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《資產價格、貨幣政策調控目標與金融穩(wěn)定研究-一個理論研究述評》由會員上傳分享,免費在線閱讀,更多相關內容在學術論文-天天文庫。
1、總26卷第3期蘭州商學院學報VoL26No.32010年6月JournalofLa~lOUCommercialCollegeJtm.,2010資產價格\貨幣政策調控目標與金融穩(wěn)定研究——一個理論研究述評●王勁松,韓克勇。(1.中北大學,山西太原030051;2.上海財經大學,上海2tX)433;3.山西省社會科學院,山西太原O30006)摘要:理論界認為,股票等資產價格波動會通過“負債一通貨緊縮”、“資產價格一債務危機周期”引發(fā)銀行危機乃至金融危機;金融自由化是造成“資產價格一債務危機周期”的外部原因;銀行缺乏監(jiān)督、銀行與借款者
2、信息不對稱等是造成“資產價格一債務危機周期”的內部原因。關于金融穩(wěn)定與貨幣政策調控目標之問的關系,理論界形成兩種觀點:一種觀點認為,金融穩(wěn)定與貨幣政策調控目標之間沒有矛盾,或從長期看二者是相互加強的,甚至有的學者認為,貨幣當局可以通過“彈性通貨膨脹目標”把二者統(tǒng)一起來;另一種觀點認為,金融穩(wěn)定與貨幣政策調控目標是相沖突的,貨幣穩(wěn)定與金融不穩(wěn)定可能同時存在,幣值穩(wěn)定可能誘發(fā)金融不穩(wěn)定。關鍵詞:股票價格;貨幣政策調控目標;金融穩(wěn)定中圖分類號:F82文獻標識碼:A文章編號:1004—5465(2OLO)O3—063.07Compreh
3、ensiveReviewonAssetPrices,AdjustmentObjectivesofMonetaryPolicyandFinancialStabilityWANGJin—song,HANKe—yong(1.NorthUniversityofChina,Taiyuan030051;2.ShanghaiUniversityofFinanceandEconomics,Shanghai200433;3.ShanxiAcademyofSocialSciences,Taiyuan030006,China)Abstract:The
4、theoreticalgroupthinksthatthefluctuationofassetprices,suchasstockpriceetc.,wouldinducebankingcrises.evenfinancialcrisesthrough“Debt—Deflation”and“AssetPrice8一DebtCrisesCycle”;andfinancialliberalizationistheouterreasonarising“AssetPrices—DebtCrisesCycle”;andbanks’abse
5、nceofsupervisionandinformationasymmetrybetweenbanksandlendersistheinnerreasonsofit.Abouttherelationsbetweenfinancialstabilityandadjustmentobjectivesofmonetarypolicy,thetheoreticalgroupformstwopoints:onethinksthattherearenocontradictionsbetweenthem,orfromlong—termview
6、theyaremutualenforcement,andevensomeresearchersthinkthatmonetaryauthoritiescanunitthemthrough“flexibleinflationobjective”;theotherthinksthatfinancialstabilityandadjustmentobjectivesofmonetarypolicyayeinconsistent,andmonetarystabilityandfinancialinstabilitycanexistsim
7、ultaneously,andmonetarystabilitycaninducefinancialinstability.Keywords:stockprice;adjustmentobjectsofmonetarypolicy;financialstability。收稿日期:2010—04—25作者簡介:王勁松(1972一),男,山西省文水縣人,中北大學經濟與管理學院副教授、碩士生導師,上海財經大學公共經濟與管理學院博士研究生,研究方向:投資經濟;韓克勇(1964一),男,山西省祁縣人,山西省社會科學院研究員。研究方向:金融
8、經濟。一63—蘭州商學院學報2010年第3期一局的一項重要職責。而貨幣當局的首要任務是制、引言(一)由股票等資產價格波動所引發(fā)的金融定和執(zhí)行貨幣政策,實現(xiàn)貨幣政策調控目標,這一紊亂問題日益受到理論界的廣泛關注首要任務與維護金融穩(wěn)定的職責之間是否存在沖20世紀30