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1、“金融脫媒”一般是指資金不經(jīng)過商業(yè)銀行這個(gè)媒介體系而從供給方直接輸送到需求方,從而造成資金在銀行體系外循環(huán),使得商業(yè)銀行等間接金融中介機(jī)構(gòu)在整個(gè)金融體系中的重要程度有所降低。從國際金融業(yè)發(fā)展的趨勢來看,“金融脫媒”現(xiàn)象的產(chǎn)生是金融市場發(fā)展的必然過程。隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,對(duì)金融的管制逐步放松,資金的配置越來越依靠市場手段,各種提供直接融資的金融機(jī)構(gòu)不斷出現(xiàn),金融創(chuàng)新工具也不斷推陳出新,多種金融業(yè)務(wù)的提供使得企業(yè)和個(gè)人的投資和融資決策有了更多的選擇,對(duì)銀行的資金依賴性不斷降低。目前,我國銀行業(yè)同樣面臨著“金融脫媒”問題的困擾。筆者認(rèn)為,這一問題既是對(duì)我國商業(yè)銀行傳統(tǒng)
2、業(yè)務(wù)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn),同時(shí)也為銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新帶來了難得的機(jī)遇。本文試圖從分析金融脫媒現(xiàn)象在我國的表現(xiàn)入手,對(duì)現(xiàn)階段我國銀行業(yè)經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)型提出政策建議。我國金融脫媒現(xiàn)象的主要表現(xiàn)在我國的融資體系中,通過銀行貸款進(jìn)行間接融資是企業(yè)融資的主要手段,而信貸業(yè)務(wù)也是商業(yè)銀行利潤的主要來源。從上世紀(jì)90年代起,隨著我國金融體制改革的不斷深入,貨幣市場與資本市場快速發(fā)展,企業(yè)融資渠道越來越趨于多元化,直接融資的比重不斷增加,而個(gè)人的資金運(yùn)用除了銀行存款外也有了更多的運(yùn)用渠道。金融脫媒現(xiàn)象的出現(xiàn)使得商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。在現(xiàn)階段,金融脫媒現(xiàn)象在我國主要表現(xiàn)在以下兩方面:(
3、一)企業(yè)融資渠道的多元化對(duì)銀行信貸的依賴性降低近年來,隨著資本市場建設(shè)的不斷深入,各種金融工具不斷推陳出新,企業(yè)的融資渠道越來越寬。許多業(yè)績優(yōu)良的大公司通過股票或債券市場進(jìn)行直接融資,而部分質(zhì)地優(yōu)良的中小企業(yè)也可以通過創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行直接融資或者獲得風(fēng)險(xiǎn)投資基金的支持。直接融資規(guī)模的增加對(duì)銀行的貸款規(guī)模有顯著的替代效應(yīng)。《中國人民銀行貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》提供的數(shù)據(jù)顯示,從2003年起,企業(yè)通過境內(nèi)或境外上市發(fā)行股票進(jìn)行融資的比例越來越高。至2005年底,通過股票發(fā)行融資量已占全年總?cè)谫Y量的6%?。而由于直接融資渠道的不斷拓寬,企業(yè)通過發(fā)行股票、債券等方式進(jìn)行融資對(duì)銀行的
4、貸款業(yè)務(wù)產(chǎn)生了明顯的替代效應(yīng),隨著企業(yè)直接融資額的不斷增加,貸款在融資總量中所占的比重逐年下降,從2003?年的85.1%?降到了2005?年的78.1%。2005?年,企業(yè)短期融資債業(yè)務(wù)的推出,對(duì)商業(yè)銀行短期貸款業(yè)務(wù)形成了強(qiáng)烈的沖擊,由于短期融資券的發(fā)行實(shí)行備案制,其準(zhǔn)“金融脫媒”背景下我國銀行業(yè)經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型■?林曉楠??博士生(廈門大學(xué)??福建廈門??361005)隨入和發(fā)行比一般債券和銀行貸款快,融資成本也低,因此對(duì)大中型企業(yè)具有強(qiáng)烈的吸引力。2005年累計(jì)發(fā)行各種短期融資券1424?億元人民幣,相當(dāng)于2005?年全國各項(xiàng)新增貸款額18273?億元的7.8
5、%,人民幣新增貸款的27%?。(二)多種金融工具使銀行存款不再是居民金融資產(chǎn)的唯一選擇隨著我國金融產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新,個(gè)人的各種投資理財(cái)產(chǎn)品除了傳統(tǒng)的股票、債券、基金及保險(xiǎn)產(chǎn)品外,近幾年來,信托投資公司發(fā)行的各類信托計(jì)劃及銀行自身發(fā)行的各種理財(cái)產(chǎn)品也極大的拓寬了居民的理財(cái)渠道,在一定程度上分流了居民的儲(chǔ)蓄存款。從1999年至2005年金融機(jī)構(gòu)人民幣信貸收支的結(jié)構(gòu)變化可知,從資金來源來看,儲(chǔ)蓄存款占資金來源的比重從1999年的48.38%?下降到了2005?年的46.70%。而儲(chǔ)蓄存款中,活期儲(chǔ)蓄存款占比增加較快,從1999年的24.60%增加到了2005年的34.5
6、9%。與之相反,定期存款的占比卻不斷下降,從1999年的75.40%下降到2005年的65.41%,下降了10個(gè)百分點(diǎn)。這表明近幾年隨著居民的投資渠道不斷增加,居民相應(yīng)減少了定期儲(chǔ)蓄存款,增加了活期儲(chǔ)蓄存款,以便在時(shí)機(jī)恰當(dāng)時(shí)投資于其他資產(chǎn)。我國銀行業(yè)經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型建議“金融脫媒”現(xiàn)象的出現(xiàn)使得長期在社會(huì)信用中居于壟斷地位的商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn),迫使銀行必須改變?cè)械囊揽科髽I(yè)貸款獲取利息收入的單一的盈利模式,尋找新的利潤增長點(diǎn)。我國目前仍面臨著銀行業(yè)整體盈利能力偏弱、資金缺口巨大、不良貸款比率偏高等諸多問題,在這種情況下,如果銀行不及時(shí)調(diào)整策略,則會(huì)
7、在新一輪的競爭中陷入被動(dòng)。資本市場的發(fā)展在分流了銀行的貸款業(yè)務(wù)的同時(shí),也給商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新提供了不可多得的良機(jī)。在目前情況下,商業(yè)銀行可從以下幾方面入手,改善業(yè)務(wù)經(jīng)營模式,以應(yīng)付不斷深化的“金融脫媒”現(xiàn)象帶來的挑戰(zhàn)。(一)在負(fù)債業(yè)務(wù)方面,拓展多種形式的融資渠道居民及企業(yè)存款長期以來,一直是商業(yè)銀行的主要資金來源渠道,從銀行業(yè)的資產(chǎn)業(yè)務(wù)上看,金融脫媒不可避免地帶來內(nèi)容摘要:隨著資本市場的不斷發(fā)展,“金融脫媒”現(xiàn)象對(duì)我國銀行業(yè)的影響越來越顯著,資本市場在分流了銀行貸款業(yè)務(wù)的同時(shí),?也給商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新提供了不可多得的良機(jī)。?在目前情況下,商業(yè)銀行必須對(duì)傳統(tǒng)的經(jīng)營
8、模式進(jìn)行改革,并從資產(chǎn)、