金融脫媒相關(guān)知識(shí)

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1、“金融脫媒”一般是指資金不經(jīng)過(guò)商業(yè)銀行這個(gè)媒介體系而從供給方直接輸送到需求方，從而造成資金在銀行體系外循環(huán)，使得商業(yè)銀行等間接金融中介機(jī)構(gòu)在整個(gè)金融體系中的重要程度有所降低。從國(guó)際金融業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)來(lái)看，“金融脫媒”現(xiàn)象的產(chǎn)生是金融市場(chǎng)發(fā)展的必然過(guò)程。隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，對(duì)金融的管制逐步放松，資金的配置越來(lái)越依靠市場(chǎng)手段，各種提供直接融資的金融機(jī)構(gòu)不斷出現(xiàn)，金融創(chuàng)新工具也不斷推陳出新，多種金融業(yè)務(wù)的提供使得企業(yè)和個(gè)人的投資和融資決策有了更多的選擇，對(duì)銀行的資金依賴性不斷降低。目前，我國(guó)銀行業(yè)同樣面臨著“金融脫媒”問(wèn)題的困擾。筆者認(rèn)為，這一問(wèn)題既是對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行傳統(tǒng)

2、業(yè)務(wù)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，同時(shí)也為銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新帶來(lái)了難得的機(jī)遇。本文試圖從分析金融脫媒現(xiàn)象在我國(guó)的表現(xiàn)入手，對(duì)現(xiàn)階段我國(guó)銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的轉(zhuǎn)型提出政策建議。我國(guó)金融脫媒現(xiàn)象的主要表現(xiàn)在我國(guó)的融資體系中，通過(guò)銀行貸款進(jìn)行間接融資是企業(yè)融資的主要手段，而信貸業(yè)務(wù)也是商業(yè)銀行利潤(rùn)的主要來(lái)源。從上世紀(jì)90年代起，隨著我國(guó)金融體制改革的不斷深入，貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)快速發(fā)展，企業(yè)融資渠道越來(lái)越趨于多元化，直接融資的比重不斷增加，而個(gè)人的資金運(yùn)用除了銀行存款外也有了更多的運(yùn)用渠道。金融脫媒現(xiàn)象的出現(xiàn)使得商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。在現(xiàn)階段，金融脫媒現(xiàn)象在我國(guó)主要表現(xiàn)在以下兩方面：（

3、一）企業(yè)融資渠道的多元化對(duì)銀行信貸的依賴性降低近年來(lái)，隨著資本市場(chǎng)建設(shè)的不斷深入，各種金融工具不斷推陳出新，企業(yè)的融資渠道越來(lái)越寬。許多業(yè)績(jī)優(yōu)良的大公司通過(guò)股票或債券市場(chǎng)進(jìn)行直接融資，而部分質(zhì)地優(yōu)良的中小企業(yè)也可以通過(guò)創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行直接融資或者獲得風(fēng)險(xiǎn)投資基金的支持。直接融資規(guī)模的增加對(duì)銀行的貸款規(guī)模有顯著的替代效應(yīng)。《中國(guó)人民銀行貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》提供的數(shù)據(jù)顯示，從2003年起，企業(yè)通過(guò)境內(nèi)或境外上市發(fā)行股票進(jìn)行融資的比例越來(lái)越高。至2005年底，通過(guò)股票發(fā)行融資量已占全年總?cè)谫Y量的6%?。而由于直接融資渠道的不斷拓寬，企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票、債券等方式進(jìn)行融資對(duì)銀行的

