融資租賃業(yè)務(wù)模式詳解

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1、融資租賃業(yè)務(wù)模式詳解融資租賃的基本方式是三方當(dāng)事人（出租人、承租人、廠商）間的兩份合同（購(gòu)買合同、租賃合同）所確定的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。從最基本的直接購(gòu)買融資租賃（Directfinanciallease），可以誘導(dǎo)出多種變體，如轉(zhuǎn)融資租賃、售后租回融資租賃、杠桿融資租賃、委托融資租賃、托拉斯融資租賃等。除這些在北美、西歐及東亞韓日已成熟使用的融資租賃方法外，由于市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)和業(yè)務(wù)的拓展，近幾年來(lái)國(guó)內(nèi)外的一些租賃公司，又開發(fā)出許多新的行之有效的方法，現(xiàn)將這些方法的要點(diǎn)簡(jiǎn)述于下：1.轉(zhuǎn)融資租賃（Sub-lease）：由出租人從另一家融資租賃公司租進(jìn)設(shè)備，然后轉(zhuǎn)租給承租人使用。第二出租人可以不動(dòng)用自己的

2、資金而通過(guò)發(fā)揮類似融資租賃經(jīng)紀(jì)人的作用而獲利，并能分享第一出租人所在國(guó)家的稅收優(yōu)惠，降低融資成本。轉(zhuǎn)融資租賃多發(fā)生在跨國(guó)融資租賃業(yè)務(wù)中。2.售后租回融資租賃(Saleandleasebacklease)：一般簡(jiǎn)稱回租，由設(shè)備使用方首先將自己的設(shè)備出售給融資租賃公司（出租人），再由租賃公司將設(shè)備出租給原設(shè)備使用方（承租人）使用。廠商通過(guò)回租可以滿足其改善財(cái)務(wù)狀況（資產(chǎn)負(fù)債表）、盤活存量資產(chǎn)的需要，并可與融資租賃公司共同分享政府的投資減稅優(yōu)惠政策帶來(lái)的好處，以較低的租金即可取得繼續(xù)使用設(shè)備的權(quán)利。財(cái)產(chǎn)（設(shè)備）所有人通過(guò)這種方式可以在不影響自己對(duì)財(cái)產(chǎn)繼續(xù)使用的情況下，將物化資本轉(zhuǎn)變?yōu)樨泿刨Y本。3.

3、杠杠融資租賃(Leveragedlease)：國(guó)外杠杠融資租賃的運(yùn)作方式十分復(fù)雜，涉及的當(dāng)事人較多，一般包括承租人、生產(chǎn)廠商、物主出租人、物主受托人、債權(quán)人、經(jīng)紀(jì)人等。融資租賃公司（出租人）只承擔(dān)設(shè)備成本的一小部分，一般為20~40%，并以此為“杠桿”，大部分由銀行或銀團(tuán)等金融機(jī)構(gòu)提供。出租人要把租賃物的所有權(quán)、融資租賃合同的擔(dān)保受益權(quán)、租賃物的保險(xiǎn)受益權(quán)及融資租賃合同的收益權(quán)轉(zhuǎn)讓或抵押給貸款人，貸款人對(duì)出租人無(wú)追索權(quán)。該融資租賃對(duì)象大都是一些購(gòu)置成本非凡高的大型設(shè)備，如飛機(jī)、輪船、衛(wèi)星等。4.委托融資租賃(Entrustedlease)：一種方式是擁有資金或設(shè)備的人委托非銀行金融機(jī)構(gòu)從事融

