“燒錢(qián)”的游戲結(jié)束了！

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1、“燒錢(qián)”的游戲結(jié)束了！導(dǎo)讀：自2012年Q4季度百貨營(yíng)收首次超過(guò)圖書(shū)之后，2013年當(dāng)當(dāng)網(wǎng)圖書(shū)、服裝、母嬰“三駕馬車”都表現(xiàn)出強(qiáng)勁勢(shì)頭，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的痛苦轉(zhuǎn)型終于在2013年初迎來(lái)“曙光”?！　?月27日，國(guó)內(nèi)垂直電商轉(zhuǎn)型綜合電商的典型——當(dāng)當(dāng)網(wǎng)正式宣布重回盈利軌道，最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，去年四季度當(dāng)當(dāng)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)自2011年Q1以來(lái)的首次盈利，凈利潤(rùn)為人民幣2170萬(wàn)元，盈利率達(dá)1.1%，凈營(yíng)收為人民幣19.72億元，含平臺(tái)（GMV）總營(yíng)收為36.67億元。　　值得注意的是，在去除利息補(bǔ)貼等收入后，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)主營(yíng)業(yè)務(wù)上依然實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)性盈利，真正盈利的軌道?！　　爸?/p>

2、回盈利”對(duì)當(dāng)當(dāng)網(wǎng)以及國(guó)內(nèi)其他電商重新審視過(guò)去的發(fā)展思維具有重大意義?！　‘?dāng)當(dāng)網(wǎng)2010年IPO后轉(zhuǎn)型綜合購(gòu)物中心，很快被電商的“燒錢(qián)大戰(zhàn)”拖入虧損泥潭，先是血拼電商3C大戰(zhàn)，后又被拖入電商圖書(shū)價(jià)格戰(zhàn)，“轉(zhuǎn)型+價(jià)格戰(zhàn)”的雙重壓力，讓當(dāng)當(dāng)網(wǎng)經(jīng)歷了一段痛苦的轉(zhuǎn)型期?！　〗?jīng)過(guò)三年多精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)終于在2013年“逆襲”成功，重回盈利軌道，綜合購(gòu)物中心發(fā)展進(jìn)入快行道，這不僅宣告了電商“燒錢(qián)”遏制當(dāng)當(dāng)網(wǎng)百貨轉(zhuǎn)型歸于失敗，更標(biāo)志著作為老牌電商當(dāng)當(dāng)“守擂”成功?！　∪杲賰|營(yíng)收　　盈利伴隨高增長(zhǎng)　　自2012年Q4季度百貨營(yíng)收首次超過(guò)圖書(shū)之后，2013年當(dāng)

3、當(dāng)網(wǎng)圖書(shū)、服裝、母嬰“三駕馬車”都表現(xiàn)出強(qiáng)勁勢(shì)頭，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的痛苦轉(zhuǎn)型終于在2013年初迎來(lái)“曙光”。　　財(cái)報(bào)顯示，自去年一季度開(kāi)始，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)業(yè)績(jī)持續(xù)“逆襲”，服裝品類迅速崛起，嬰童品類穩(wěn)居B2C前三，圖書(shū)老大地位繼續(xù)鞏固，當(dāng)當(dāng)毛利水平更沖高至最高17.6%，至2013年三季度虧損率則大幅度收窄至1.8%，接近盈虧平衡，盈利指日可待?！　〉饺ツ晁募径葘?shí)現(xiàn)盈利，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)總體百貨規(guī)模已連續(xù)5季度大幅超圖書(shū)，且占比進(jìn)一步擴(kuò)大到占整體營(yíng)收的63%，四季度服裝、日百增長(zhǎng)高達(dá)82.5%?！　M向?qū)Ρ葒?guó)內(nèi)綜合B2C電商，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)2013年運(yùn)營(yíng)能力也明顯占優(yōu)，毛利在17%