4、貸款業(yè)務(wù)產(chǎn)生了明顯的替代效應(yīng)，隨著企業(yè)直接融資額的不斷增加，貸款在融資總量中所占的比重逐年下降，從2003?年的85.1%?降到了2005?年的78.1%。2005?年，企業(yè)短期融資債業(yè)務(wù)的推出，對(duì)商業(yè)銀行短期貸款業(yè)務(wù)形成了強(qiáng)烈的沖擊，由于短期融資券的發(fā)行實(shí)行備案制，其準(zhǔn)“金融脫媒”背景下我國(guó)銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型■?林曉楠??博士生（廈門(mén)大學(xué)??福建廈門(mén)??361005）隨入和發(fā)行比一般債券和銀行貸款快，融資成本也低，因此對(duì)大中型企業(yè)具有強(qiáng)烈的吸引力。2005年累計(jì)發(fā)行各種短期融資券1424?億元人民幣，相當(dāng)于2005?年全國(guó)各項(xiàng)新增貸款額18273?億元的7.8

5、%，人民幣新增貸款的27%?。（二）多種金融工具使銀行存款不再是居民金融資產(chǎn)的唯一選擇隨著我國(guó)金融產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新，個(gè)人的各種投資理財(cái)產(chǎn)品除了傳統(tǒng)的股票、債券、基金及保險(xiǎn)產(chǎn)品外，近幾年來(lái)，信托投資公司發(fā)行的各類信托計(jì)劃及銀行自身發(fā)行的各種理財(cái)產(chǎn)品也極大的拓寬了居民的理財(cái)渠道，在一定程度上分流了居民的儲(chǔ)蓄存款。從1999年至2005年金融機(jī)構(gòu)人民幣信貸收支的結(jié)構(gòu)變化可知，從資金來(lái)源來(lái)看，儲(chǔ)蓄存款占資金來(lái)源的比重從1999年的48.38%?下降到了2005?年的46.70%。而儲(chǔ)蓄存款中，活期儲(chǔ)蓄存款占比增加較快，從1999年的24.60%增加到了2005年的34.5

6、9%。與之相反，定期存款的占比卻不斷下降，從1999年的75.40%下降到2005年的65.41%，下降了10個(gè)百分點(diǎn)。這表明近幾年隨著居民的投資渠道不斷增加，居民相應(yīng)減少了定期儲(chǔ)蓄存款，增加了活期儲(chǔ)蓄存款，以便在時(shí)機(jī)恰當(dāng)時(shí)投資于其他資產(chǎn)。我國(guó)銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型建議“金融脫媒”現(xiàn)象的出現(xiàn)使得長(zhǎng)期在社會(huì)信用中居于壟斷地位的商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，迫使銀行必須改變?cè)械囊揽科髽I(yè)貸款獲取利息收入的單一的盈利模式，尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。我國(guó)目前仍面臨著銀行業(yè)整體盈利能力偏弱、資金缺口巨大、不良貸款比率偏高等諸多問(wèn)題，在這種情況下，如果銀行不及時(shí)調(diào)整策略，則會(huì)

7、在新一輪的競(jìng)爭(zhēng)中陷入被動(dòng)。資本市場(chǎng)的發(fā)展在分流了銀行的貸款業(yè)務(wù)的同時(shí)，也給商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新提供了不可多得的良機(jī)。在目前情況下，商業(yè)銀行可從以下幾方面入手，改善業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式，以應(yīng)付不斷深化的“金融脫媒”現(xiàn)象帶來(lái)的挑戰(zhàn)。（一）在負(fù)債業(yè)務(wù)方面，拓展多種形式的融資渠道居民及企業(yè)存款長(zhǎng)期以來(lái)，一直是商業(yè)銀行的主要資金來(lái)源渠道，從銀行業(yè)的資產(chǎn)業(yè)務(wù)上看，金融脫媒不可避免地帶來(lái)內(nèi)容摘要：隨著資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展，“金融脫媒”現(xiàn)象對(duì)我國(guó)銀行業(yè)的影響越來(lái)越顯著，資本市場(chǎng)在分流了銀行貸款業(yè)務(wù)的同時(shí)，?也給商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新提供了不可多得的良機(jī)。?在目前情況下，商業(yè)銀行必須對(duì)傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)

8、模式進(jìn)行改革，并從資產(chǎn)、