4、資租賃，第一出租人同時(shí)是委托人，第二出租人同時(shí)是受托人。第二種方式是出租人委托承租人或第三人購(gòu)買租賃物，出租人根據(jù)合同支付貨款。又稱委托購(gòu)買融資租賃。5.項(xiàng)目融資租賃（Projectlease）：承租人是以項(xiàng)目自身的財(cái)產(chǎn)和效益為保證，與出租人簽訂項(xiàng)目融資租賃合同，出租人對(duì)承租人項(xiàng)目以外的財(cái)產(chǎn)和收益無(wú)追索權(quán)，租金的收取也只能以項(xiàng)目的現(xiàn)金流量和效益來(lái)確定。出賣人通過(guò)自己控股的租賃公司采取這種方式來(lái)推銷產(chǎn)品，擴(kuò)大市場(chǎng)份額。通訊設(shè)備、大型醫(yī)療設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備甚至高速公路經(jīng)營(yíng)權(quán)都可以采用這種方法。6.銷售式租賃(Firmlease)：生產(chǎn)商或流通部門通過(guò)自己所屬或控股的租賃公司采用融資租賃方式促銷自己的

5、產(chǎn)品。這些租賃公司依托母公司能為客戶提供維修、保養(yǎng)等多方面的服務(wù)。出賣人和出租人實(shí)際是一家，但屬于兩個(gè)獨(dú)立法人。在這種銷售式租賃中，租賃公司作為一個(gè)融資、貿(mào)易和信用的中介機(jī)構(gòu)，自主承擔(dān)租金回收的風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)綜合的或?qū)ｉT的租賃公司采取融資租賃方式，配合制造商促銷產(chǎn)品，可減少制造商應(yīng)收帳款和三角債的發(fā)生，有利于分散銀行風(fēng)險(xiǎn)，有利于促進(jìn)商品流通。7.抽成融資租賃(Sharelease)：又稱收益百分比融資租賃。對(duì)回籠期較長(zhǎng)但現(xiàn)金流穩(wěn)定且具有一定壟斷性的項(xiàng)目，可嘗試采用收益權(quán)擔(dān)保、收費(fèi)分成的融資租賃方式。這種融資租賃的租金不是固定的，而是由承租人的盈利狀況決定，通常由承租人向出租人先支付一定的租金，租

6、金余額按承租人營(yíng)業(yè)收入的一定比例抽成。具體的比例可以靈活多變，由承租人和出租人根據(jù)實(shí)際生產(chǎn)狀況確定。8.風(fēng)險(xiǎn)融資租賃(Venturelease)：出租人以租賃債權(quán)和投資方式將設(shè)備出租給承租人，以獲得租金和股東權(quán)益收益作為投資回報(bào)的租賃交易。在這種交易中，租金仍是出租人的主要回報(bào)，一般為全部投資的50%，其次是設(shè)備的殘值回報(bào)，一般不會(huì)超過(guò)25%左右，這兩項(xiàng)收益相對(duì)比較安全可靠。其余部分按雙方約定，在一定時(shí)間內(nèi)以設(shè)定的價(jià)格購(gòu)買承租人的普通股權(quán)。這種業(yè)務(wù)形式為高科技、高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)開辟了一種吸引投資的新渠道。出租人將設(shè)備融資租賃給承租人，同時(shí)獲得與設(shè)備成本相對(duì)應(yīng)的股東權(quán)益，實(shí)際上是以承租人的部分股東權(quán)

7、益作為出租人的租金的新型融資租賃形式。同時(shí)，出租人作為股東可以參與承租人的經(jīng)營(yíng)決策，增加了對(duì)承租人的影響。實(shí)際操作中，一般由融資租賃公司以設(shè)備價(jià)款的60%買下設(shè)備，與承租方共同組建營(yíng)運(yùn)治理中心，參與各項(xiàng)重大決策，在收回本金后仍保留項(xiàng)目的20~30%收益權(quán)。風(fēng)險(xiǎn)融資租賃實(shí)際上是風(fēng)險(xiǎn)投資在融資租賃業(yè)務(wù)上的創(chuàng)新表現(xiàn)，與抽成融資租賃（收益百分比融資租賃）有相同之處，但又不完全相同，其差別在于風(fēng)險(xiǎn)融資租賃中存在的一種質(zhì)