4、左右穩(wěn)定維持高位，給當(dāng)當(dāng)網(wǎng)未來(lái)持續(xù)盈利建立穩(wěn)固的基礎(chǔ)?！　　爱?dāng)當(dāng)網(wǎng)盈利并未以業(yè)務(wù)收縮為代價(jià)，相反，當(dāng)當(dāng)百貨擴(kuò)張相當(dāng)明顯，具有很好的成長(zhǎng)性?！狈治鋈耸勘硎?，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)Q4季度總營(yíng)收（含平臺(tái)GMV）同比增長(zhǎng)57%，平臺(tái)業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)154%，而2013年Q4季度B2C電商同比增速為40.3%，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)營(yíng)收增速跑贏行業(yè)大盤(pán)。　　綜合2013年四個(gè)季度的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)全年總營(yíng)收（含平臺(tái)GMV）已近百億元。對(duì)此，該分析人士指出，“當(dāng)當(dāng)網(wǎng)百億營(yíng)收中，高客單價(jià)、低毛利的3C品類所占的比例很小，這意味著流量、處理訂單量更多，對(duì)成本控制、服務(wù)能力要求也更高，百億營(yíng)收

5、的含金量更高?！薄　∈袌?chǎng)投入增加　　提升精細(xì)化運(yùn)營(yíng)效率　　“市場(chǎng)投入增加帶來(lái)運(yùn)營(yíng)效率的大幅提升，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)水平上了一個(gè)新臺(tái)階?！狈治鋈耸恐赋?，2013年當(dāng)當(dāng)網(wǎng)市場(chǎng)投入2.6億元，相比2012年1.96億元，增長(zhǎng)了近33%，但當(dāng)當(dāng)網(wǎng)倉(cāng)儲(chǔ)物流成本不升反降，低毛利自營(yíng)百貨得以優(yōu)化，盈利能力增強(qiáng)，退換貨等用戶滿意度逐年提升，同時(shí)市場(chǎng)投入增加帶動(dòng)當(dāng)當(dāng)網(wǎng)銷售額提升20%。　　來(lái)自市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)2013年流量成本全行業(yè)最低，主流自營(yíng)B2C網(wǎng)站中當(dāng)當(dāng)網(wǎng)轉(zhuǎn)化率行業(yè)第一，同時(shí)在用戶流量、活躍用戶數(shù)、訂單數(shù)等指標(biāo)均行業(yè)領(lǐng)先?！　≈档靡惶岬氖牵?dāng)

6、當(dāng)網(wǎng)在“閃購(gòu)”業(yè)務(wù)的市場(chǎng)投入，取得非常明顯的效果，在三季度當(dāng)當(dāng)網(wǎng)“閃購(gòu)”流量躋身行業(yè)前二后，四季度當(dāng)當(dāng)網(wǎng)閃購(gòu)對(duì)服裝、母嬰等品類的銷售貢獻(xiàn)均較大，并有效支持了平臺(tái)招商?！　I(yè)內(nèi)人士稱，精細(xì)化運(yùn)營(yíng)讓當(dāng)當(dāng)網(wǎng)圖書(shū)毛利回升至20%以上，易觀數(shù)據(jù)顯示，四季度當(dāng)當(dāng)網(wǎng)圖書(shū)市場(chǎng)份額環(huán)比上漲近3個(gè)百分點(diǎn)?！　∮叱掷m(xù)性　　資本市場(chǎng)看好未來(lái)表現(xiàn)　　“當(dāng)當(dāng)網(wǎng)Q4季度盈利不是偶然的，對(duì)比前幾個(gè)季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)已表現(xiàn)出持續(xù)盈利的能力?！薄　》治龇Q，連續(xù)5季度虧損持續(xù)收窄至四季度盈利，說(shuō)明當(dāng)當(dāng)網(wǎng)盈利具有一定持續(xù)性，2014年有望回歸持續(xù)盈利的軌道，從精細(xì)化運(yùn)營(yíng)結(jié)果來(lái)看，

7、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)盈利率還有提升空間，未來(lái)將可從現(xiàn)在的1.1%提升到3%左右?！　≈鼗赜沧尞?dāng)當(dāng)網(wǎng)市值被低估重新進(jìn)入投資者“視線”，機(jī)構(gòu)人士預(yù)期當(dāng)當(dāng)網(wǎng)股價(jià)或?qū)⒎磸?。而此前業(yè)內(nèi)人士已多次表示當(dāng)當(dāng)網(wǎng)股價(jià)被低估，去年多家華爾街投行數(shù)度調(diào)高當(dāng)當(dāng)網(wǎng)股票目標(biāo)價(jià)。