià)。四、銀行間市場未上市品種的估值處理第十四條對(duì)銀行間市場未上市，且中債登公司未提供估值價(jià)格的債券，在發(fā)行利率與二級(jí)市場利率不存在明顯差異、未上市期間市場利率沒有發(fā)生大的變動(dòng)的情況下，按成本價(jià)估值。五、交易所市場固定收益品種的估值處理-12-第十五條對(duì)交易所上市的資產(chǎn)支持證券品種，鑒于其交易不活躍，各產(chǎn)品的未來現(xiàn)金流量也較難確認(rèn)，按成本估值。第十六條對(duì)交易所發(fā)行未上市的國債、企業(yè)債、公司債、可轉(zhuǎn)換債，按成本估值。第十七條對(duì)通過交易所固定收益平臺(tái)和競價(jià)系統(tǒng)兩個(gè)渠道交易的上海證券交易所公司債和國債，統(tǒng)一按照競價(jià)系統(tǒng)的收盤凈價(jià)進(jìn)行估值。估

7、值日無交易的，以最近交易日的收盤凈價(jià)估值。第十八條對(duì)只在上海證券交易所固定收益平臺(tái)進(jìn)行交易的公司債，按照成本法進(jìn)行估值。第十九條對(duì)只在深圳證券交易所綜合協(xié)議平臺(tái)進(jìn)行交易的公司債，按照成本法進(jìn)行估值。六、校驗(yàn)與糾偏第二十條由于銀行間市場的流動(dòng)性問題，個(gè)別債券可能存在持續(xù)缺乏公允成交價(jià)和公允報(bào)價(jià)的情況，因此，在通過上述方法確定估值價(jià)格的同時(shí)，需增加校驗(yàn)和糾偏環(huán)節(jié)。第二十一條對(duì)直接選取中債登公司提供的估值價(jià)格的，校驗(yàn)工作主要依托于中債登公司，基金管理公司也應(yīng)該對(duì)中債登提供的估值價(jià)格進(jìn)行檢驗(yàn)，防范可能出現(xiàn)的估值偏差。本工作小組將結(jié)合過往月份

8、中缺乏公允成交價(jià)和公允報(bào)價(jià)的市場情況，對(duì)估值處理標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行評(píng)估。第二十二條對(duì)不直接選取中債登公司估值凈價(jià)、而由本工作小組另行提出估值意見的券種，則以雙邊報(bào)價(jià)作為校驗(yàn)參考。-12-（一）當(dāng)券種存在雙邊報(bào)價(jià)時(shí)，如果校驗(yàn)凈價(jià)在雙邊價(jià)格區(qū)間，即