融資租賃業(yè)務(wù)模式詳解

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1、融資租賃業(yè)務(wù)模式詳解融資租賃的基本方式是三方當(dāng)事人（出租人、承租人、廠商）間的兩份合同（購買合同、租賃合同）所確定的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。從最基本的直接購買融資租賃（Directfinanciallease），可以誘導(dǎo)出多種變體，如轉(zhuǎn)融資租賃、售后租回融資租賃、杠桿融資租賃、委托融資租賃、托拉斯融資租賃等。除這些在北美、西歐及東亞韓日已成熟使用的融資租賃方法外，由于市場的驅(qū)動和業(yè)務(wù)的拓展，近幾年來國內(nèi)外的一些租賃公司，又開發(fā)出許多新的行之有效的方法，現(xiàn)將這些方法的要點簡述于下：1.轉(zhuǎn)融資租賃（Sub-lease）：由出租人從另一家融資租賃公司租進設(shè)備，然后轉(zhuǎn)租給承租人使用。第二出租人可以不動用自己的

2、資金而通過發(fā)揮類似融資租賃經(jīng)紀(jì)人的作用而獲利，并能分享第一出租人所在國家的稅收優(yōu)惠，降低融資成本。轉(zhuǎn)融資租賃多發(fā)生在跨國融資租賃業(yè)務(wù)中。2.售后租回融資租賃(Saleandleasebacklease)：一般簡稱回租，由設(shè)備使用方首先將自己的設(shè)備出售給融資租賃公司（出租人），再由租賃公司將設(shè)備出租給原設(shè)備使用方（承租人）使用。廠商通過回租可以滿足其改善財務(wù)狀況（資產(chǎn)負債表）、盤活存量資產(chǎn)的需要，并可與融資租賃公司共同分享政府的投資減稅優(yōu)惠政策帶來的好處，以較低的租金即可取得繼續(xù)使用設(shè)備的權(quán)利。財產(chǎn)（設(shè)備）所有人通過這種方式可以在不影響自己對財產(chǎn)繼續(xù)使用的情況下，將物化資本轉(zhuǎn)變?yōu)樨泿刨Y本。3.

3、杠杠融資租賃(Leveragedlease)：國外杠杠融資租賃的運作方式十分復(fù)雜，涉及的當(dāng)事人較多，一般包括承租人、生產(chǎn)廠商、物主出租人、物主受托人、債權(quán)人、經(jīng)紀(jì)人等。融資租賃公司（出租人）只承擔(dān)設(shè)備成本的一小部分，一般為20~40%，并以此為“杠桿”，大部分由銀行或銀團等金融機構(gòu)提供。出租人要把租賃物的所有權(quán)、融資租賃合同的擔(dān)保受益權(quán)、租賃物的保險受益權(quán)及融資租賃合同的收益權(quán)轉(zhuǎn)讓或抵押給貸款人，貸款人對出租人無追索權(quán)。該融資租賃對象大都是一些購置成本非凡高的大型設(shè)備，如飛機、輪船、衛(wèi)星等。4.委托融資租賃(Entrustedlease)：一種方式是擁有資金或設(shè)備的人委托非銀行金融機構(gòu)從事融

4、資租賃，第一出租人同時是委托人，第二出租人同時是受托人。第二種方式是出租人委托承租人或第三人購買租賃物，出租人根據(jù)合同支付貨款。又稱委托購買融資租賃。5.項目融資租賃（Projectlease）：承租人是以項目自身的財產(chǎn)和效益為保證，與出租人簽訂項目融資租賃合同，出租人對承租人項目以外的財產(chǎn)和收益無追索權(quán)，租金的收取也只能以項目的現(xiàn)金流量和效益來確定。出賣人通過自己控股的租賃公司采取這種方式來推銷產(chǎn)品，擴大市場份額。通訊設(shè)備、大型醫(yī)療設(shè)備、運輸設(shè)備甚至高速公路經(jīng)營權(quán)都可以采用這種方法。6.銷售式租賃(Firmlease)：生產(chǎn)商或流通部門通過自己所屬或控股的租賃公司采用融資租賃方式促銷自己的

5、產(chǎn)品。這些租賃公司依托母公司能為客戶提供維修、保養(yǎng)等多方面的服務(wù)。出賣人和出租人實際是一家，但屬于兩個獨立法人。在這種銷售式租賃中，租賃公司作為一個融資、貿(mào)易和信用的中介機構(gòu)，自主承擔(dān)租金回收的風(fēng)險。通過綜合的或?qū)ｉT的租賃公司采取融資租賃方式，配合制造商促銷產(chǎn)品，可減少制造商應(yīng)收帳款和三角債的發(fā)生，有利于分散銀行風(fēng)險，有利于促進商品流通。7.抽成融資租賃(Sharelease)：又稱收益百分比融資租賃。對回籠期較長但現(xiàn)金流穩(wěn)定且具有一定壟斷性的項目，可嘗試采用收益權(quán)擔(dān)保、收費分成的融資租賃方式。這種融資租賃的租金不是固定的，而是由承租人的盈利狀況決定，通常由承租人向出租人先支付一定的租金，租

6、金余額按承租人營業(yè)收入的一定比例抽成。具體的比例可以靈活多變，由承租人和出租人根據(jù)實際生產(chǎn)狀況確定。8.風(fēng)險融資租賃(Venturelease)：出租人以租賃債權(quán)和投資方式將設(shè)備出租給承租人，以獲得租金和股東權(quán)益收益作為投資回報的租賃交易。在這種交易中，租金仍是出租人的主要回報，一般為全部投資的50%，其次是設(shè)備的殘值回報，一般不會超過25%左右，這兩項收益相對比較安全可靠。其余部分按雙方約定，在一定時間內(nèi)以設(shè)定的價格購買承租人的普通股權(quán)。這種業(yè)務(wù)形式為高科技、高風(fēng)險產(chǎn)業(yè)開辟了一種吸引投資的新渠道。出租人將設(shè)備融資租賃給承租人，同時獲得與設(shè)備成本相對應(yīng)的股東權(quán)益，實際上是以承租人的部分股東權(quán)

7、益作為出租人的租金的新型融資租賃形式。同時，出租人作為股東可以參與承租人的經(jīng)營決策，增加了對承租人的影響。實際操作中，一般由融資租賃公司以設(shè)備價款的60%買下設(shè)備，與承租方共同組建營運治理中心，參與各項重大決策，在收回本金后仍保留項目的20~30%收益權(quán)。風(fēng)險融資租賃實際上是風(fēng)險投資在融資租賃業(yè)務(wù)上的創(chuàng)新表現(xiàn)，與抽成融資租賃（收益百分比融資租賃）有相同之處，但又不完全相同，其差別在于風(fēng)險融資租賃中存在的一種質(zhì)